주주 상환으로 신탁계좌 1억 7704만 달러로 줄어…현금 55만 달러에 운전자본 적자 669만 달러
3분기 신탁계좌 투자자산 이자수익은 187만 359달러로 전년 동기(314만 2667달러)보다 줄었다. 일반관리비는 전년 동기 286만 8287달러에서 36만 9909달러로 감소했다. 다만 스폰서가 의결권 행사·비상환 약정을 맺은 주주들에게 사모 워런트 761만 2155개를 넘겨준 데 따른 비상환 약정 비용 208만 3554달러가 반영되면서 순손실을 냈다. 법률 자문사가 미지급 수수료를 면제해 준 데 따른 부채 소멸 이익 9만 5579달러도 함께 반영됐다.
3분기 주당순손실은 보통주 종류에 상관없이 0.02달러였다. 올해 9개월 누계 순이익은 289만 7293달러로 전년 동기(460만 6168달러)보다 줄었다. 같은 기간 신탁계좌 이자수익은 730만 8961달러(전년 동기 933만 1539달러), 일반관리비는 181만 2943달러(전년 동기 391만 3871달러)였고, 비상환 약정 비용 208만 3554달러와 보상비용 61만 750달러가 이익을 깎았다.
주주 상환에 따른 신탁계좌 감소
9월 30일 기준 신탁계좌 투자자산은 1억 7704만 756달러로 2025년 12월 31일 3억 688만 908달러에서 크게 줄었다. 7월 주주총회와 관련해 클래스 A 보통주 1245만 5589주가 주당 약 10.88달러, 총 1억 3551만 9672달러에 상환된 영향이다.회사는 지난 6월 12일 리저브원(ReserveOne, Inc.)과의 사업결합 계약을 상호 합의로 해지했고, 7월 주총에서 사업결합 완료 기한을 2027년 8월 2일까지 12개월 연장했다. 같은 주총 승인에 따라 상환되지 않은 공모주 1주당 0.10달러에 해당하는 신탁계좌 이자 약 162만 9441달러를 인출해 7월 22일 운영 계좌로 옮겼다.
회사는 이 인출금과 7월 스폰서 차입금 350만 달러를 합친 512만 9441달러 가운데 약 430만 달러를 7월 20일 기준 기존 부채 등을 갚는 데 썼고, 나머지는 운전자본으로 남겼다. 9월 30일 기준 스폰서 차입 잔액은 2025년 약속어음 250만 달러, 2026년 2월 약속어음 110만 달러, 2026년 7월 약속어음 350만 달러(한도 400만 달러)다.
계속기업 존속 능력에 상당한 의문
9월 30일 기준 회사의 현금은 55만 5682달러, 운전자본 적자는 669만 4560달러다. 경영진은 유동성 우려와 2027년 8월 2일 의무 청산 기한 때문에 회사의 계속기업 존속 능력에 상당한 의문이 있다고 판단했다. 회사는 최초 사업결합을 완료하려는 계획이 성공한다고 보장할 수 없다고 밝혔다.벨로스 애퀴지션 I은 케이맨 제도에 설립된 기업인수목적회사로, 지난 7월 17일 M3-브리게이드 애퀴지션 V(M3-Brigade Acquisition V Corp.)에서 현재 사명으로 바꿨다. 회사의 유닛(NASDAQ:VLOSU), 클래스 A 보통주(NASDAQ:VLOS), 워런트(NASDAQ:VLOSW)는 나스닥 시장에서 거래되고 있다.
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박노중 데이터투자 기자 netpark@datatooza.com
