인수 대금 128억 달러 주식 발행 및 40억 달러 부채 인수 완료…미이전 자산은 예치금 처리 후 BD가 위탁 운영
워터스는 지난 2026년 2월 9일 자로 BD의 BDS 사업 인수를 종결했다. 이번 인수는 역모리스트러스트(RMT) 방식으로 진행됐으며, 워터스는 인수 대가로 BD 주주들에게 보통주 3854만 2000주(공정가치 128억 3500만 달러 상당)를 발행하고 40억 달러 규모의 약속어음 및 부채를 인수했다. 이로써 BD 주주들은 워터스 지분의 약 39.2%를 보유하게 됐으며, 기존 워터스 주주들의 지분율은 60.8%가 됐다.
중국·이탈리아 자산 이전 지연에 따른 임시 운영 계약 체결
다만 중국과 이탈리아 등 일부 국가의 규제 및 법적 준수 요건으로 인해 해당 지역의 BDS 사업 자산과 부채(이하 미이전 사업부)는 거래 종결일에 법적으로 즉시 이전되지 못했다. 이에 따라 워터스는 BD와 임시 운영 계약(Interim Operating Agreement)을 체결했다. 이 계약에 따라 BD는 미이전 사업부를 워터스의 지침에 따라 계속 운영하며, 운영에서 발생하는 순이익은 워터스에 송금하고 손실이 발생할 경우 워터스가 이를 보전하게 된다.회계 처리상 법적 소유권이 완전히 넘어오기 전까지 미이전 사업부에 할당된 인수 대금은 재무제표상 선급 예치금(prepaid deposit asset) 자산으로 분류된다. 다만 워터스가 실질적인 통제권을 행사하고 가격 결정 및 재고 위험을 부담하므로, 해당 사업부에서 발생하는 매출과 영업비용은 워터스의 연결 재무제표에 총액(gross) 기준으로 반영된다.
BD 관련 매출채권 집중 위험 및 파생상품 계약 현황
이번 인수 계약 및 전환 서비스 계약(TSA)에 따라 BD는 워터스를 대신해 매출채권 회수 및 거래처 대금 지급 업무를 수행하고 있다. 이 과정에서 2026년 7월 4일 기준 워터스가 BD로부터 받아야 할 미결제 채권 총액은 6억 7300만 달러, BD에 지급해야 할 채무는 5억 1600만 달러로 집계됐다. 상계 후 순수취 채권은 1억 5700만 달러 규모다. 워터스 측은 BD에 대한 매출채권 잔액(6억 7300만 달러)이 전체 매출채권의 10%를 초과해 단일 거래처에 대한 신용 집중 위험이 존재하나, BD가 투자적격 등급의 글로벌 헬스케어 기업인 만큼 회수 위험은 낮다고 평가했다.한편 워터스는 외환 및 금리 변동 위험을 관리하기 위해 다수의 파생상품 계약을 운용 중이다. 2026년 7월 4일 기준 유로화 및 엔화 투자 자산의 환율 변동을 방어하기 위해 총 13억 달러 규모의 이자율 크로스커런시 스왑 계약을 체결 중이며, 변동금리부 회전대출 신용한도의 이자율 변동 위험을 헤지하기 위해 1억 5000만 달러 규모의 이자율 스왑 계약을 현금흐름헤지로 지정해 운용하고 있다.
워터스는 분석 기술, 정보학 및 서비스를 통해 라이프 사이언스 및 진단 분야를 선도하는 글로벌 기업으로, 전 세계에 약 1만 6000명의 임직원을 두고 있다.
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