매출 377만 달러로 2.1% 감소…유가증권 평가손실·생수 재고 감액·공모비용 상각 반영
3분기 매출액은 377만 4196달러로 전년 동기 385만 3682달러보다 2.1% 감소했다. 회사는 버거 타임(Burger Time) 매장 매출 감소가 주된 원인이라고 설명했다. 영업이익은 13만 2805달러로 전년 동기(73만 5042달러) 대비 81.9% 줄었고, 기본 및 희석 주당순손실은 0.02달러로 전년 동기 주당순이익 0.15달러에서 적자로 돌아섰다.
회사는 영업이익 감소 이유로 전년 동기에 자산 매각 이익 24만 2231달러가 반영된 점 등을 들었다. 일반관리비는 41만 8422달러로 전년 동기(17만 8389달러)보다 약 24만 달러 늘었으며, 회사는 관계사 대여금에 대한 충당금 설정이 주된 원인이라고 밝혔다. 식자재·포장재 비용은 매출의 31.1%, 인건비는 34.7%로 각각 전년 동기(30.5%, 33.5%)보다 비중이 높아졌다.
영업외 항목에서는 시장성 유가증권 미실현 평가손실 27만 9921달러가 발생해 전년 동기 미실현 평가이익 46만 2020달러와 대조를 이뤘다. 실현 투자이익은 51만 8809달러로 전년 동기(13만 8890달러)보다 늘었지만, 기타비용이 24만 5812달러로 전년 동기(3만 2724달러)보다 커졌다.
회사는 순손실 전환 원인으로 유가증권 평가손실과 함께 재판매용 생수 재고의 감액·보관비용, 전년 동기의 자산 매각 이익, 공모비용 상각, 관계사 대여금 충당금을 꼽았다. 전년 동기에 반영된 관계사 지분투자 손상차손 30만 4000달러가 이번 분기에는 없었던 점은 일부 상쇄 요인이었다.
39주 누적 실적과 ATM 계약 해지
올해 39주 누적 매출액은 1016만 8695달러로 전년 동기(1086만 4445달러) 대비 6.4% 감소했다. 영업손실은 621달러로 전년 동기 영업이익 36만 7725달러에서 적자 전환했다. 39주 누적 순손실은 31만 9975달러(주당 0.05달러)로 전년 동기 순이익 64만 157달러(주당 0.10달러)에서 적자 전환했다.회사는 2024년 12월 13일 맥심 그룹(Maxim Group LLC)과 체결하고 2025년 11월 21일 수정한 최대 356만 5880달러 규모의 시장가 주식 발행(ATM) 판매대행 계약을 지난 5월 14일 해지했다. 이 계약으로 판매한 주식은 없었고 해지 위약금도 없었다. 회사는 이 계약과 관련해 이연해 둔 공모비용 16만 8630달러를 3분기에 '중단된 공모 비용(Abandoned Offering Costs)'으로 비용 처리했다.
생수 재고 감액과 관계사 대여금 충당금
회사는 2025년 12월 26일 NGI 코퍼레이션(NGI Corporation)에 대한 대여금 담보권을 실행해 확보한 재판매용 생수 재고에 대해 3분기 약 20만 달러를 추가로 감액했다. 39주 누적 감액은 37만 4000달러이며, 9월 27일 기준 순실현가능가치는 20만 달러다. NGI는 회사의 전 최고재무책임자(CFO) 케네스 브리머(Kenneth Brimmer)가 이사 겸 CFO를 맡았던 특수관계 회사다.회사는 지분 40.7%를 보유한 지분법 관계사 배거 데이브스 버거 태번(Bagger Dave's Burger Tavern, Inc.)에 3분기 약 22만 4000달러, 39주 누적 약 44만 3000달러를 연 12% 이자, 요구 시 상환 조건으로 대여했다. 배거 데이브스의 영업손실이 이어지자 회사는 9월 27일 기준 이 대여금에 15만 8000달러의 충당금을 설정했다. 배거 데이브스는 전 매장 매각을 포함한 전략적 대안을 검토하고 있다.
9월 27일 기준 현금 및 시장성 유가증권은 460만 달러, 순운전자본은 440만 달러다. 자사주 매입 프로그램은 잠재적 합병 거래 발표 이후 중단된 상태이며, 중단 전까지 2025년과 2026년 중 2024년 프로그램에 따른 매입은 없었다. 회사가 9월 27일까지 매입한 자사주는 모두 30만 6394주이며, 이 중 9만 1394주가 2024년 프로그램에 따른 것이다.
합병 해지 분쟁과 워런트 만기
회사는 2025년 9월 2일 에어로 벨로시티(Aero Velocity Inc.)와 체결한 합병 계약을 지난 5월 1일 해지한다고 통보했다. 관련 증권신고서의 효력이 발생하지 않았고 기한인 4월 30일까지 거래가 종결되지 않았다는 이유였다. 에어로 측은 5월 4일 변호인 서신을 통해 해지가 무효라며 약 150만 달러의 손해배상 등을 요구했으나, 회사는 이를 반박하고 있으며 정식 소송이 제기되지 않아 충당부채를 설정하지 않았다.2021년 11월 공모 때 발행한 상장 워런트(BTBDW)는 11월 16일 오후 5시(뉴욕시간) 만기를 맞는다. 행사가는 주당 5.50달러이며 9월 27일 기준 미행사 워런트는 274만 6388개다. 나스닥은 11월 13일 장 마감 시점부터 워런트 거래를 정지하고 상장폐지를 위한 서식 25(Form 25)를 제출할 예정이며, 회사는 만기를 연장하지 않을 계획이다.
워런트 만기에 따라 주가가 20거래일 연속 주당 8.50달러에 도달하면 경영진에게 보통주를 지급하기로 한 2023년 조건부 주식 보상도 성과 조건이 충족되지 않으면 소멸한다. 전 CFO 몫 10만 주는 5월 사임으로 이미 몰수됐고, 개리 코퍼루드(Gary Copperud) 최고경영자(CEO) 몫 15만 주가 남아 있다.
회사는 2025 회계연도 연차보고서에서 공개한 재무보고 내부통제의 중대한 취약점에 비춰 9월 27일 기준 공시통제 절차가 효과적이지 않다고 결론 내렸다. 브리머 CFO가 5월 26일 사임한 뒤 코퍼루드 CEO가 8월 5일부터 재무 및 회계 책임자 역할도 맡고 있다.
BT 브랜즈는 미국 중서부와 매사추세츠, 플로리다주에서 버거 타임 6곳 등 직영 레스토랑 9곳을 운영하며, 배거 데이브스가 운영하는 5곳을 합쳐 모두 14개 외식 매장 네트워크를 갖추고 있다. 본사는 유타주 파크시티에 있다.
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박노중 데이터투자 기자 netpark@datatooza.com
