8월 31일 '오세아니아 선주'는 뉴욕 상장 도리언 LPG, 주문 한 건이 그 회사 연매출의 72%… 청구액은 한화오션 반기 말 현금의 95%
세 숫자를 한화오션의 살림에 놓으면 이렇다. 두 건의 수주 금액을 더한 2조 305억원은 DART에 제출된 재무데이터 기준 2025년 연결 매출 12조 7835억 1227만 8323원의 15.9%다. 중재 청구액 1조 3703억원은 공시가 적은 대로 2025년 말 연결 자기자본 6조 1750억 699만 5811원의 22.2%이고, 2025년 연결 순이익 1조 2459억 2153만 8208원의 1.1배다. 9월 4일 종가 8만 6800원 기준 시가총액 26조 5966억 8259만 9200원과 견주면 5.2%다.
'오세아니아 선주'의 이름은 SEC 공시에 있었다
8월 31일 공시는 계약 상대를 '오세아니아 지역 선주'로만 적었다. 계약명은 VLGC 3척, 금액은 4778억원으로 직전 사업연도 매출의 3.7%, 계약기간은 2026년 8월 31일부터 2030년 12월 6일까지다.나흘 뒤 SEC에 올라온 도리언 LPG의 8-K는 같은 계약을 발주자 쪽에서 적었다. 9만 cbm급 이중연료 파나막스 VLGC 3척, 총 약 3억 4500만 달러, 인도는 2030년 6월, 9월, 12월이다. 척수와 선종이 같고 마지막 인도 시점이 DART 공시의 계약기간 종료일과 맞물린다. 4778억원을 3억 4500만 달러로 나누면 달러당 1384.93원이 나온다. 계약일인 8월 31일에 접수된 다른 회사 공시가 적은 그날 고시환율 1376.50원보다 0.6% 높은데, 그 차이가 어디서 왔는지는 두 공시 어디에도 없다.
발주처의 크기는 SEC에 제출된 재무데이터로 확인된다. 도리언 LPG의 2026년 3월 마감 회계연도 매출은 4억 8151만 1242달러, 순이익은 1억 9370만 달러다. 이번 주문 3억 4500만 달러는 그 한 해 매출의 71.6%다. 6월 30일 기준 자기자본 12억 3651만 9338달러의 27.9%, 같은 날 현금 3억 4214만 1482달러의 100.8%에 해당한다. 6월 말 분기 매출은 1억 8788만 4848달러, 순이익은 1억 3828만 5022달러였다.
이 회사는 발주 이틀 뒤인 9월 2일 기존 부채를 차환하는 7년 만기 3억 6840만 달러 신용공여 계약도 맺었다. 담보대출 2억 1340만 달러와 회전한도대출 1억 5510만 달러로 구성되고 금리는 SOFR에 140bp를 더한다. 2억 달러 증액 옵션이 붙어 있다. 회사는 이 계약으로 기존 네 개 금융 약정을 하나로 합쳤다고 밝혔는데, 6월 30일 기준 장단기 차입금은 5억 754만 3957달러였다. 운임 쪽은 9월 30일 마감 분기 가용일의 99%를 하루 8만 8000달러를 넘는 운임으로 확정했다고 했다. 선대는 25척이다.
도리언 주가는 8월 31일 50.04달러에서 9월 4일 55.20달러로 한 주 10.3% 올랐고, 4일 종가는 최근 1년 종가 가운데 가장 높다. 1년 최저는 23.93달러였다.
같은 주에 온 10억 달러 청구서
9월 3일 공시는 반대편 숫자다. LLC "Arctic LNG 2"가 싱가포르 국제중재센터(SIAC)에 한화오션을 상대로 10억 달러의 손해배상을 청구했다. 사유는 한화오션이 계약을 해지한 선박건조계약과 관련된 합의서 위반이다. 9월 2일 매매기준환율 1370.30원을 적용한 원화 금액이 1조 3703억원이다. 공시는 신청인이 어떤 회사인지, 어느 선박 몇 척의 계약이 언제 해지됐는지는 적지 않았다. 회사는 중재판정부 구성과 답변서 제출 등 절차에 대응하면서 원만한 해결도 병행하겠다고 했고, 금액과 절차가 바뀔 수 있다고 덧붙였다.공시가 쓴 22.2%라는 비율의 분모는 2025년 말 자기자본이다. 분모를 최신으로 바꾸면 수치가 내려간다. 6월 30일 기준 연결 자기자본은 7조 5282억 1228만 8382원으로 지난해 말보다 1조 3532억 529만 2571원 늘었고, 이 기준으로는 청구액이 18.2%다. 대신 현금과 견주면 무게가 다르게 보인다. 6월 30일 기준 현금및현금성자산은 1조 4462억 440만 2532원이고 청구액은 그 94.8%다. 청구액은 원고가 요구한 액수이지 판정액이 아니다. 다만 청구액 전부가 인정되는 경우를 가정하면 반기 말 현금과 맞먹는 돈이다.
2월부터 매달 이어진 수주
청구서와 반대 방향의 숫자는 같은 주에 두 건 들어왔다. 9월 2일 양밍해운과 맺은 컨테이너선 6척 계약 1조 5527억원은 직전 사업연도 매출의 12.1%로, DART에 남아 있는 2021년 이후 한화오션 공급계약 공시 가운데 금액이 가장 크다. 계약기간은 2029년 9월 30일까지다.올해 흐름을 놓고 보면 이번 주 두 건은 예외가 아니다. 2월 해상풍력발전기 설치선 1척 7687억원, 3월 LNG운반선, 4월 초대형 원유운반선(VLCC)과 VLAC, 5월 LNG운반선 두 건, 6월 VLCC 4척 8001억원, 7월 VLCC 2척과 방위사업청의 KDDX 선도함 8380억원, 8월 여수에코에너지 LNG 발전 EPC 5279억원까지 DART 공급계약 공시가 2월부터 매달 이어졌다.
실적 체력도 같이 본다. DART에 제출된 재무데이터 기준 2026년 상반기 누적 연결 매출은 8조 6531억 1172만 4948원, 영업이익은 1조 1771억 7875만 9130원이다. 2분기만 떼면 매출 5조 4431억 7147만 9056원에 영업이익 7361억 1364만 397원으로, 전년 2분기 매출 3조 2941억 1346만 6275원에서 65.2% 늘었다. 2025년 연간은 매출 12조 7835억 1227만 8323원, 영업이익 1조 1675억 9013만 7928원, 순이익 1조 2459억 2153만 8208원이다.
주가와 확인할 지점
주가는 이렇게 움직였다. 8월 28일 종가 8만 8500원이 9월 4일 8만 6800원으로 한 주 1.9% 내렸다. 그 사이 9월 2일에 6.71% 내린 8만 2000원까지 갔다가, 양밍 계약과 중재 신청이 함께 공시된 9월 3일에는 5.49% 오른 8만 6500원으로 마감했다. 이날 거래량 114만 1093주는 직전 6거래일 평균 56만 1491주의 2.0배다. 최근 1년 종가 최고는 2월 20일 14만 9900원, 최저는 7월 29일 7만 4600원이고, 4일 종가는 최고가보다 42.1% 낮다.
국내 투자자가 확인할 지점은 셋이다. 첫째, 중재 청구가 3분기 보고서에 어떻게 반영되는지다. 이번 공시는 청구 사실만 알렸고 회계상 처리는 적지 않았다. 둘째, 계약이 해지된 선박건조계약이 무엇인지다. 공시에 없으므로 회사 설명이나 후속 공시를 봐야 한다. 셋째, 수주 상대의 체력이다. 도리언 LPG는 SEC 재무로 현금과 차입 구조까지 확인되지만, 양밍해운은 미국 등록사가 아니어서 같은 방식으로 확인되지 않는다.
이번 주 한화오션에 붙은 세 숫자는 성격이 다르다. 수주 2조 305억원은 계약기간이 각각 2029년 9월과 2030년 12월까지인 돈이고, 청구 1조 3703억원은 중재 판정이 나야 손익이 정해지는 돈이다. 하나로 더하거나 빼서 볼 수 없는 이유다.
한화오션은 유가증권시장 상장 조선사다. 발행주식은 3억 641만 3394주, 최대주주와 특수관계인의 합산 지분율은 2026년 반기보고서 기준 37.68%다. 직원 수는 1만 1178명이다.
주지숙 데이터투자 기자 pr@datatooza.com
