넥스큐어, 계속기업 불확실성 공시…주주지분 550만 달러로 나스닥 기준 미달

미국의 바이오 제약사 넥스큐어(NEXTCURE INC, NASDAQ:NXTC)가 10일(현지시간) 제출한 2026년 3분기(7~9월) 분기보고서(Form 10-Q)에서 계속기업으로서의 존속 능력에 상당한 의문이 있다고 밝혔다. 같은 날 발표한 3분기 실적 공시에 이은 후속 공시다.

공시에 따르면 9월 30일 기준 현금 및 현금성자산은 872만 8000달러로, 회사는 현재 계획상 이 자금으로 2027년 초까지만 운영할 수 있을 것으로 봤다. 그 이후에도 사업을 이어가려면 추가 자금이 필요하다. 회사는 향후 영업현금흐름 적자가 예상되고 추가 자금이 필요하다는 점이 재무제표 발행일로부터 1년 안에 계속기업으로 존속할 수 있을지에 상당한 의문을 낳는다고 설명했다. 같은 날 기준 누적 결손금은 약 4억 6800만 달러다.

경영진은 아베레 테라퓨틱스(Avere Therapeutics, Inc., 이하 아베레)와의 합병 완료, 영업비용 절감을 위한 구조조정 지속, 기존 자산의 제휴·라이선스·매각을 통한 수익화를 해소 방안으로 제시했다. 다만 합병에는 주주 승인 등 회사가 통제할 수 없는 종결 조건이 남아 있고, 합병과 연계된 자금조달은 아베레가 조달하는 것으로 합병 완료를 전제로 한다고 밝혔다. 기존 자산의 수익화도 불확실해, 이들 계획이 실행돼 1년 안에 의문을 해소할 가능성이 높다고 볼 수 없다고 판단했다.

회사는 합병이 성사되지 않으면 사업을 계속하기 위해 상당한 추가 자금이 필요하며, 이사회가 프로그램 개발을 이어가는 대신 해산·청산을 택할 수도 있다고 명시했다. 위험요인에서는 해산·청산 시 현재 자본 여건을 감안하면 주주에게 분배할 상당한 재원이 남을 가능성은 매우 낮고, 주주가 투자금의 전부 또는 상당 부분을 잃을 수 있다고 밝혔다.

주주지분 나스닥 상장 기준 미달

회사는 9월 30일 기준 주주지분이 나스닥 글로벌 셀렉트 마켓 상장유지를 위한 주주지분 기준상 최소 요건인 1000만 달러에 못 미친다고 위험요인에서 밝혔다. 같은 날 주주지분 총계는 550만 3000달러다. 회사는 기준 회복 계획을 제출해야 할 수 있으며, 그 계획이 받아들여지거나 성공적으로 실행된다는 보장은 없다고 설명했다.

회사는 나스닥 승인과 상장 요건 충족을 전제로 나스닥 캐피털 마켓 등 다른 시장 등급으로 상장을 옮길 수도 있다고 덧붙였다. 합병 완료가 상장 기준 충족 여부에 영향을 줄 수 있지만, 상장 기준 미달을 해소할 시점 안에 합병이 끝난다는 보장은 없다고 했다. 상장이 폐지되면 주식의 유동성과 주가는 물론 합병과 관련 자금조달을 완료하는 능력에도 악영향이 있을 수 있다고 밝혔다.

합병 종결 조건과 임원 보상

회사는 합병이 2026년 4분기에 종결될 것으로 예상했다. 합병법인은 아베레 경영진이 이끌고, 이사회는 전원 아베레가 지명한 6명으로 구성된다. 합병 종결 조건에는 아베레의 증권매매계약이 유효하게 유지되고, 전환사채 출자분을 포함해 최소 1억 5000만 달러의 자금이 들어와야 한다는 내용이 포함됐다.

합병이 주주 승인을 받아 완료되면 일부 임원의 기존 고용·경영권 변동 약정에 따라 지급될 수 있는 퇴직금 등은 합산 약 430만 달러로 추정됐다. 회사는 합병과 관련해 10월 1일부터 종업원 주식구매계획(ESPP) 참여를 중단했다. 합병으로 지분 구조가 크게 바뀌면 이월결손금과 세액공제 등의 활용이 미국 세법 382·383조에 따라 크게 제한될 수 있다고도 밝혔다.

기존 자산 정리와 주식병합 효력 확정

넥스큐어는 지난 10월 미국 식품의약국(FDA)에 제출했던 SIM0505 임상시험계획(IND)을 철회했다. 시험 종료 작업을 진행하면서 기존 라이선스 계약 조건 안에서 제휴·라이선스 등 수익화 방안을 검토하고 있다. 회사는 SIM0505 개발 중단이 안전성·유효성 문제나 라이선스 상대방인 자이밍(Zaiming)과의 분쟁 때문이 아니라고 밝혔다.

회사는 9월 14일 델라웨어주 형평법원에 일반회사법(DGCL) 205조에 따라, 2025년 7월 10일 제출한 1대 12 주식병합 정관 개정과 이에 근거해 발행된 보통주 전체의 효력 확인을 구하는 청원을 냈다. 형평법원이 11월 2일 이를 인정하는 최종 명령을 내리면서 사건은 종결됐다. 회사는 이와 관련한 부채를 인식하지 않았고 재무에 미친 영향도 중대하지 않았다고 밝혔다.

넥스큐어는 기존 임상·지식재산 자산을 관리하며 아베레와의 합병 완료를 추진하고 있는 미국의 바이오 제약 기업이다.

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박노중 데이터투자 기자 netpark@datatooza.com