시가총액 자기자본 밑돌아도 영업권 손상 검사 사유 없다고 판단…리볼빙 잔여 차입 여력 5510만 달러
매각 가격은 거래 종결 시점의 재고를 기준으로 종결 및 종결 후 조정을 거칠 수 있다. 회사는 3분기 중 이 매각 추진과 관련해 두 브랜드 상표권에 대한 중간 손상 평가를 했고, 장부가액이 주로 협상된 거래 가치를 근거로 산정한 추정 공정가치를 웃돈다고 판단했다. 이에 따라 B&M 3040만 달러, 조안 오브 아크 1030만 달러 등 세전 비현금성 손상차손 4070만 달러를 인식했다. 두 브랜드는 스페셜티(Specialty) 부문에 속해 있었다.
시가총액, 자기자본 밑돌아
회사는 올해 2분기와 3분기에 걸쳐 주가가 크게 떨어지면서 시가총액이 연결 자기자본을 밑돌았고, 10월 3일 현재도 그 아래에 머물러 있다고 밝혔다. 10월 3일 기준 자기자본은 3억 5464만 1000달러다. 회사는 이 하락이 영업권을 보유한 메일스(Meals), 스페셜티, 스파이스 앤 플래버 솔루션(Spices & Flavor Solutions) 등 3개 보고단위의 영업권과 내용연수 비한정 무형자산에 대해 손상 검사를 해야 하는 촉발 사건인지 검토했으나, 3분기 말 기준으로 촉발 사건은 발생하지 않았다고 결론 내렸다.회사는 시가총액이 장부가치를 밑돈 원인으로 분기 배당 축소에 대한 투자자 반응, 사업 매각 이후 실적에 대한 평가, 최고경영진 교체, 유가·관세·인플레이션을 둘러싼 불확실성, 그린 자이언트 캐나다 매각 가능성을 둘러싼 불확실성 등을 들었다. 올해 1~3분기에는 영업권 손상차손을 인식하지 않았다.
리볼빙 차입 여력과 재무약정
10월 3일 기준 리볼빙 신용한도 차입금은 3억 5500만 달러로 전 회계연도 말(1월 3일) 2억 1500만 달러보다 1억 4000만 달러 늘었다. 회사는 3분기에 2031년 만기 11.00% 선순위채 발행 대금에 리볼빙 차입금과 보유 현금을 더해 2027년 만기 5.25% 선순위채 5억 931만 달러를 전액 상환했다. 리볼빙 약정 한도는 4억 3000만 달러이며, 신용장 1990만 달러를 뺀 잔여 차입 여력은 5510만 달러다.신용계약상 최대 연결 레버리지 비율(순부채를 조정 EBITDA로 나눈 값)은 10월 3일 종료 분기까지 7.50배이고, 내년 1월 2일 종료 분기에 7.25배, 4월 3일 종료 분기부터는 7.00배로 낮아진다. 최소 이자보상비율은 1.75배다. 리볼빙 한도가 유지되는 동안 배당 등 제한적 지급은 지급을 반영한 레버리지 비율이 배당 선언일 기준 7.25배 이하일 때만 할 수 있다. 회사는 10월 3일 현재 재무약정을 모두 준수하고 있다고 밝혔다.
10월 3일 기준 장기부채의 계약상 만기 총액은 20억 7031만 5000달러이며, 이 가운데 11억 5769만 달러가 2028 회계연도에 만기가 돌아온다.
배당 지급 전망과 그린 자이언트 캐나다
올해 1~3분기 영업활동 현금흐름은 2960만 달러, 배당금 지급액은 3830만 달러였다. 10월 30일 지급분을 포함한 2026 회계연도 배당 지급액은 4600만 달러다. 회사는 연 0.38달러인 현재 예정 배당률과 현재 발행주식 수를 기준으로 2027 회계연도 배당 지급액을 약 3080만 달러로 예상했다. 배당률은 5월 11일 선언분부터 연 0.76달러에서 0.38달러로 낮아졌다.그린 자이언트 캐나다 사업은 지난달 5일 노르테라 푸즈(Nortera Foods Inc.)와 맺은 자산 양수도 계약이 합의 해지됐지만, 10월 3일 현재 매각예정자산 분류를 유지했다. 회사는 매각을 계속 추진하고 있으며 1년 안에 매각이 완료될 가능성이 높다고 보지만, 시기나 성사 여부는 보장할 수 없다고 밝혔다. 관련 매각예정자산은 5291만 1000달러이며, 3분기에 공정가치 변동에 따른 이익 약 180만 달러를 인식했다.
뉴저지주 파시퍼니에 본사를 둔 비앤지 푸즈는 미국, 캐나다, 푸에르토리코에서 상온·냉동 식품 브랜드를 제조, 판매, 유통하는 기업이다.
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박노중 데이터투자 기자 netpark@datatooza.com
