매출 13.2% 증가한 5520만 달러…인수 관련 비현금성 염가매수차익 980만 달러 반영
3분기 매출은 5520만 달러로 전년 동기 4880만 달러보다 13.2% 증가했다. 인수 효과를 제외한 유기적 매출 성장률은 5.1%였다. 비GAAP 지표인 조정 EBITDA(상각전영업이익)는 1280만 달러로 11.1% 늘었고 조정 EBITDA 마진은 23.2%였다. 비GAAP 조정순이익은 1070만 달러로 8.7% 증가했다.
기본·희석 주당순이익(EPS)은 마이너스(-) 0.01달러로 전년 동기 마이너스 0.45달러보다 개선됐다. 회사는 2단계(two-class) 방식을 적용하면서 미가득 주식에 선언된 배당이 순이익을 넘어서 순이익 흑자에도 주당 기준으로는 손실이 났다고 설명했다. 비GAAP 기준 조정 EPS(완전희석)는 0.33달러로 전년 동기 0.36달러보다 낮았으며, 회사는 지난 1월 미국 상장(IPO)으로 주식 수가 늘어난 영향이라고 밝혔다.
회사는 인수 대가의 상당 부분이 고용 유지 조건에 묶여 인수 후 보상비용으로 처리되면서 장부상 인수가가 세무상 인수가보다 크게 낮아져 염가매수차익이 생겼다고 설명했다. 실제 자산을 싸게 사들인 결과는 아니라는 것이다. 9개월 누적 염가매수차익은 1070만 달러다.
분기 중 인수 2건과 부문별 실적
회사는 3분기 중 7월 1일 금융·기업·소송 커뮤니케이션 업체 탄크레디(Tancredi), 8월 1일 플로리다주 정부관계 업체 디 애드버커시 파트너스(The Advocacy Partners) 인수를 완료했다. 탄크레디 인수로 런던과 밀라노의 해외 사업이 확대됐다. 분기 종료 뒤인 11월 1일에는 기업·금융·소송·위기 커뮤니케이션 업체 리브마크(Reevemark) 인수도 마쳤다.부문별로는 정부관계 컨설팅 매출이 3190만 달러로 16.1% 늘었고, 이 부문의 조정 보너스 전 EBITDA 마진은 48.3%로 6.3%포인트 올랐다. 기업 커뮤니케이션·공공정책 컨설팅 매출은 1950만 달러로 8.1% 증가했지만 유기적 매출은 0.8% 감소했다. 컴플라이언스·인사이트 서비스 매출은 380만 달러로 16.3% 늘었다. 지역별로는 해외 매출이 510만 달러로 106.6% 증가했다.
9개월 누적 실적과 순부채
9개월 누적 매출은 1억 5750만 달러로 전년 동기 대비 15.2% 증가했고 유기적 성장률은 4.7%였다. 누적 순손실은 1500만 달러로 전년 동기 2380만 달러보다 줄었고, 누적 조정 EBITDA는 3620만 달러로 9.9% 늘었다. 회사는 누적 순손실이 2021년 런던 상장과 관련된 2190만 달러의 주식기준 회계비용과 인수 관련 회계 처리에서 비롯됐다고 설명했다.9월 30일 기준 차입금은 3980만 달러, 현금은 1840만 달러로 순부채는 2140만 달러였다. 지난해 9월 30일 3850만 달러에서 줄었으며, 회사는 1월 미국 상장 자금 유입과 지속적인 채무 상환을 이유로 들었다. 9개월 영업활동 현금흐름은 인수 관련 지급이 반영되면서 전년 동기 1000만 달러에서 마이너스 1650만 달러로 바뀌었다.
경영진 예상 기준으로 올해 4분기부터 2031년까지 지급할 인수 관련 언아웃(earnout)은 8020만 달러이며, 이 가운데 4380만 달러가 현금, 나머지는 주식으로 지급될 예정이다. 인수 기업들이 이익 목표를 모두 달성할 경우의 최대 지급액은 1억 9450만 달러다.
2026년 연간 가이던스 유지
회사는 2026년 연간 가이던스를 유지했다. 매출 2억 1300만~2억 1600만 달러, 조정 EBITDA 4850만~5050만 달러(조정 마진 22.5~23.5%), 유기적 매출 성장률 약 5%다. 이 가이던스에는 리브마크 인수에 따른 2개월분 실적만 반영됐고 향후 인수 효과는 제외됐다.로엘 스미츠(Roel Smits) 최고재무책임자(CFO)는 "최근 인수한 사업들이 규모를 키우고 미국 상장사 비용의 첫 1년을 흡수하는 가운데 조정 EBITDA 마진 목표치 25%로 돌아가도록 사업을 관리하고 있다"고 말했다. 그는 지난 2일 발표한 뱅크오브아메리카(Bank of America)와의 차입 한도 확대도 언급했다.
퍼블릭 폴리시 홀딩 컴퍼니는 워싱턴 D.C.에 본사를 두고 정부 관계, 공공 문제, 기업 커뮤니케이션 등 전략 자문 서비스를 제공하는 기업으로, 나스닥과 런던증권거래소 AIM에 상장돼 있다.
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박노중 데이터투자 기자 netpark@datatooza.com
