주당 50.10달러 가치로 평가…2027년 상반기 거래 완료 전망
합의안에 따르면 엘리먼트 주주들은 보유한 엘리먼트 보통주 1주당 현금 10.00달러와 솔스티스 보통주 0.500주를 받게 된다. 이는 엘리먼트 주당 약 50.10달러의 가치로 평가되며, 2026년 7월 2일 엘리먼트의 종가 대비 약 15%의 프리미엄이 반영된 수준이다. 거래가 완료되면 엘리먼트 주주들은 합병 법인의 지분 약 44%를 보유하게 된다. 양사 이사회는 이번 거래를 만장일치로 승인했으며, 규제 당국의 승인과 양사 주주들의 승인 등 통상적인 마감 조건을 거쳐 2027년 상반기 중에 거래가 완료될 것으로 예상된다.
인수 절차가 마무리되면 합병 법인은 '솔스티스'라는 사명으로 운영된다. 데이비드 세웰(David Sewell) 솔스티스 사장 겸 최고경영자(CEO)가 합병 법인의 사장 겸 CEO를 계속 맡을 예정이다. 합병 법인의 이사회는 총 11명으로 구성되며, 여기에는 벤 글리클리(Ben Gliklich) 엘리먼트 CEO와 엘리먼트 이사회에서 지명하는 2명의 인사가 포함된다. 솔스티스는 양사의 기존 주요 사업장을 유지하고, 양사 출신의 인재들로 리더십 팀을 구성할 계획이라고 밝혔다.
양사의 2025년 전체 사업 연도 기준 합산 순매출은 약 68억 달러 규모에 달하며, 예상 시너지 효과를 포함한 조정 상각전영업이익(EBITDA) 마진은 26% 수준이다. 솔스티스는 합병 후 3년 차까지 조달 효율화, 제조 및 공급망 최적화, 운영 효율성 향상, 판관비(SG&A) 절감 등을 통해 연간 1억 8000만 달러 이상의 순 시너지 효과를 창출할 수 있을 것으로 기대하고 있다. 또한 이번 거래는 완료 첫해부터 조정 주당순이익(EPS)과 매출 성장에 기여할 것으로 전망된다.
솔스티스는 이번 인수에 필요한 현금 대가를 조달하기 위해 골드만삭스로부터 47억 달러 규모의 초기 브릿지 금융 약정을 확보했다. 솔스티스는 이를 향후 영구 부채 금융으로 대체하고, 회사 대차대조표 상의 현금을 함께 활용해 인수 대금을 지급할 예정이다. 합병 법인은 거래 완료 시점에 약 3.5배의 순레버리지 비율을 기록할 것으로 예상되며, 완료 후 18개월 이내에 이를 조정 EBITDA 대비 3배 미만으로 낮추는 것을 목표로 하고 있다. 장기적으로는 2.0~3.0배 수준의 순레버리지 비율을 유지하고 분기별 배당금을 점진적으로 늘려갈 방침이다.
이번 거래의 금융 자문은 골드만삭스와 PJT 파트너스가 솔스티스 측 주요 자문사로 참여했으며, 컨셀로(Consello)도 솔스티스에 자문 서비스를 제공했다. 엘리먼트 측 금융 자문은 비오에이 증권(BofA Securities, Inc.)이 맡았다. 법률 자문으로는 솔스티스 측에 데이비스 폴크 앤 워드웰 LLP, 호건 로벨스 캐드월러더 LLP, 클리어리 가틀립 스틴 앤 해밀턴 LLP가 참여했으며, 엘리먼트 측 법률 자문은 폴 와이스 리프킨드 워튼 앤 개리슨 LLP(Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison LLP)가 담당했다. 엘리먼트는 반도체 제조, 고성능 컴퓨팅, 자동차 시스템, 소비자 가전 등 다양한 산업에 특수 화학 기술 솔루션을 공급하는 기업이다.
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