보츠와나 광산 개발 단계, 자금 조달 불확실성에 계속기업 가정 의문 제기
넥스메탈스 마이닝이 17일(현지시간) 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 분기보고서(10-Q)에 따르면, 이 회사는 2026년 2분기(4~6월)에 1186만 3297캐나다달러의 순손실을 기록했다. 이는 전년 동기 순손실인 1508만 8746캐나다달러보다는 적자 폭이 줄어든 수치다. 올해 상반기(1~6월) 누적 순손실은 2248만 6734캐나다달러에 달했다.
넥스메탈스 마이닝은 보츠와나에 위치한 셀레비(Selebi) 및 셀레비 노스(Selebi North) 구리·니켈·코발트 광산과 셀커크(Selkirk) 구리·니켈·코발트·백금족원소 광산의 탐사 및 평가를 주력 사업으로 영위하고 있다. 현재 매출이 발생하지 않는 프리 레비뉴(Pre-revenue) 단계로, 사업 진행을 위해 외부 자금 조달에 전적으로 의존하고 있다.
회사 측은 보고서를 통해 "자원 개발 활동에서 수익을 창출하지 못해 계획된 평가, 개발 및 운영 활동을 수행하기 위해 추가 자금이 필요한 상황"이라며 "향후 자금 조달 노력의 성공 여부나 수익성 확보 여부를 예측할 수 없어 계속기업으로서의 존속 능력에 상당한 의문을 자아내는 물질적 불확실성이 존재한다"고 밝혔다.
보츠와나 광산 인수 대금 및 로열티 조건
넥스메탈스 마이닝은 지난 2021년 9월 BCL 리퀴데이터(파산관재인)와 셀레비 자산인수계약(Selebi APA)을 체결했다. 총 인수 대금은 7915만 8318달러(미화 5675만 달러)로, 세 차례에 걸쳐 분할 지급하기로 합의했다.인수 완료 시점에 1차분 208만 6830달러(미화 175만 달러)를 지급했으며, 광산 프로그램 수정 및 광업권 연장 승인 시점에 지급해야 하는 2차분 3444만 1488달러(미화 2500만 달러)는 비환불 조건으로 선지급해 소유권을 확보했다. 마지막 3차분인 4263만 달러(미화 3000만 달러)는 광산 건설 완료 및 생산 개시 시점과 2029년 12월 1일 중 빠른 날짜에 지급할 예정이다.
또한 2022년 1월 타티 니켈 마이닝 컴퍼니(TNMC)의 파산관재인으로부터 셀커크 자산인수계약(Selkirk APA)을 협상해 셀커크 광산을 인수했다. 셀커크 광산을 먼저 개발할 시 셀레비 2차 분할 납부금 승인 조건이 셀커크 광업권 연장 승인 시점으로 연동된다. 회사는 현재 셀커크 연구 단계 기한을 셀레비 연구 단계 만료일인 2026년 12월 31일에 맞추기 위해 연장을 신청하고 승인을 기다리고 있다.
이들 광산은 생산 개시 시 보츠와나 정부에 귀금속 매출의 5%, 비철금속 매출의 3%를 로열티로 지급해야 한다. 파산관재인에게도 셀레비 광산 순제련문의(NSR) 로열티 2%, 셀커크 광산 NSR 로열티 1%를 지급하는 계약이 맺어져 있다. 회사는 이 중 셀레비 로열티의 절반을 2842만 캐나다달러(미화 2000만 달러)에, 셀커크 로열티 전체를 284만 2000달러(미화 200만 달러)에 되살 수 있는 권리(바이백)를 보유하고 있다.
현금 자산 감소 및 재무 현황
회사의 재무 상태를 살펴보면 현금성 자산의 감소세가 두드러진다. 2026년 6월 30일 기준 회사의 현금 및 현금성 자산은 1695만 6564캐나다달러로, 지난해 말(3978만 384캐나다달러) 대비 크게 줄었다. 반면 광산 탐사 및 평가 자산은 4297만 9303캐나다달러로 지난해 말(4273만 629캐나다달러)보다 소폭 증가했다.부채 항목에서는 지난해 8월 자회사 PNRPL이 시링가 릿지(Syringa Lodge)를 담보로 Absa 은행에서 조달한 모기지 부채 잔액이 122만 801캐나다달러(1177만 2432보츠와나 풀라)로 나타났다. 해당 모기지 금리는 Absa 우대금리(6월 말 기준 6.76%)에 연 1.5%를 더한 수준이다.
넥스메탈스 마이닝은 캐나다 브리티시컬럼비아주 밴쿠버에 본사를 두고 있으며, 나스닥 자본시장과 토론토 벤처거래소(TSXV)에 종목코드 'NEXM'으로 상장되어 있다.
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