비트코인 가격 반등에 분기 순자산 41.2% 증가…스폰서 경영진은 공시통제 '비효과적' 결론
3분기 실적은 비트코인 가격 반등이 이끌었다. 비트코인 가격은 6월 30일 개당 5만 8605달러에서 9월 30일 8만 3722달러로 올랐다. 이에 따라 3분기 비트코인 미실현 평가이익은 2342만 4789달러, 실현이익은 9만 5084달러로 집계됐고, 여기서 운용보수 8만 1931달러를 뺀 금액이 순이익으로 잡혔다.
주당순자산가치(NAV)는 분기 초 18.83달러에서 9월 30일 26.87달러로 올라 3분기 총수익률은 42.69%를 기록했다. 9월 30일 기준 순자산은 분기 중 41.2% 늘어난 7819만 3989달러다.
9개월 누적 적자 전환과 환매
1~9월 누적 기준으로는 순손실 711만 6752달러를 기록해 전년 동기 순이익 3889만 3701달러에서 적자로 돌아섰다. 비트코인 실현이익 3109만 2675달러가 발생했지만 미실현 평가손실 3793만 6093달러가 이를 웃돌았다. 같은 기간 비트코인 가격은 지난해 12월 31일 8만 7316달러에서 8만 3722달러로 내렸고, 주당순자산가치는 28.12달러에서 26.87달러로 낮아져 9개월 총수익률은 -4.47%였다.올해 들어 9월까지 195만 주(5138만 4874달러)가 환매되면서 순자산은 지난해 말 1억 3669만 5615달러에서 42.8% 줄었다. 3분기 환매는 8월에 이뤄진 3만 주(60만 9967달러, 주당 평균 20.33달러)였다. 9월 30일 기준 발행주식수는 291만 535주다.
9월 30일 기준 보유 비트코인은 933.95개로 지난해 말(1565.49개)보다 줄었다. 공정가치는 7819만 2108달러(개당 8만 3721.81달러), 취득원가는 5172만 463달러다. 올해 환매를 위해 매각한 비트코인은 627.81개였다.
3분기 총비용은 8만 1931달러로 전년 동기(50만 9383달러)보다 크게 줄었다. 전년 동기에는 운용보수 27만 1505달러 외에 전문가 수수료 12만 284달러, 수탁 수수료 8만 3201달러 등을 트러스트가 부담했다. ETF 전환 이후에는 스폰서인 오스프레이 펀드(Osprey Funds, LLC)가 일상적인 관리·운영 비용 대부분을 떠맡아, 트러스트의 정기 비용은 연 0.49%의 운용보수뿐이다. 연환산 비용 비율은 0.95%에서 0.49%로 낮아졌다.
공시통제 중대한 취약점
스폰서의 최고경영자(CEO)와 최고재무책임자(CFO)는 9월 30일 기준 트러스트의 공시통제 및 절차가 효과적이지 않다고 결론 내렸다. 사무관리회사 교체 과정에 대한 감독이 미흡해 취득 단위별 원가(tax lot) 데이터 이전 등에서 중대한 취약점(material weakness)이 생겼고, 이로 인해 2025 회계연도 재무제표에 감사 조정이 있었다. 다만 이 조정은 순자산가치(NAV)에는 영향을 주지 않았다.회사는 사무관리회사에 제공하는 취득 단위별 원가 데이터의 정확성을 확보하고 적절한 원가 산정 방식이 적용되는지 검증하도록 정책과 절차를 강화하기 시작했다고 밝혔다. 상당한 진전을 이뤘다고 보고 있지만, 개선 작업과 후속 평가를 마칠 때까지는 취약점이 완전히 해소됐는지 결론 내릴 수 없다고 설명했다.
트러스트는 올해 1분기 2019~2021년 후입선출법(LIFO) 원가 방식 적용으로 생긴 오류를 바로잡아 지난해 말 투자 원가를 80만 4827달러 늘려 잡았다. 이 수정은 순자산이나 운용 실적에는 영향을 주지 않았다고 회사는 밝혔다.
오스프레이 비트코인 트러스트는 2019년 1월 운용을 시작했으며, CME CF 비트코인 기준가격 뉴욕 버전(CME CF Bitcoin Reference Rate - New York Variant)의 성과를 추종하는 패시브 투자 상품이다. 장외시장(OTCQX)에서 거래되다가 지난해 12월 19일부터 나스닥에서 거래되고 있다.
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박노중 데이터투자 기자 netpark@datatooza.com
