성과급 지급·미청구용역 증가에 현금 잠식…차입금 8억 3400만 달러로 늘고 자사주 한도 9200만 달러
회사는 유출 확대 원인으로 매출 창출 전문 인력에 대한 급여 및 관련 비용 지급 증가와 판매관리비 증가, 그리고 2026년 1분기에 지급한 연간 성과급이 2025년 1분기보다 늘어난 점을 들었다. 다만 상반기 현금 회수액이 전년 동기보다 증가해 이를 일부 상쇄했다고 덧붙였다. 상반기 직접비는 6억 1938만 1000달러로 7230만 달러 늘었는데, 이 가운데 매출 창출 전문 인력 보상비 증가분이 7150만 달러였다.
현금흐름표를 보면 미지급 급여 및 관련 복리후생 항목이 상반기에 8868만 달러 줄면서 현금을 가장 크게 잠식했다. 지난해 상반기에도 같은 항목은 9128만 달러 감소했다. 미청구 용역은 3885만 3000달러, 고객 매출채권은 1113만 9000달러 늘어 추가로 현금을 묶었다. 6월 30일 기준 미청구 용역 잔액은 2억 3805만 7000달러로 지난해 말 1억 9546만 4000달러보다 불어났다.
손익 자체는 개선됐다. 2분기 환급가능비용 차감 전 매출(RBR)은 4억 6563만 6000달러로 전년 동기 4억 250만 5000달러를 웃돌았고, 영업이익은 5024만 8000달러, 순이익은 3123만 4000달러, 희석 주당순이익은 1.91달러였다. 상반기 RBR은 9억 934만 8000달러, 영업이익은 8683만 1000달러, 순이익은 5448만 1000달러, 희석 주당순이익은 3.22달러였다.
상반기 세전이익은 6997만 4000달러로 전년 동기 4916만 달러에서 늘었고, 법인세비용은 519만 4000달러에서 1549만 3000달러로 증가했다. 실효세율은 10.6%에서 22.1%로 올랐고, 2분기 실효세율은 27.2%로 전년 동기 29.9%보다 낮았다. 휴런 컨설팅 그룹은 1분기 가득된 주식보상에 대한 개별 세제 혜택과 이연보상 부채 재원 투자자산의 비과세 평가익을 상반기 세율 인하 요인으로 제시했다.
부문별 상반기 실적을 보면 헬스케어 RBR은 4억 5750만 4000달러로 6120만 달러(15.4%) 늘었고 부문 영업이익은 1억 3385만 5000달러, 부문 영업이익률은 전년과 같은 29.3%였다. 에듀케이션 RBR은 2억 6684만 3000달러로 1480만 달러(5.9%) 증가했고, 부문 영업이익은 6499만 4000달러로 영업이익률이 22.0%에서 24.4%로 올랐다.
커머셜 RBR은 1억 8500만 1000달러로 3520만 달러(23.5%) 늘었는데, 이 중 2020만 달러는 지난해 인수한 WP&C와 트렐리언트(Treliant)에서 나온 증가분이다. 부문 영업이익은 3464만 8000달러로 영업이익률이 15.9%에서 18.7%로 상승했다. 세 부문 영업이익 합계는 2억 3349만 7000달러였지만, 부문에 배분되지 않는 본사 비용이 1억 2540만 달러로 1870만 달러(17.6%) 늘었다.
6월 30일 기준 관리형 서비스를 제외한 매출 창출 전문 인력은 5335명으로 전년 동기 4986명 대비 7.0% 늘었다. 헬스케어가 17.2% 늘어난 1738명, 커머셜이 9.3% 늘어난 2527명인 반면 에듀케이션은 10.2% 줄어든 1070명이었다. 관리형 서비스 인력은 1895명에서 3913명으로 늘어 전체 인력은 9248명이 됐다. 상반기 누적 가동률은 컨설팅 77.8%, 디지털 78.3%로 2분기 수치인 81.3%, 81.8%보다 낮았다.
6월 30일 기준 수정 여신계약상 총 차입금은 8억 3400만 달러로 리볼빙 대출 4억 5400만 달러와 기간대출 3억 8000만 달러로 구성됐다. 지난해 말 총 차입금은 5억 1100만 달러였다. 리볼버 한도는 7억 달러, 기간대출 한도는 4억 달러이며 두 시설 모두 2030년 7월 30일 만기다. 리볼버의 미사용 한도는 2억 4560만 달러로 줄었고 가중평균 이자율은 5.3%다.
연결 레버리지 비율은 6월 30일 기준 2.82배로 지난해 말 1.93배에서 상승했다. 계약상 상한은 3.75배이며, 이자보상배율은 7.48배로 지난해 말 8.12배에서 낮아졌다. 상반기 자사주 매입은 155만 3262주·2억 860만 달러로 집계됐고 9억 달러 한도 프로그램에서 남은 금액은 9200만 달러다. 상반기 차입 조달액은 5억 7900만 달러, 상환액은 2억 5600만 달러였다.
휴런 컨설팅 그룹은 6월 3일 릴레이트케어(RelateCare)의 모회사인 아쿠수스 홀딩스 지분 100%를 인수했다. 이 거래로 영업권 1830만 달러와 내용연수 10년의 고객관계 무형자산 1640만 달러를 인식했고 관리형 서비스 인력 약 1100명이 더해졌다. 상반기 사업 인수에 나간 현금은 2779만 달러였고, 사업결합 조건부 대가의 공정가치 재측정 손실 769만 달러도 손익에 반영됐다.
2분기 중 데브라 줌월트(Debra Zumwalt) 이사가 5월 15일 규칙 10b5-1 거래계획을 채택했다. 만료일은 2027년 5월 14일, 매도 예정 주식은 1078주이며 같은 기간 다른 임원·이사의 계획 채택이나 변경은 없었다. 휴런 컨설팅 그룹은 헬스케어·에듀케이션·커머셜 세 부문으로 사업을 운영하며, 커머셜 부문은 금융, 산업·제조, 에너지·유틸리티, 공공 부문 등 헬스케어와 에듀케이션을 제외한 전 산업을 포괄한다.
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