자사주 430만 주 발행해 코치 캐피탈의 2순위 담보 채권과 교환
이번 거래에서 REFI는 주당 14.53달러로 평가된 자사 보통주 430만 6754주를 발행했다. REFI는 이 주식을 제공하는 대가로 코치로부터 원금 총액 약 6250만 달러의 2순위 담보 채권을 인수했다. 해당 채권은 연 10.0%의 현금 이자율과 연 2.0%의 추가 PIK(현물지급) 이자율 조건이 적용된다. 또한 각 채권의 약정 금액 대비 2.5배의 중도상환수수료(exit fee) 조항이 포함되어 있으며, 가중평균 만기는 약 12년이다. 채권의 담보는 주요 대마초 운영업체들에 임대된 32개 소매 부동산에 대한 2순위 담보권이다.
REFI는 이번 채권 인수를 통해 광범위한 소매 시장 대비 매력적인 자본화율(capitalization rates)로 임대된 소매 부동산 포트폴리오에 투자할 수 있게 되었다고 설명했다. 회사는 코치가 소매 부동산을 인수, 안정화하고 포트폴리오를 관리하며 자산을 매각하는 전략을 지속적으로 실행함에 따라 혜택을 볼 것으로 기대하고 있다. 피터 색(Peter Sack) REFI 공동 최고경영자(Co-CEO)는 "코치의 금융 지원을 돕게 되어 기쁘다"며 "이번 거래는 REFI에게 주요 소매 자산 및 대마초 임차인 포트폴리오를 지원할 기회를 제공하며, 특히 대마초 시장의 규제 변화가 대마초 운영업체에 임대된 소매 부동산의 자본화율 압축으로 이어질 것으로 예상되는 상황에서 더욱 그렇다"고 말했다.
한편, REFI는 Chicago Atlantic BDC, Inc.(티커: LIEN, 이하 LIEN)와의 합병 절차도 진행 중이다. 양사는 지난 2026년 6월 17일 합병 계약을 체결했으며, 이는 양사의 사외이사로 구성된 특별위원회의 만장일치 권고에 따라 각 이사회에서 만장일치로 승인되었다. 합병 완료를 위해서는 주주들의 승인이 필요하며, LIEN은 합병 및 관련 제안에 대해 미국 증권거래위원회(SEC)에 공동 위임장 설명서 및 투자설명서가 포함된 등록 서류를 제출할 예정이다.
REFI는 미국의 제한적 면허 주에서 주 정부의 면허를 받은 대마초 운영업체를 대상으로 선순위 담보 대출을 제공하는 상업용 모기지 리츠다. REFI의 관리는 대마초 산업 및 틈새 분야에 집중하는 투자 운용사인 시카고 애틀랜틱 리츠 매니저 LLC(Chicago Atlantic REIT Manager, LLC)가 맡고 있다. 코치 캐피탈(Koach Capital)은 미국 전역의 대마초 소매 부동산을 소유, 개발, 금융 지원 및 임대하는 기업으로, 2019년 설립 이후 다수의 대마초 소매업체에 임대된 부동산을 개발하고 금융을 지원해 왔다.
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