푸가시 리서치 '투자 불가' 결론에 주주 서한으로 항목별 해명…"시추만이 자원량 확인하는 길"
그린란드 에너지는 29일(현지시간) 공시한 주주 서한에서 리서치 업체 푸가시 리서치(Fugazi Research)가 회사를 두고 "0달러를 넘는 어떤 가격에도 투자할 수 없다"고 결론 낸 보고서를 발표했다고 전했다. 회사는 "푸가시의 면책 조항에는 이 업체가 공매도 포지션을 보유할 수 있고 보고서 발표 전후로 거래할 수 있다고 적혀 있다"며 "주주와 투자자에게 제공된 부정확하고 오도하는 보고서를 용납하지 않겠다"고 밝혔다.
회사는 먼저 현재 이익과 생산, 확인매장량(proved reserves)이 없고 첫 시추정도 아직 뚫지 않았다고 인정했다. 다만 "이 모든 사실은 투자설명서와 분기보고서(10-Q)에서 푸가시보다 더 쉬운 말로 직접 밝혔다"며 탐사 단계 기업이라는 점은 이미 공시했다고 강조했다.
자원량 수치도 설명했다. 회사가 제시해 온 130억 배럴은 스프룰 ERCE(Sproule ERCE)가 독립적으로 산정한 위험 미반영 탐사자원(unrisked prospective resource) 추정치 가운데 상단(3U) 수치이며, 같은 보고서의 하단 추정치는 약 11억 배럴, 최선 추정치는 약 42억 배럴이다. 회사는 "이 가운데 어느 것도 매장량이 아니며 달리 주장한 적이 없다"며 "어느 수치가 진실에 가까운지 알 수 있는 유일한 방법은 시추이고, 그것이 회사가 존재하는 이유"라고 밝혔다.
자금 소진율과 희석 논란 해명
자금 소진율(번레이트) 지적도 반박했다. 푸가시는 투자활동 현금 2800만 달러와 영업활동 현금 460만 달러를 합산해 번레이트로 보고 7개월 안에 자금이 바닥날 것으로 추산했다. 회사는 투자 현금 가운데 1750만 달러는 자산으로 자본화됐고 1050만 달러는 선급 탐사비와 보증금이라며 "반복 비용이 아니라 회사가 소유하는 자산의 일회성 취득"이라고 설명했다. 6개월간 영업 현금 사용액은 460만 달러였다고 덧붙였다.주식 희석 우려에 대해서는 주식과 워런트를 팔아 약 7000만 달러의 현금을 조달했으며, 그 현금은 은행에 있거나 그린란드 현장에 투입됐다고 밝혔다. 푸가시가 '오버행(잠재 매도 물량)'이라고 지적한 워런트의 행사가는 5.00달러와 15.00달러로, 전부 행사되면 약 1억 1000만 달러의 신규 현금이 들어오지만 주가가 행사가를 넘어설 때만 행사 가능성이 생긴다고 설명했다.
사전납입 워런트(pre-funded warrants)에 대해서는 매수자가 공모 종결 때 사실상 전액을 먼저 내며, 회사는 그 대금을 4월에 받았다고 밝혔다. 이후 명목 금액으로 행사하는 것은 이 상품의 통상적인 구조라는 설명이다.
2028년 시추 기한과 감사인·내부통제
2028년 시추 기한 문제에 대해서는 "그린란드의 인허가는 걸리는 만큼 걸리며 규제 일정은 회사가 통제할 수 없다"고 했다. 시추 예정지의 환경 기초조사 작업은 지난 8월 승인을 받았다고 덧붙였다. 회사는 지난 24일(현지시간) 80마일(80 Mile plc)과 계약을 변경해 첫 탐사정 시추 기한을 2028년 12월 31일로 연장한 바 있다.회사는 이 계약 변경에 대해 "50만 파운드를 내고 최대 70%의 운영 지분(working interest)을 획득할 수 있는 권리를 2년 더 유지했다"며 "지금까지 사들인 옵션 가운데 가장 좋은 가격의 옵션 중 하나"라고 평가했다. 기한에 맞추려고 개척 지역 시추를 서두르는 것이 그 대안이었다는 설명이다.
감사인 문제와 관련해서는 PCAOB(미국 상장회사회계감독위원회)의 멀론베일리(MaloneBailey) 관련 사안이 회사 감사 업무가 아니라 감사법인의 품질관리 시스템 전반에 관한 것이고, 이전 감사인과 이견도 없었다는 점을 푸가시 보고서 스스로 인정했다고 지적했다. 또 은행 잔고가 23만 1000달러였던 합병 전 법인에 붙은 계속기업 불확실성 주석은 "스캔들이 아니라 산수"라고 했다.
내부통제에 대해서는 "통제가 아직 효과적이지 않다고 이미 보고했다"며 신규 상장사로서 공식 통제 체계를 구축하고 있다는 점을 최고경영자(CEO)와 최고재무책임자(CFO)가 서명한 서면으로 밝혔다고 설명했다. 확인된 취약점은 적극 개선하고 있으며 진행 상황도 같은 방식으로 보고하겠다고 했다. 캐럴 크레이그(Carol Craig) 이사에 대해서는 기업공개와 나스닥 규정 아래 회사를 운영한 경험을 보고 선임했다고 밝혔다.
서한에 서명한 래리 G. 스웨츠 주니어(Larry G. Swets, Jr.) 집행 회장(Executive Chairman)은 "이번 주 주가로 우리를 평가하지 말고, 자금을 신중하게 쓰는지, 그린란드 주민과 함께 올바른 방식으로 인허가를 확보하는지, 시추를 해서 결과를 신속하고 명확하게 알리는지로 평가해 달라"고 밝혔다.
한편 한국예탁결제원 세이브로 집계를 보면 지난 23일 결제 기준 국내 투자자의 그린란드 에너지 매수 금액은 474만 달러, 매도 금액은 30만 달러로 443만 달러의 순매수를 기록하며 매수순 34위에 올랐다.
그린란드 에너지는 동그린란드 제임슨 랜드 분지를 중심으로 석유 및 가스 자원 탐사와 개발에 집중하는 탐사 단계 기업이다.
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※ 본 보고서는 AI가 작성한 내용을 기반으로 제작된 참고 자료로, 기사 작성과 검수 과정에서 문맥상 오류가 포함될 수 있습니다. 투자 판단의 최종 책임은 투자자 본인에게 있으며, 본 자료를 투자 결정의 근거로 단독 활용하지 않도록 주의하시기 바랍니다.
주지숙 데이터투자 기자 pr@datatooza.com
