잔여 수행의무 16억 달러·이연매출 4억 640만 달러…금리스와프 명목금액 8억 달러로 확대, 총차입금도 증가
블랙바우드의 2분기 실효법인세율은 23.8%로 전년 동기 33.9%보다 낮아졌다. 법인세 비용은 1106만 3000달러로 전년 동기 1357만 5000달러에서 줄었다. 상반기 기준 실효법인세율은 21.0%로 전년 동기 31.4%에서 내려갔지만, 법인세 비용은 1772만 9000달러로 전년 동기 1411만 7000달러보다 늘었다.
회사는 세율 하락의 주된 요인으로 지난해 7월 4일 시행된 미국 세법 원 빅 뷰티풀 빌 액트(OBBBA)가 이연법인세자산의 실현 가능성에 미친 영향에 따른 평가충당금 감소를 꼽았다. 다만 일부 해외 소득에 대한 미국 과세와 주 법인세, 임원 보수 손금산입 제한, 미인식 세무편익과 관련한 개별 비용이 이 효과를 일부 상쇄했다고 밝혔다. 최근 3년 누적 손실이 부정적 증거로 남아 있어 이연법인세자산 일부에 대한 평가충당금은 계속 유지되고 있으며, 환입 시기와 규모는 불확실하다고 회사는 설명했다.
고객 유지율과 계약 잔고
고객 유지 지표는 다소 약해졌다. 2026년 6월 30일로 끝난 최근 12개월 기준 총달러유지율(GDR)은 약 91%로 2025년 12월 31일로 끝난 12개월 기준보다 낮았다. 회사는 2026년 갱신 대상 계약연간반복매출(CARR)이 2025년보다 약 40% 많아 총달러유지율에 일시적인 압박이 있을 것으로 예상했다.블랙바우드는 이 대규모 갱신 물량을 지나면서 유지율이 개선돼 2027년 말까지는 최근 수년간의 수준으로 돌아갈 것으로 본다고 설명했다. 계약 구조를 보면 계약형 반복 매출의 약 90%가 3년 이상 계약, 약 25%가 4년 이상 계약이다. 회사의 반복 구독 계약은 통상 최초 3년 단위로 체결되고 이후 3년씩 갱신된다.
6월 30일 기준 계약은 맺었으나 아직 인식하지 않은 잔여 수행의무는 약 16억 달러로 집계됐다. 회사는 이 가운데 약 45%를 앞으로 12개월 안에 매출로 인식할 것으로 예상했다. 이연매출은 4억 640만 달러로 지난해 말 3억 7180만 달러에서 9.3% 늘었다. 상반기 중 기초 이연매출 잔액에서 인식한 매출은 약 2억 7700만 달러였다.
지역별로는 2분기 미국 매출이 2억 3396만 3000달러, 영국이 3700만 4000달러, 기타 국가가 1963만 달러였다. 전년 동기에는 각각 2억 3164만 9000달러, 3370만 8000달러, 1667만 3000달러였다. 상반기 전체 매출 가운데 미국 밖에서 발생한 비중은 약 18%였다.
차입 구조와 헤지 명목금액 확대
차입 구조를 보면 6월 30일 기준 총차입금은 11억 5219만 7000달러로 지난해 말 11억 1044만 3000달러에서 늘었다. 회전대출(리볼빙 크레딧) 잔액이 3억 2600만 달러로 지난해 말 2억 8640만 달러에서 증가했고, 기간대출 7억 6000만 달러와 부동산 대출 5239만 5000달러, 기타 차입 1380만 2000달러가 더해졌다. 상반기 중 순차입금은 2860만 달러 늘었다.이자율스와프 효과를 반영한 가중평균 실효이자율은 5.60%로 지난해 말 5.29%에서 올랐다. 회전대출 금리가 5.50%에서 5.91%로, 기간대출 금리가 5.21%에서 5.46%로 각각 상승했다. 2024년 4월 체결한 15억 달러 규모 5년 만기 선순위 신용약정의 미사용 차입 여력은 6월 30일 기준 3억 7400만 달러이며, 만기는 2029년 4월이다.
순레버리지비율은 2.58 대 1.00, 이자보상배율은 6.56 대 1.00으로 각각 3.75 대 1.00 이하와 2.50 대 1.00 이상인 약정 요건 범위 안에 있었다. 현금및현금성자산은 3440만 달러로 지난해 말 3890만 달러에서 줄었고, 이 가운데 약 1490만 달러는 미국 밖 사업에서 보유하고 있다. 운전자본은 마이너스 2억 3220만 달러로, 지난해 말 마이너스 2억 5200만 달러에서 마이너스 폭이 줄었다.
금리와 환 위험을 관리하는 파생상품 규모는 커졌다. 이자율스와프 명목금액은 6월 30일 기준 8억 달러로 지난해 말 7억 달러에서 늘었으며, 계약 만기는 모두 2029년 2월 이전이다. 캐나다달러 매출을 헤지하는 통화선도계약 명목금액은 3430만 캐나다달러, 영국 파운드 순투자 헤지용 통화선도계약은 1210만 파운드다. 회사는 앞으로 12개월 안에 360만 달러가 기타포괄이익에서 손익으로 재분류될 것으로 추정했다.
6월 30일 기준 계약상 의무는 총 14억 4000만 달러로 집계됐다. 차입금 원금과 이자 지급액이 각각 11억 5220만 달러와 1억 9470만 달러이고, 2031년까지의 제3자 기술 구매약정 8450만 달러와 운용리스 860만 달러가 포함됐다. 이 가운데 1억 3870만 달러는 1년 안에 지급해야 한다. 회사는 보안 사고와 관련한 복수 주 법무장관 조사와 캘리포니아주 법무장관 조사, 연방거래위원회(FTC) 조사 합의에 따라 2044년 5월까지 사이버보안 프로그램과 도구를 구축·개선하기로 했다고 밝혔다.
비용 구조와 내부자 거래계획
비용 측면에서는 인도 하이데라바드의 글로벌역량센터(GCC)로 업무를 옮긴 효과가 이어졌다. 상반기 매출원가에서 제3자 외주비가 310만 달러, 연구개발비에서 550만 달러 각각 줄어든 반면 연구개발 인건비는 590만 달러 늘었다. 2분기 GCC 인력 전환 비용은 200만 달러, 상반기 누계는 300만 달러였다.상반기 일반관리비는 2480만 달러(27.7%) 감소했다. 2025년 2월 워싱턴DC 사무실 임차 계약에서 벗어나며 발생했던 인수·매각 관련 비용 2440만 달러가 올해는 없었던 영향이 컸다. 2분기에는 자본화한 소프트웨어 개발비에서 110만 달러의 손상차손도 발생했다.
투자 지출에서는 상반기 중 870만 달러가 한 사업체에 대한 소규모 투자에 쓰였다. 소프트웨어 개발비 지출은 2610만 달러, 유형자산 취득은 410만 달러였다. 상반기 중 자본화한 소프트웨어 개발 비용은 2520만 달러로 전년 동기 2680만 달러보다 줄었다.
결제 서비스와 관련해 회사가 들고 있는 고객 예치 제한현금은 6월 30일 기준 8억 4541만 5000달러로 지난해 말 7억 1852만 5000달러에서 늘었다. 이 자금은 회사가 운영 목적으로 쓸 수 없다.
한편 마이클 피 지아노니(Michael P. Gianoni) 최고경영자(CEO)는 2026년 5월 11일 미 증권거래법 룰 10b5-1에 따른 사전 주식 매도 계획을 종료했다. 이 계획은 2026년 6월 15일 효력이 발생해 2027년 3월 31일까지 10개월간 유지될 예정이었으며, 계획에 따라 매도하기로 한 주식 수는 8만 주였다. 같은 기간 룰 10b5-1에 해당하지 않는 거래 약정을 채택하거나 종료한 임원·이사는 없었다.
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