총매출 1억 4771만 달러로 14.5% 감소…보통주 1주당 0.01달러 현금 배당 결의
이번 실적 악화는 3분기 중 인식한 1억 8183만 1000달러 규모의 비현금성 영업권 손상차손(Goodwill Impairment) 영향이 결정적이었다. 회사는 주가 하락이 이어지고 초과 및 서플러스 보험 시장 여건이 해당 보고단위의 실적과 전망에 영향을 준 점을 들어 정량적 손상 검사를 실시했고, 그 결과 영업권 전액을 손상 처리했다고 밝혔다.
해당 영업권은 회사가 직접 한 인수에서 생긴 것이 아니라 2007년 투자자 그룹이 회사를 인수할 당시 재무상태표에 계상된 것이다. 회사 측은 이번 손상 처리가 조정 순영업손익이나 법정 자본, 부채 약정 준수 여부에는 영향을 미치지 않는다고 설명했다.
손상차손을 포함한 계속영업 세전손실은 1억 8870만 2000달러로 전년 동기 265만 2000달러 세전이익에서 적자 전환했다. 올해 1~9월 누적 보통주 귀속 순손실은 1억 9587만 1000달러(희석주당 4.23달러)로, 전년 동기 944만 7000달러 순이익에서 적자로 돌아섰다.
보험료 감소와 손해준비금 보강
3분기 총매출(Total revenues)은 1억 4770만 9000달러로 전년 동기(1억 7273만 5000달러) 대비 14.5% 감소했다. 순경과보험료(Net earned premiums)가 1억 2771만 1000달러로 14% 줄었고, 원수보험료(Gross written premiums)는 1억 8610만 4000달러로 22% 감소했다.부문별 원수보험료는 초과 및 서플러스(E&S) 부문이 1억 7040만 4000달러로 전년 동기 대비 18.8% 줄었고, 특수 인가 보험(Specialty Admitted Insurance) 부문은 1570만 달러로 42.8% 감소했다. 회사는 E&S 활성 사업부의 신규·갱신 청약이 전년 동기 대비 8% 늘었지만 배상책임 보험 전반에서 경쟁이 여전히 치열해 소형 계약 위주로 성장에 집중하고 있다고 밝혔다.
비GAAP 지표인 조정 순영업손실(Adjusted net operating loss)은 444만 5000달러(희석주당 0.10달러)로, 전년 동기 1738만 3000달러(희석주당 0.32달러) 이익에서 적자 전환했다. 회사는 E&S 부문에서 발생한 손해준비금의 불리한 변동(adverse reserve development)이 주된 요인이라고 밝혔다.
회사는 매년 3분기에 E&S 부문 준비금의 모든 가정을 원점에서 다시 검토하는 상세 평가 검토(Detailed Valuation Review)를 진행하며, 올해 검토 결과 E&S 순준비금 총 10억 달러에 대해 1920만 달러의 순 불리한 변동을 인식했다. 이는 제조물책임(Product Liability) 종목 안에서 이미 전량 런오프(신규 인수를 중단하고 잔여 계약만 관리)에 들어간 특정 포트폴리오에서 비롯됐다. 특수 인가 보험 부문에서도 140만 달러의 순 불리한 변동이 있었다.
3분기 손해율은 81.9%로 전년 동기 65.7%에서 높아졌고, 합산비율(Combined ratio)은 115.6%로 전년 동기 94.0%에서 악화됐다. 당해 사고연도 손해율은 65.7%로 전년 동기와 같았다.
프랭크 도라지오(Frank D'Orazio) 최고경영자(CEO)는 "2023년 이후 전반적인 수익성이 뚜렷하게 개선되고 있지만, 현재 전량 런오프 중인 특정 포트폴리오에 대응하기 위해 제조물책임 종목의 준비금을 보강했다"고 말했다.
투자수익 증가와 자기자본 감소
순투자수익(Net investment income)은 2218만 5000달러로 전년 동기(2191만 9000달러) 대비 1% 늘었고, 직전 분기(2030만 달러)보다는 9% 넘게 증가했다. 이 가운데 사모 투자수익은 219만 달러로 전년 동기 대비 105% 증가했다. 일반관리비는 전년 동기 대비 9% 줄었다.9월 30일 기준 자기자본은 2억 9187만 7000달러로 지난해 12월 31일(5억 3815만 3000달러)보다 줄었으며, 회사는 영업권 전액 손상이 주된 영향이라고 밝혔다. 비GAAP 지표인 유형보통자본(Tangible common equity)은 3억 6778만 1000달러로 같은 기간 4억 1095만 5000달러에서 10.5% 감소했는데, 여기에는 금리 상승에 따른 기타포괄손실 누계액 5200만 달러 증가가 포함됐다. 주당 자기자본은 6.31달러, 주당 유형보통자본은 7.95달러였다.
이사회는 보통주 1주당 0.01달러의 현금 배당을 결의했다. 배당 기준일은 2026년 12월 15일이며, 지급일은 12월 31일이다.
제임스 리버 그룹 홀딩스는 특수 보험사들을 소유·운영하는 지주회사로, 초과 및 서플러스(E&S) 보험과 특수 인가 보험 두 개의 특수 손해보험 부문을 운영한다. 보험 자회사들은 모두 A.M. 베스트(A.M. Best)로부터 'A-(우수)' 등급을 받고 있다.
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박노중 데이터투자 기자 netpark@datatooza.com
