3년 만기 양방향 수익 구조... 하락 시에도 조건 충족 시 수익 가능
해당 증권은 주당 1000달러에 발행됐으며, 오는 2026년 6월 18일 발행되어 2029년 6월 21일 만기되는 3년 만기 상품이다. 기초자산인 두 종목의 주가 추이에 따라 조기 상환되거나 만기 시 수익금이 결정되는 구조를 가지고 있다.
자동 조기 상환 조건은 발행 1년 후인 2027년 6월 22일에 결정된다. 이날 두 기초자산의 종가가 모두 최초 기준가인 100% 이상일 경우, 투자자는 주당 1251달러의 상환금을 받고 조기 종료된다. 이 경우 투자자는 기초자산의 추가 상승에 따른 수익에는 참여할 수 없다.
만기까지 조기 상환되지 않을 경우, 두 기초자산의 성과에 따라 수익이 결정된다. 만기 시 두 종목 모두 상승했다면 더 적게 오른 종목 상승률의 150%를 수익으로 지급한다. 반면, 주가가 하락했더라도 두 종목 모두 하락 한계선인 최초 기준가의 60% 이상을 유지한다면, 하락률의 절대값만큼 수익을 얻는 양방향 구조를 취하고 있다. 다만 이 경우 수익률은 최대 40%로 제한된다.
투자 원금 손실 위험도 존재한다. 만기 시 두 종목 중 어느 하나라도 하락 한계선인 최초 기준가의 60% 미만으로 하락할 경우, 원금 손실이 발생한다. 이 경우 손실률은 더 많이 하락한 종목의 하락 폭과 1대 1로 연동되며, 성과에 따라 투자 원금 전액을 잃을 수도 있다.
이번 증권은 별도의 거래소에 상장되지 않으며, 중도 매각 시 시장 상황에 따라 발행가보다 낮은 가격에 거래될 수 있다. 모든 지급 의무는 발행인과 보증인인 모간스탠리의 신용 위험에 노출된다.
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