매출 없이 영업비용 3.2배로 늘어…현금 4억 1500만 달러 확보, 엘크 크릭 초기 투자비 18억 4900만 달러로 상향
니오코프가 25일(현지시간) 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 연간보고서(10-K)에 따르면, 회사는 이번 회계연도에도 광업 매출이 없었다. 영업비용은 3830만 9000달러로 전년 1195만 8000달러의 약 3.2배로 늘었고, 매출이 없어 영업손실도 같은 규모였다. 탐사비는 413만 5000달러에서 1607만 6000달러로, 일반관리비는 782만 3000달러에서 2223만 3000달러로 증가했다.
법인세 효익이 없어 세전손실과 순손실은 모두 5078만 1000달러(전년 1798만 2000달러)였다. 이 가운데 비지배지분 몫 222만 6000달러를 뺀 지배주주 귀속 순손실이 4855만 5000달러다. 기본·희석 주당순손실은 0.41달러로 전년 0.36달러보다 커졌다.
회사는 손실 확대 원인으로 2025년 시추 프로그램의 현장 비용과 2026 엘크 크릭 연구(2026 Elk Creek Study) 준비 지출, 주식보상 비용과 언아웃 주식·워런트 부채 평가에 따른 비현금 비용, 인건비 증가를 들었고 이자수익이 일부를 상쇄했다고 설명했다. 언아웃 주식 부채와 워런트 부채의 공정가치 변동으로 각각 857만 1000달러와 1303만 4000달러의 비용이 생겼으며, 회사는 이를 주로 주가 상승 때문이라고 밝혔다. 이자수익은 전년 9만 4000달러에서 914만 6000달러로 늘었다.
주식 발행으로 현금 4억 달러대 확보
6월 30일 기준 현금은 4억 1500만 달러, 운전자본은 4억 230만 달러로 1년 전(현금 2560만 달러, 운전자본 2480만 달러)보다 크게 늘었다. 회사는 2025년 7월부터 2026년 2월까지 다섯 차례 주식 공모로 약 3억 7510만 달러의 순조달금을 확보했다. 이 밖에 워런트·옵션 행사로 약 2330만 달러, 요크빌 어드바이저스(Yorkville Advisors) 계열 펀드와 맺은 주식 매입 약정으로 약 3870만 달러가 들어왔다. 장기 부채는 없다.영업활동 현금유출은 1590만 달러(전년 1070만 달러), 투자활동 현금유출은 2970만 달러였다. 투자에는 토지·광업권 추가 매입, 스칸듐 합금 제조 자산 인수, 포탈 프로젝트 건설비가 포함됐다. 회사는 향후 12개월 계획 현금 유출을 약 6500만~7500만 달러로 제시하고, 보유 현금 등으로 최소 12개월간 이를 충당할 수 있을 것으로 예상했다.
엘크 크릭 초기 투자비 18억 달러대로 상향
회사는 지난 8월 10일 발표한 2026 엘크 크릭 연구에서 엘크 크릭 프로젝트(Elk Creek Project)의 초기 자본지출 추정치를 약 18억 4900만 달러(예비비 14% 포함)로 제시했다. 2022년 기술보고서의 약 11억 4100만 달러보다 약 7억 800만 달러 늘어난 규모다. 회사는 생산 제품을 3종에서 8종의 핵심광물로 늘리기 위해 처리 공장과 채광 방식을 대폭 재설계했고, 이전 타당성 조사 이후 물가 상승 영향도 컸다고 설명했다.경영진은 초기 자본지출의 약 65%를 미국 수출입은행(EXIM) 금융을 포함한 부채로, 약 35%를 주식 등으로 조달할 계획이다. 다만 6월 30일 기준 보유 현금이 초기 자본지출의 35%에 못 미쳐 추가 주식 발행이 필요할 수 있다고 밝혔다. 건설에 필요한 부채 조달에 대해서는 아직 어떤 확약도 받지 못했다.
EXIM은 'Make More in America' 이니셔티브에 따른 회사의 금융 신청과 관련해 2024년 4월 예비 프로젝트 서한(PPL)을 보냈지만 총 금융 규모는 정하지 않았다. 금액은 미국 내 일자리 창출 규모에 연동된다. 회사는 2026 엘크 크릭 연구 완료로 PPL의 핵심 실사 요건을 충족했다고 보고 있으나, EXIM 금융 규모와 승인 여부는 아직 추정할 수 없다고 밝혔다.
지하 광산 주 진입로를 건설하는 포탈 프로젝트(Portal Project)는 지난 2월 착공했고, 회사는 2월 26일 착공 사실을 알렸다. 총 예산은 4460만 달러이며 6월 30일까지 약 560만 달러의 건설비가 투입됐다. 자회사 ECRC는 미국 전쟁부(DoW) 관련 약정에 따라 최대 약 1000만 달러의 비용을 돌려받을 수 있으며, 6월 30일까지 약 810만 달러를 받았다.
거래처 은행 정보 통제 취약점
최고경영자(CEO)와 최고재무책임자(CFO)는 6월 30일 기준 공시통제와 재무보고 내부통제가 효과적이지 않다고 결론 내렸다. 2025 회계연도 10-K에서 공개한 중대한 취약점 가운데 거래처 은행 정보와 관련된 프로세스 단위 통제의 설계·운영 미비 1건이 남아 있다. 회사는 이 취약점 때문에 재무제표가 잘못 표시된 사례는 없었다고 밝혔다.통제 환경, 위험 평가, 모니터링, 외부 전문가 업무 평가, 복합 금융상품 공정가치 추정과 관련된 나머지 취약점은 이번 회계연도 중 시정됐다. 회사는 거래처 은행 정보를 변경할 때 독립적인 확인 절차와 요청·승인자 직무 분리를 도입했으며, 남은 취약점의 시정은 2027 회계연도 중 마무리될 것으로 예상했다.
니오코프 디벨롭먼츠는 캐나다 브리티시컬럼비아주 법률에 따라 설립된 기업으로, 미국 콜로라도주 센테니얼에 본사를 두고 있다. 네브래스카주 엘크 크릭 인근에서 니오븀, 스칸듐, 티타늄과 여러 희토류 제품을 생산할 핵심광물 프로젝트를 개발 중이다.
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주지숙 데이터투자 기자 pr@datatooza.com
