2031년 만기, 자동 조기상환 및 1.75배 가속 수익 구조 특징
해당 노트는 특정 검토일에 기초자산인 MerQube 지수의 종가가 행사가격(초기값의 90%) 이상일 경우 자동으로 조기 상환되는 구조를 갖췄다. 조기 상환 시 투자자는 원금과 함께 보유 기간에 따른 프리미엄을 지급받는다. 첫 번째 조기 상환 검토일은 2027년 6월 21일로 설정되었으며, 이후 2031년 만기 전까지 주기적으로 검토가 이루어진다.
만기 시까지 조기 상환되지 않았을 경우의 수익 구조는 지수 성과에 따라 달라진다. 만기 시 지수 종가가 초기값보다 높을 경우, 지수 상승률의 1.75배에 해당하는 가속 수익을 지급한다. 지수가 하락하더라도 초기값의 60%인 장벽 수준 이상을 유지한다면 원금을 전액 돌려받을 수 있다.
다만, 지수가 장벽 미만으로 하락한 상태에서 만기를 맞이할 경우 투자자는 지수 하락률만큼 원금 손실을 입게 된다. 이 경우 원금의 40% 이상, 최대 전액 손실이 발생할 수 있는 구조다. 또한 본 상품은 별도의 이자나 배당금을 지급하지 않는다.
기초자산인 MerQube US 대형주 변동성 어드밴티지 지수는 S&P 500 선물을 활용해 변동성을 관리하는 전략을 사용한다. 해당 지수는 연 6.0%의 일일 공제율이 적용되는데, 이는 지수 성과에 지속적인 하락 압력으로 작용할 수 있다. 제이피모간 측은 이러한 공제 조건이 투자자에게 더 높은 수익 배수나 프리미엄을 제공하기 위한 설계의 일부라고 설명했다.
이번 발행의 최소 청약 단위는 1000달러이며, 제이피모간 증권이 판매 대리인을 맡았다. 해당 노트는 증권 거래소에 상장되지 않으므로 유동성이 제한될 수 있으며, 투자자는 발행사와 보증인의 신용 위험에 노출된다.
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