잔여 공모주 467만 주·추가 상환 없을 때 누큐브 주주 지분 77.6%…누큐브 상반기 순손실 6355만 달러
정정 신고서에 따르면 론치 투 애퀴지션은 지난 10월 8일 연례 주주총회를 대신해 열린 임시주주총회(Extension Meeting)에서 사업결합 시한 연장을 승인받았다. 시한은 2026년 10월 9일부터 2027년 4월 9일까지 한 달 단위로 최대 6차례 연장할 수 있으며, 이사회가 더 이른 날짜를 정할 수도 있다.
이 총회와 관련해 공모주 1832만 2071주가 주당 약 10.84달러, 총 약 1억 9860만 달러에 상환됐다. 상환 뒤 남은 공모주는 467만 7929주다.
론치 투 애퀴지션과 스폰서는 연장 총회와 관련해 일부 투자자(NRA Investors)와 비상환 계약을 맺었다. 이들 투자자는 클래스 A 보통주 448만 1851주를 상환하지 않기로 했고, 스폰서는 연장 기간을 한 달 쓸 때마다 창업자 주식 25만 6061주, 최대 153만 6366주를 합병 종결 시 이들에게 넘기기로 했다.
추가 상환 시나리오별 지분 구조
정정 신고서는 10월 상환 이후 종결 전까지 추가 상환이 없다는 가정에서 합병 직후 누큐브 기존 주주가 통합 법인 지분 약 77.6%(4471만 3916주)를 보유할 것으로 제시했다. 공모주주는 약 8.1%, 스폰서와 HCG 오퍼튜니티 III(HCG Opportunity III, LLC)는 합산 약 9.1%(스폰서 약 4.1%, HCG 약 5.0%)다. 거래 자금조달(Transaction Financing) 주식은 2500만 달러를 주당 10.00달러에 조달한다는 가정 아래 약 4.3%로 계산됐다.최대 상환 시나리오에서는 공모주주가 82만 4192주를 주당 약 10.97달러, 총 약 900만 달러에 상환한다고 가정했다. 이는 종결 시 순현금 조달액(Net Cash Proceeds) 7500만 달러 이상 요건을 유지하면서 상환할 수 있는 최대치로, 이 경우 누큐브 기존 주주 지분은 약 78.7%, 공모주주 지분은 약 6.8%가 된다.
신고서는 합병 종결 시 론치 투 애퀴지션의 사명을 '누큐브 홀딩스(NuCube Holdings, Inc.)'로 바꾸는 방안을 제안했다. 통합 법인의 보통주와 공모 워런트는 각각 'NCUB'와 'NCUBW'라는 예정 티커로 미국 전국 증권거래소에 상장을 신청할 계획이며, 상장은 종결 시점에 효력이 발생하도록 할 예정이다.
누큐브 상반기 순손실과 계속기업 불확실성
신고서에 실린 누큐브의 올해 상반기(6월 30일 종료 6개월) 순손실은 6354만 7530달러로, 전년 같은 기간 93만 25달러에서 크게 늘었다. 영업손실은 257만 1937달러였고, SAFE(미래지분 인수계약) 부채의 공정가치 변동 손실 6122만 8163달러가 순손실의 대부분을 차지했다. 주당 순손실은 39.61달러다. 2025년 연간 순손실은 144만 2391달러였다.누큐브의 6월 30일 기준 현금성자산은 632만 4448달러, 유동 만기보유 투자자산은 653만 8130달러다. SAFE 부채는 2025년 말 1323만 7999달러에서 6월 30일 기준 0으로 줄었고, 자본총계는 2025년 말 마이너스 119만 2194달러에서 1289만 3037달러로 바뀌었다.
론치 투 애퀴지션의 독립 감사인은 감사보고서에 회사의 계속기업 존속 능력에 중대한 의문이 있다는 설명 문단을 넣었다. 론치 투 애퀴지션은 10월 상환 전인 6월 30일 기준 신탁계좌에 현금과 유가증권 2억 4768만 1325달러를 두고 있었으며, 신탁 밖 현금은 858달러, 운전자본 결손은 100만 2980달러였다.
합병은 론치 투 애퀴지션이 케이맨제도에서 미국 델라웨어주 법인으로 법인 소재지를 옮기는 절차(Domestication)를 거친 뒤, 합병 자회사(Merger Sub)가 누큐브 에너지와 합병해 누큐브를 100% 자회사로 두는 구조다. 양사는 2026년 6월 25일 사업결합 계약을 체결했고 10월 19일 이를 개정했다.
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박노중 데이터투자 기자 netpark@datatooza.com
