지주회사 구조로 합병 후 'GHP 인터내셔널' 신설, 2026년 4분기 완료 목표
이번 계약은 지난 2026년 7월 10일에 체결되었으며, 마티나스 바이오파머 홀딩스(이하 마티나스)와 GH 파워, 그리고 신설된 온타리오 법인인 '1001550000 온타리오(1001550000 Ontario Inc., 이하 펍코)', 펍코의 완전 자회사인 '1001550002 온타리오(1001550002 Ontario Inc.)' 및 'MBH 합병 서브(MBH Merger Sub, Inc.)' 간에 이루어졌다. 합병 거래가 완료되면 마티나스와 GH 파워는 펍코의 완전 자회사가 되며, 펍코의 사명은 'GH 파워 인터내셔널(GH Power International, 이하 GHP 인터내셔널)'로 변경될 예정이다.
합병 법인인 GHP 인터내셔널은 거래 완료 후 NYSE 아메리칸(NYSE American) 시장에 보통주 상장을 신청할 계획이며, 이는 상장 승인 및 거래소의 상장 기준 충족을 전제로 한다. 현재 거래 조건에 따르면, 합병 완료 시 기존 GH 파워 주주들은 GHP 인터내셔널 발행 지분의 약 91%를 보유하게 되며, 기존 마티나스 주주들은 약 9%를 보유할 것으로 예상된다. 다만 이 지분율은 합병 완료 전에 양사가 조달하는 자본이나 기타 주식 발행 등에 따라 조정될 수 있다.
GH 파워 측은 이번 합병을 통해 상장사 플랫폼을 확보하고 공공 자본 시장에 접근함으로써 자체 개발한 모듈러 리액터 기술의 상용화를 지원할 수 있을 것으로 보고 있다. GH 파워의 특허 기술인 모듈러 리액터는 폐금속과 물을 녹색 수소, 고순도 알루미나, 사용 가능한 열로 변환하도록 설계되었다. 또한 GH 파워는 전통적인 기업공개(IPO) 방식과 비교해 이번 기업결합이 상장 기간 단축, 공모 및 인수 비용 절감, 기 구축된 상장사 보고 및 거래소 상장 인프라 활용 등 보다 효율적인 시장 진입 경로를 제공할 수 있다고 설명했다. 다만 이러한 기대 효과가 실제로 실현될지는 보장할 수 없다.
합병 계약의 조건에 따라 GH 파워는 합병 법인의 자본화를 위해 상장지분 사모투자(PIPE) 방식의 자금 조달을 추진하고 있다. GH 파워는 PIPE 파이낸싱을 통해 확보할 순수입금을 북미 및 유럽 지역의 상업 프로젝트 전개 지원, 자체 모듈러 리액터 시스템의 추가 엔지니어링 및 규모 확장, 산업 탈탄소화, 비하인드 더 미터(behind-the-meter) 전력, 청정 수소, 핵심 소재 및 광물, 분산형 에너지 관련 사업 기회 등에 사용할 계획이다.
양사는 이번 기업결합이 2026년 4분기에 완료될 것으로 예상하고 있다. 그러나 합병이 최종 완료되기 위해서는 여러 조건이 충족되거나 면제되어야 한다. 주요 조건으로는 마티나스 주주 및 GH 파워 증권 보유자들의 승인, 캐나다 온타리오 법원의 계획안(plan of arrangement) 승인, 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출할 Form F-4 등록서의 효력 발생, GHP 인터내셔널의 외국 민간 발행인(foreign private issuer) 자격 취득, 최소 1500만 달러 이상의 총 자금 조달 완료, 그리고 GHP 인터내셔널 보통주의 NYSE 아메리칸 상장 승인 등이 있다.
이번 거래 진행을 위해 마티나스, GH 파워, GHP 인터내셔널은 기업결합, SEC 등록, 주주 승인, PIPE 파이낸싱, 거래소 상장 및 향후 지속적인 상장사 운영과 관련된 비용을 부담하게 된다. 또한 이번 거래는 시장, 금융, 규제, 실행 및 합병 후 거래 위험에 노출되어 있으며, 예상된 조건이나 일정대로 거래가 완료된다는 보장은 없다.
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