Avamere 임대 자산 임차인 변경 및 RCA 모기지 2억 달러 상환 합의 반영
사브라 헬스케어 리츠는 아바메어(Avamere)에 임대한 26개 부동산 전체의 임차인을 변경하기 위한 의향서(LOI)를 체결했다. 제안된 전환 계획에 따르면, 26개 자산 중 22개는 태평양 북서부 지역 중심의 헬스케어 운영사인 캐스케이드 헬스케어(Cascadia Healthcare)의 자회사로 전환된다. 캐스케이드 헬스케어는 이번 발표를 반영한 프로포마(Pro Forma) 기준 약 80개 시설을 보유하게 된다. 나머지 4개 자산은 사브라 헬스케어 리츠의 기존 임차인 자회사로 전환될 예정이다. 이번 전환이 완료되면 해당 포트폴리오의 연간 합산 현금 임대료는 5300만 달러로 예상되며, 이는 2026년 3월 31일로 끝나는 직전 12개월 동안 아바메어로부터 받은 현금 임대료인 4100만 달러 대비 약 30% 증가한 수치다. 이 임차인 전환 작업은 2026년 하반기 중에 완료될 예정이다.
이와 함께 사브라 헬스케어 리츠는 임차인 변경, 임대료 재설정, 리스 계약 수정 등 소규모 포트폴리오 이니셔티브를 완료했거나 관련 계약을 체결했다. 이를 통해 2026년 3월 31일 종료된 12개월 대비 연간 런레이트(run-rate) 기준 현금 NOI(순영업소득)가 900만 달러 이상 증가할 것으로 보고 있다. 이들 거래 중 대부분은 공시일 기준으로 이미 완료되었으며, 나머지는 2026년 하반기에 완료될 전망이다.
재무 구조 개선을 위한 모기지 조기 상환도 이루어졌다. 사브라 헬스케어 리츠는 리커버리 센터스 오브 아메리카(Recovery Centers of America, RCA)와 합의하여, 2026년 11월 1일 만기 예정이던 3억 달러 규모의 모기지를 2억 달러의 현금 상환으로 전액 청산하기로 했다. 이 상환 거래는 2026년 6월 30일에 완료되었으며, 회수된 자금은 사브라 헬스케어 리츠의 회전 신용한도 잔액을 줄이는 데 사용됐다. 이번 거래를 반영한 프로포마 기준, 2026년 3월 31일 현재 사브라 헬스케어 리츠의 EBITDA 대비 순부채(Net Debt to EBITDA) 비율은 5.0배에서 4.8배로 낮아졌으며, 행동 건강(behavioral health) 자산 집중도는 연간 현금 NOI 기준 13%에서 9%로 감소했다.
이러한 포트폴리오 및 재무 활동을 반영해 상향 조정된 2026년 전체 연도 가이던스(희석 주당 기준)는 다음과 같다. 주당순이익(Net Income)은 0.37달러에서 0.39달러, 주당 FFO는 1.12달러에서 1.14달러, 주당 Normalized FFO는 1.53달러에서 1.55달러로 제시됐다. 주당 AFFO(조정가용재원)는 1.58달러에서 1.60달러, 주당 Normalized AFFO는 1.59달러에서 1.61달러 범위다. 이 가이던스는 인수, 처분 및 계획된 임차인 전환 영향을 제외한 트리플넷 포트폴리오의 현금 NOI 성장률 중간값 한 자릿수 초반, 동일 점포 시니어 하우징-매니징 포트폴리오의 연간 평균 현금 NOI 성장률 10%대 초중반을 가정했다. 또한 일반관리비(G&A) 중간값 6100만 달러(주식 기준 보상 비용 1300만 달러 포함), 현금 이자 비용 중간값 1억 400만 달러, Normalized FFO 및 Normalized AFFO 기준 가중평균 주식 수 각각 2억 5800만 주와 2억 5900만 주를 전제로 했다.
릭 매트로스(Rick Matros) 사브라 헬스케어 리츠 최고경영자(CEO) 겸 이사회 의장은 "포트폴리오 품질 향상과 수익 성장 개선, 핵심 부문인 시니어 하우징 및 전문 간호 부문 투자 집중을 통해 주주 가치를 높이려는 전략이 실행되면서 2026년 가이던스를 상향 조정할 수 있게 됐다"며 "Normalized FFO와 Normalized AFFO 주당 가이던스 중간값은 2025년 대비 각각 7%와 8% 증가할 것으로 예상된다"고 전했다. 또한 "RCA 모기지 회수를 통해 행동 건강 자산 집중도와 레버리지를 낮춰 대차대조표를 강화했으며, 2021년 이후 회수한 이자 소득을 포함하면 초기 투자금 이상을 회수했다"고 덧붙였다.
사브라 헬스케어 리츠는 메릴랜드주 법인으로 설립된 자기관리형 부동산투자신탁(REIT)이다. 자회사를 통해 미국과 캐나다 전역에서 헬스케어 산업에 쓰이는 부동산을 소유하고 투자하는 사업을 영위하고 있다.
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