갤럭시 디지털 대출 1000만 달러 내년 1월 만기…AVAX 160만 개 매각해 충당 계획
분기보고서에 따르면 3분기(7~9월) 수수료 차감 후 스테이킹 매출은 61만 8611달러, 영업이익은 5745만 5966달러, 순이익은 5459만 3889달러(희석 주당순이익 1.53달러)였다. 영업이익에는 보유 디지털 자산의 공정가치 평가이익 8521만 1277달러가 반영됐고, 디지털 자산 처분에 따른 실현손실 2516만 24달러와 일반관리비 321만 3898달러가 발생했다. 비교 기간(2025년 8월 20일 설립~9월 30일)에는 영업손실 36만 2717달러를 냈다.
9개월 누적으로는 매출 422만 1155달러, 영업손실 4704만 2857달러, 순손실 1684만 4143달러(기본 및 희석 주당순손실 0.55달러)를 기록했다. 영업손실에는 사업결합 관련 거래비용 1521만 3769달러와 디지털 자산 손상차손 1616만 282달러가 포함됐다. 거래비용은 법률 비용 583만 5984달러, 전문가 수수료 937만 3385달러, 기타 비용 4400달러로 구성됐으며 3분기에는 발생하지 않았다.
9개월 영업외손익은 토큰 매각 부채의 공정가치 변동이익 4141만 9685달러를 포함해 3019만 8714달러 이익이었다.
재무 상태와 차입 구조
9월 30일 기준 현금은 389만 5611달러, USDC는 101만 1949달러이며 유동자산으로 분류된 AVAX는 1759만 3657달러어치다. 총자산은 1억 5185만 5459달러, 총부채는 1483만 498달러, 누적 결손금은 7643만 9693달러로 집계됐다.남은 차입금 1000만 달러는 7월 10일 갤럭시 디지털(Galaxy Digital)에서 빌린 담보부 기한부 대출로, 만기는 2027년 1월 10일이고 차입 수수료는 연 10.5%다. 회사는 9월 30일 기준 AVAX 301만 907개(공정가치 약 3290만 달러)를 담보로 맡겼다. 이 대출금은 팔콘X(FalconX) 대출 상환에 쓰였다.
회사는 3분기 중 아발란체 재단에 AVAX 208만 2371개를 8월 21일, 8월 27일, 9월 24일 세 차례 개별 협상 방식으로 매각했다. 대금은 현금 1000만 달러와 USDC 500만 달러 등 총 1500만 달러였고, 각 회차 가격은 AVAX 기준가격에서 10% 할인한 수준으로 정했다. 회사는 앞선 두 차례 매각 현금도 팔콘X 대출 상환에 활용했다.
유동성 전망과 계속기업 판단
회사는 향후 12개월 영업 현금 순유출을 약 570만 달러로 전망했다. 현금 영업비용 약 1090만 달러를 스테이킹·이자 수익 약 520만 달러가 일부 상쇄하는 구조다. 여기에 대출 원금 1000만 달러 상환과 최대 670만 달러의 자사주 매입을 더한 자금은 유동자산으로 분류한 AVAX 약 160만 개(9월 30일 공정가치 1760만 달러)를 팔아 마련할 계획이다.9월 30일 기준 락업이나 담보에 묶이지 않은 AVAX는 약 490만 개(공정가치 약 5380만 달러)다. 경영진은 현금·USDC와 매각 가능한 AVAX, 12개월 현금 전망을 근거로 재무제표 발행일로부터 최소 1년간 계속기업 존속 능력에 중대한 의문을 제기할 사정은 없다고 결론지었다.
특수관계자 자사주 매입과 후속 사건
자사주 288만 9440주 가운데 37만 229주는 특수관계자인 아스트랄 호라이즌(Astral Horizon, L.P.)에게서 두 차례 개별 협상으로 사들였다. 23만 7833주는 주당 0.55달러, 13만 2396주는 주당 0.98달러로 총 25만 9999달러였다. 나머지 251만 9211주는 10b5-1 거래계획에 따라 장내에서 302만 1632달러(수수료 포함)에 매입했고, 매입 한도 1000만 달러 중 남은 금액은 약 671만 8369달러다.회사는 8월 20일 사업결합 계약에 따른 추가 합병 대가로 아스트랄 호라이즌에 클래스 A 보통주 200만 주를 발행했고, 이에 따라 관련 부채 100만 달러가 정산됐다. 언아웃 계약에 따른 클래스 A 보통주 360만 주(아스트랄 200만 주, 스폰서 160만 주)는 에스크로에 예치돼 있다. 이 주식은 주가 목표치를 달성하면 세 차례에 나눠 풀리고, 기간 안에 풀리지 않은 주식은 회사로 이전되며, 주당순손익 산정 주식수에서도 빠졌다.
회사는 후속 사건으로 11월 10일 AVAX 종가가 개당 8.43달러로 9월 30일(10.93달러)보다 낮아졌다고 밝혔다. 이 가격을 적용하면 9월 30일 보유분 AVAX 1331만 2754개의 공정가치는 약 1억 1222만 6516달러로, 9월 30일 기준 1억 4548만 8349달러보다 줄어든다. 회사는 10월 7일 나스닥으로부터 최소 호가 요건을 다시 충족했다는 통지도 받았다.
아발란체 트레저리는 미국 델라웨어주에 설립된 디지털 자산 트레저리 기업으로, AVAX 토큰 축적과 스테이킹 중심의 자산 운용을 통해 투자자에게 아발란체 생태계에 투자할 수단을 제공하는 것을 전략으로 삼고 있다. 본사는 미국 뉴욕에 있다.
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박노중 데이터투자 기자 netpark@datatooza.com
