3분기 스테이킹 보상 수익 3만 8000달러, 운용 결과 순자산 308만 달러 증가…광고 검토 업무 계열사로 이관
신탁이 보유한 아발란체(AVAX) 토큰은 2025년 12월 31일 57만 5012.34개에서 2026년 9월 30일 72만 5867.17개로 늘었고, 이 가운데 600만 4000달러어치가 스테이킹돼 있다. 주요 시장(코인베이스) 기준 AVAX 가격은 같은 기간 12.33달러에서 10.89달러로 내렸고, 주당 순자산가치(NAV)는 29.79달러에서 26.52달러로 하락했다. 주당 수치는 2026년 3월 6일 완료된 1대 5 주식 병합을 소급 반영한 것이다.
3분기 운용 실적과 전년 비교
3분기(7~9월) 스테이킹 보상 수익(Staking Reward Income)은 3만 8000달러였다. 비용은 후원사 스테이킹 수수료 8000달러와 후원사 보수 4000달러를 합한 1만 2000달러로, 순투자이익 2만 6000달러를 냈다. 스테이킹을 시작하기 전인 전년 동기에는 스테이킹 보상 수익 없이 후원사 보수 9만 달러가 나가 순투자손실 9만 달러를 기록했다. 후원사 보수율은 나스닥 상장일인 3월 12일부터 연 2.5%에서 0.35%로 낮아졌다.투자 자산의 실현 손실은 42만 3000달러(전년 동기 2000달러)였고, 이 중 38만 2000달러는 환매에 대응한 AVAX 매각에서 나왔다. 미실현 평가이익 347만 7000달러(전년 동기 684만 4000달러)를 더한 3분기 운용 결과에 따른 순자산 증가액은 308만 달러로, 전년 동기 675만 2000달러보다 줄었다. 보고서는 AVAX 가격이 6월 30일 6.57달러에서 9월 30일 10.89달러로 오른 것을 평가이익의 배경으로 들었다.
여기에 주식 발행 74만 달러, 환매 18만 2000달러와 주주 현금 분배를 반영한 3분기 전체 순자산 증가액은 363만 2000달러로, 분기 초 427만 달러 대비 85% 늘었다.
올해 1~9월 누적 스테이킹 보상 수익은 9만 5000달러, 순투자이익은 4만 달러(전년 동기 순투자손실 14만 7000달러)였다. 실현 손실 48만 6000달러(전년 동기 1만 1000달러)와 미실현 평가이익 8만 2000달러(전년 동기 199만 2000달러)를 반영한 운용 결과 순자산은 36만 4000달러 줄어, 183만 4000달러 증가였던 전년 동기와 대조를 이뤘다. 같은 기간 주식 발행액은 136만 4000달러(7만 주), 환매액은 18만 2000달러(1만 주)였다.
스테이킹 보상 현금 분배
신탁은 스테이킹 보상의 순수익을 유동성 공급자를 통해 달러로 바꾼 뒤 주주에게 현금으로 분배한다. 신탁 계약상 스테이킹 보상은 적어도 분기마다 현금화해 분배해야 하며, 신탁은 현재 매월 분배할 계획이라고 밝혔다. 후원사 스테이킹 수수료와 수탁기관·스테이킹 제공업체 몫을 합하면 총 스테이킹 보상의 23%다.3분기 중에는 9월 4일 주당 0.025134달러, 총 6484달러를 한 차례 분배했다. 분기 이후에는 10월 6일 주당 0.060625달러(총 1만 8671달러), 11월 4일 주당 0.042113달러(총 1만 5497달러)를 지급했다. 배당락일과 기준일은 각각 10월 5일과 11월 3일이었다.
광고 검토 업무 계열사로 이관
후원사인 그레이스케일 인베스트먼트 스폰서스(Grayscale Investments Sponsors, LLC)는 11월 5일 신탁을 대리해 계열사 그레이스케일 시큐리티스(Grayscale Securities, LLC)와 광고 검토·제출 대행 계약을 맺었다. 그레이스케일 시큐리티스는 같은 날부터 마케팅 자료가 SEC와 미국 금융산업규제국(FINRA)의 광고 규정에 맞는지 검토·승인하고 FINRA에 제출하며, 일부 마케팅 관련 업무도 맡는다. 수수료는 후원사가 신탁을 대신해 부담한다.같은 날 후원사는 신탁을 대리해 기존 마케팅 대리인 포사이드 펀드 서비스(Foreside Fund Services, LLC)와 마케팅 대리인 계약 제4차 수정 계약도 맺었다. 이에 따라 포사이드는 마케팅 자료 검토와 FINRA 제출 업무에서 빠지지만, 명의개서 대리인과 함께 지정참가회사의 설정·환매 주문을 검토·승인하는 등 나머지 업무는 계속 맡는다.
그레이스케일 아발란체 스테이킹 ETF는 AVAX를 보유하고 그 일부를 아발란체 네트워크의 지분증명 검증에 스테이킹해 받는 보상을 주식 가치에 반영하는 것을 목표로 하는 델라웨어주 법정 신탁이다. 2026년 3월 12일부터 나스닥에서 'GAVA' 티커로 거래되고 있다.
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박노중 데이터투자 기자 netpark@datatooza.com
