보이시 캐스케이드와 결별…3중 유통 접고 이중 유통 체제로 복귀
트렉스는 이번 개편으로 기존 전국 유통사였던 보이시 캐스케이드(Boise Cascade)와 데킹·난간 부문 전국 유통 관계를 종료한다. 대신 SBP를 단독 전국 유통사로 두고 코스탈 포레스트 프로덕츠(Coastal Forest Products)와 블루링스(BlueLinx)를 지역 유통망에 새로 편입하며, WS 빌딩 머티리얼즈(WS Building Materials)와의 기존 거래 범위를 넓힌다.
개편 이후 트렉스의 지역 유통 파트너는 WS 빌딩 머티리얼즈, 코스탈 포레스트 프로덕츠, 인터내셔널 우드 프로덕츠, 웨어하우저(Weyerhaeuser), 블루링스, 타이가(Taiga), 니컬슨 앤드 케이츠(Nicholson & Cates), 스텔라존스(Stella-Jones), 매뉴팩처러스 리저브 서플라이(Manufacturers Reserve Supply) 등으로 구성된다. 회사는 이 유통망이 보이시 캐스케이드의 커버리지를 완전히 대체해 미국 동서 해안을 잇는 공급망에 공백이 생기지 않는다고 밝혔다.
3중 유통에서 이중 유통으로
아담 잠바니니(Adam Zambanini) 트렉스 사장 겸 최고경영자(CEO)는 이번 결정이 몇 해 전부터 추진해 온 난간 부문 전속 유통 전략의 연장선이라고 설명했다. 그는 "난간에서 시작한 정렬 작업 덕분에 이번 전환에서 유연성을 확보할 수 있었다"며 "한때 이중 유통 모델이던 것이 여러 시장에서 3중 유통으로 늘어나 네트워크의 50% 이상이 3중 유통 상태였다"고 말했다. 트렉스는 이번 개편으로 이중 유통 체제로 돌아간다.잠바니니 CEO는 "SBP가 오레팩(OrePac)을 인수하면서 진정한 전국 단위 규모를 갖추고 미국과 캐나다를 모두 커버할 수 있는 위치에 서게 됐다"며 "이것이 판단의 전제를 근본적으로 바꿨다"고 밝혔다. 그는 SBP의 매출이 2016년 5억 달러에서 2025년 45억 달러로 늘어 연평균 성장률이 20%를 크게 웃돈다며, 전국 단위 거래처에서는 트렉스의 1위 유통사이고 홈센터 채널에서는 가장 빠르게 성장하는 유통사라고 덧붙였다.
회사는 유통 시장의 통폐합, 빌더스 퍼스트소스(Builders FirstSource)·US LBM·QXO 같은 대형 전국 거래처의 부상, 홈센터의 영향력 확대, 속도와 서비스·재고 가용성에 대한 눈높이 상승을 개편 배경으로 들었다. 잠바니니 CEO는 "핵심은 더 단순하고 빠르며 효과적인 유통 네트워크를 만드는 것"이라고 말했다.
유통망 전환에 따른 재무적 영향은 제한적
트렉스는 이번 전환이 고객 서비스나 마진, 수익성에 중대한 차질을 빚지 않을 것으로 예상했다. 프리트 가디(Prithvi Gandhi) 수석부사장 겸 최고재무책임자(CFO)는 재무적 영향이 제한적이고 관리 가능하며 주로 시점 문제라면서 "근본 수요에 미치는 영향도, 마진에 예상되는 영향도 없고 이번 전환과 관련한 대규모 구조조정 비용이나 계약 해지 비용도 없다"고 밝혔다.가디 CFO는 "교육과 머천다이징, 신규 유통 파트너 온보딩과 관련한 판매관리비(SG&A)가 발생하겠지만 이는 연간 가이던스에 이미 충분히 반영돼 있다"며 "유통 채널 재고는 낮은 수준을 유지하고 있고 보이시 캐스케이드가 재고를 소진하는 과정에서 나타날 수 있는 단기 조정도 일시적이고 미미할 것"이라고 말했다.
신규 유통 파트너들은 콘퍼런스콜 이후 한 주 안에 제품 공급을 받기 시작하며, 온보딩과 교육도 전담 조직의 지원 아래 진행된다. 트렉스는 전환 작업이 30일 이내에 대체로 마무리되고 공급에 중대한 차질은 없을 것으로 봤다. 잠바니니 CEO는 신규 파트너들이 재고를 확보하고 본격적인 판매에 나서는 시점을 두고 "많은 경우 7월 말 이전이겠지만 보수적으로 보면 8월 중순까지"라고 밝혔다.
연간 가이던스 상향
트렉스는 같은 콜에서 2026년 연간 가이던스를 상향 조정했다. 연간 매출 전망치는 12억 1500만~12억 5000만 달러, 조정 상각전영업이익(EBITDA) 전망치는 3억 3500만~3억 5000만 달러로 기존 3억 1500만~3억 4000만 달러에서 올려 잡았다. 조정 EBITDA 범위는 콜 직후 회사가 정정한 수치다.잠바니니 CEO는 가이던스 상향이 이번 유통망 전환에 따른 일시적 채널 재고 이동이 아니라 견조한 수요와 실행력을 주로 반영한 것이라고 강조했다. 트렉스는 이후 8월 4일 2분기 실적 발표에서 세부 내용을 공개했다.
트렉스는 버지니아주 윈체스터에 본사를 두고 있으며, 재활용 원료를 활용한 고성능 친환경 야외 생활 공간 제품을 제조·유통한다.
#트렉스 #TREX #유통망개편 #스페셜티빌딩프로덕츠 #보이시캐스케이드
※ 본 보고서는 AI가 작성한 내용을 기반으로 제작된 참고 자료로, 기사 작성과 검수 과정에서 문맥상 오류가 포함될 수 있습니다. 투자 판단의 최종 책임은 투자자 본인에게 있으며, 본 자료를 투자 결정의 근거로 단독 활용하지 않도록 주의하시기 바랍니다.
주지숙 데이터투자 기자 pr@datatooza.com
