한국투자증권은 11일 NHN[181710]에 대해 클라우드 사업부의 가치 상승을 투자 판단에 반영한다며 투자전략 '매수'를 유지한 채 목표주가를 종전 8만원에서 10만원으로 상향 조정했다.
이번 조정은 NHN이 전날 발표한 실적과 함께 제시한 증설 계획에 힘입은 것이다. NHN의 3분기 매출은 7천583억원으로 작년 동기보다 10.7% 증가했고, 영업이익은 588억원으로 같은 기간 112.7% 늘었다. 이익 증가율이 매출 증가율을 크게 웃돌아 수익성 개선이 뚜렷한 것으로 나타났다. 회사는 실적 발표에 맞춰 AI 데이터센터의 추가 증설 의지도 공식적으로 밝혔다.
한국투자증권 애널리스트들은 이날 보고서를 통해 국내 인공지능 데이터센터(AIDC) 사업이 이제 막 개화하는 단계에 진입했다고 진단했다. 이를 기반으로 한 장기 실적 성장의 가시성도 높다는 평가다. 정호윤·황인준 연구원은 2027년 말까지 62메가와트(MW) 규모의 AIDC가 추가로 가동될 예정이며, 2028년 이후에도 확장이 이어질 가능성이 높다고 분석했다. 장기적으로 지속적인 성장을 이어갈 수 있다는 점이 NHN의 투자 포인트라는 설명이다.
긍정적 전망은 이 회사에만 국한되지 않았다. LS증권은 NHN의 클라우드 사업 성장으로 주주가치가 높아질 것이라며 목표주가를 7만4천원에서 9만7천원으로 끌어올렸다. 교보증권 역시 6만4천원에서 9만2천원으로 상향하는 등 국내 증권사들이 잇달아 NHN에 대한 목표주가를 조정했다. 새로 제시된 목표주가들은 NHN의 직전 종가를 모두 크게 웃도는 수준이다.
NHN의 전일 종가는 7만7천400원이다. AI 인프라 투자가 확대되는 흐름 속에서 클라우드와 데이터센터 사업이 새로운 성장 동력으로 주목받고 있어, 증권가들의 긍정적 평가는 당분간 이어질 전망이다. 계획대로 2027년 말까지 추가 데이터센터가 가동에 들어가면 지금의 실적 개선세도 이어질 것으로 보인다.
이병호 데이터투자 기자 bhlee@datatooza.com
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