분기보고서 제출…실효세율 0.7%로 하락, 플레밍 상대 소송은 자동 정지
회사는 부정적 전망이 오래 이어지거나 사업·영업실적에 중대한 변화가 생기면 A.M. 베스트가 등급을 낮출 수 있다고 밝혔다. 그 경우 신규·갱신 계약을 인수하는 능력이 크게 훼손될 것이라고 설명했다. 'A-'는 A.M. 베스트가 부여하는 13개 등급 가운데 네 번째로 높은 등급이다.
신용한도 인출과 지주회사 유동성
9월 30일 기준 회사는 2억 1250만 달러 규모 무담보 회전신용한도에서 2억 1080만 달러를 인출한 상태다. 이 신용약정은 2028년 6월 12일 만기로, 금리는 SOFR에 가산금리(9월 30일 기준 2.75%)를 더하는 구조이며 미사용 한도에는 0.3%의 수수료가 붙는다. 회사는 최대 레버리지 비율, 최소 연결 순자산, 위험기준자본 비율, 재무건전성 등급 요건 등 재무약정을 9월 30일 현재 준수하고 있다고 밝혔다.같은 날 기준 지주회사들이 보유한 현금·투자자산은 1180만 달러(현금성자산 1170만 달러 포함)로, 규제상 제한을 받지 않는 자금이다. 보험 자회사들이 규제 당국 승인 없이 올해 지주회사에 지급할 수 있는 배당의 잔여 한도는 6610만 달러다. 자회사 제임스 리버 인슈어런스(James River Insurance)는 3월 31일 모회사 제임스 리버 그룹에 3000만 달러를 배당했다.
영업권 손상과 실효세율 하락
회사는 2분기에도 초과 및 서플러스 보험 보고단위를 대상으로 정량적 영업권 손상 검사를 했다. 당시에는 손상을 인식하지 않았지만, 6월 30일 기준 공정가치가 장부가액을 3% 미만 웃도는 데 그쳤다고 밝혔다. 3분기에는 갱신 요율이 이전 기간과 달리 전년 동기와 대체로 비슷한 수준에 머문 점 등을 반영해 다시 검사했고, 영업권 1억 8180만 달러를 전액 손상 처리해 9월 30일 기준 영업권 잔액은 0달러가 됐다.3분기와 1~9월 누적 계속영업 실효세율은 모두 0.7%로, 전년 동기(각각 39.9%, 31.9%)보다 크게 낮아졌다. 회사는 영업권 손상차손에서 세금 혜택이 생기지 않은 것이 주된 이유라고 설명했다. 회사는 지난해 11월 7일 법인 설립지를 버뮤다에서 미국 델라웨어주로 옮기면서 생긴 사업 이자비용 공제 관련 이연법인세자산 1410만 달러도 보유하고 있다.
투자자산 미실현손실과 플레밍 소송
9월 30일 기준 매도가능 고정수익증권의 공정가치는 13억 7470만 4000달러로 상각원가(14억 8447만 9000달러)를 밑돌았다. 총 미실현손실은 1억 1047만 5000달러로 지난해 말 5405만 5000달러에서 늘었다. 미실현손실 상태인 증권은 512개 발행사, 공정가치 12억 8980만 달러어치이며, 고정수익증권 포트폴리오의 99.8%가 투자적격 등급이다.회사는 이들 증권에서 신용 관련 손상은 없다고 결론 내렸고, 매도할 계획인 2개 종목에 대해서만 3만 달러의 손상차손을 인식했다. 미실현손실과 관련한 이연법인세자산 2310만 달러에 대해서는, 가치가 회복될 때까지 보유할 방침이라는 점을 근거로 평가충당금을 설정하지 않았다.
옛 재보험 자회사 JRG 리(JRG Re) 매각을 둘러싼 플레밍 인터미디어트 홀딩스(Fleming Intermediate Holdings, 이하 플레밍)와의 소송에도 변화가 생겼다. 회사가 뉴욕주 법원에 낸 주식매매계약 위반 소송은 6월 13일 특정이행과 간접손해 청구가 기각되고 직접손해 청구만 남았다. 이후 10월 6일 뉴욕 남부 연방파산법원이 플레밍의 케이맨제도 청산 절차를 외국 주절차로 승인하면서, 미국 연방파산법 제362조에 따라 이 소송은 자동 정지됐다.
플레밍이 회사와 일부 임원을 상대로 증권거래법 위반과 사기 등을 주장하며 낸 별도 소송은 지난해 7월 17일 연방지방법원에서 기각됐고, 현재 제2순회항소법원에서 항소심이 진행 중이다. 양측의 항소 서면 제출은 7월 6일 마무리됐으며, 회사는 충분한 방어 논리가 있다며 적극 대응하겠다고 밝혔다.
제임스 리버 그룹 홀딩스는 미국 초과 및 서플러스(E&S) 보험 시장에서 중소·중견 기업의 배상책임 위험 인수에 주력하는 특수 손해보험사들을 소유·운영하는 지주회사다.
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박노중 데이터투자 기자 netpark@datatooza.com
