자회사 신주 141만 주 및 최대 1억 2500만 달러 에비타 연동 추가금 지급 조건 포함
공시에 따르면 VSE 코퍼레이션은 지난 5월 5일 PAG 인수를 완료하며 총 20억 2000만 7000달러의 인수 대금을 책정했다. 이 중 순현금 지급액은 17억 4815만 5000달러이며, 2억 3800만 2000달러 규모의 지분 계약이 포함됐다. 지분 지급을 위해 VSE 코퍼레이션은 자회사의 신주 141만 5752주를 발행했으며, 이는 향후 보호예수 기간이 지난 뒤 VSE 보통주로 교환될 수 있다.
실적 연동형 추가금 및 인수 비용 상세
이번 인수 계약에는 PAG의 2026년 조정 EBITDA 성과에 따라 최대 1억 2500만 달러를 현금 또는 주식으로 추가 지급하는 조건부 인수대금(Earn-out) 조항이 포함됐다. VSE 코퍼레이션은 인수일 기준 이 조건부 대금의 공정가치를 3385만 달러로 평가해 부채로 반영했다. PAG는 인수 이후 2분기 실적에 매출 1억 450만 달러, 순이익 640만 달러를 기여한 것으로 집계됐다. 한편, VSE 코퍼레이션이 이번 인수를 진행하며 지출한 관련 수수료 등 인수 비용은 2분기 중 800만 달러, 상반기 누적 기준으로는 1250만 달러에 달했다.9억 달러 규모 텀론 B 도입 및 자본 조달
VSE 코퍼레이션은 인수 자금 마련과 기존 부채 상환을 위해 대대적인 리파이낸싱을 단행했다. 회사는 지난 5월 5일 기존 신용 계약을 개정해 9억 달러 규모의 신규 선순위 담보 텀론 B(Term Loan B) 시설을 도입했다. 해당 텀론 B의 만기는 2033년 5월 5일이며, 올해 6월 30일 기준 적용 이자율은 5.61%다. 이와 함께 기존 4억 달러 규모였던 회전신용한도(Revolving Facility)를 5억 달러로 증액하고 만기를 2030년 5월 2일로 연장했다. 이 과정에서 기존 텀론을 조기 상환하며 447만 3000달러의 부채 조기상환 손실이 발생했다.또한 회사는 상반기 중 자본시장을 통해 대규모 주식 발행을 진행했다. 보통주 신규 발행을 통해 총 8억 2967만 6000달러(발행 비용 차감 후 순액)의 현금을 조달했으며, 이와 함께 5.750% 탠저블 에쿼티 유닛(Tangible Equity Units, NASDAQ:VSECU) 발행을 통해 4억 4490만 8000달러의 순수입금을 추가로 확보했다.
VSE 코퍼레이션은 미국 플로리다주 미라마에 본사를 두고 있으며, 상업 및 비즈니스·일반 항공 애프터마켓을 위한 항공 부품 유통 및 수리 서비스를 제공하는 선도 기업이다.
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