만기 시 지수 90% 이상 유지 시 9% 수익... 원금 비보장형 구조
공시에 따르면 해당 증권의 만기일은 2027년 7월 1일이다. 투자자는 만기 시점의 S&P 500 지수가 초기 지수의 90%인 버퍼 레벨(6798.861) 이상일 경우, 원금과 함께 9%의 확정 수익을 지급받는다. 기초자산의 초기 지수는 2026년 6월 15일 종가인 7554.29로 설정됐다.
수익 구조를 살펴보면 지수가 상승하거나 10% 이내로 하락할 경우 모두 9%의 수익을 얻을 수 있다. 그러나 만기 시 지수가 버퍼 레벨 미만으로 하락할 경우 원금 손실이 발생한다. 지수가 10%를 초과해 하락할 경우, 해당 초과 하락분의 1.1111배만큼 원금이 삭감되는 구조다. 이에 따라 투자자는 원금 전액을 잃을 수도 있다.
이번 증권은 정기적인 이자를 지급하지 않으며, 거래소에 상장되지 않아 환금성이 제한될 수 있다. 발행 가액은 주당 1000달러이며, 최소 청약 단위는 1만 달러(10주)이다. 모간스탠리 측은 발행 시점 기준 해당 증권의 추정 가치가 주당 984.40달러로, 발행 가액보다 낮게 책정됐다고 밝혔다.
모간스탠리는 이번 증권이 무담보 채무로서 발행사와 보증인의 신용 위험에 노출되어 있다고 설명했다. 또한 기초자산의 성과에 따라 수익이 제한되거나 손실이 발생할 수 있어 일반적인 채권 투자와는 위험 수준이 다르다는 점을 명시했다.
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