레즈디프라 매출 호조 속 연구개발 및 판관비 증가로 순손실 5793만 달러
공시에 따르면 매드리걸 파머슈티컬스의 2분기 영업손실은 5630만 8,000달러로, 전년 동기 기록한 4720만 2,000달러 대비 손실 규모가 커졌다. 이 기간 주당순손실(기본 및 희석)은 1.99달러를 기록해 전년 동기의 1.50달러보다 늘어났다. 2분기 가중평균 유통주식수는 2914만 5,271주로 전년 동기(2823만 2,604주) 대비 소폭 증가했다.
2026년 상반기(6개월 누적) 기준으로 매드리걸 파머슈티컬스의 제품 매출은 6억 7558만 9,000달러를 기록해 전년 동기(3500억 5,200만 달러가 아닌 3억 5005만 2,000달러) 대비 크게 성장했다. 상반기 영업손실은 1억 4903만 1,000달러로 전년 동기(1억 2651만 3,000달러)보다 늘었으며, 상반기 순손실은 1억 5233만 달러로 전년 동기(1억 1551만 9,000달러) 대비 적자가 지속됐다. 상반기 주당순손실은 5.24달러를 기록했다.
레즈디프라 매출 성장과 비용 증가
매드리걸 파머슈티컬스의 영업비용은 전반적으로 크게 증가했다. 2분기 총 영업비용은 4억 2056만 달러로 전년 동기의 2억 6000만 4,000달러보다 늘었다. 세부적으로는 매출원가가 전년 동기 906만 5,000달러에서 4000만 7,000달러로 급증했다. 연구개발(R&D) 비용은 9117만 8,000달러로 전년 동기(5408만 1,000달러) 대비 증가했으며, 판매비와 관리비(SG&A) 역시 2억 8937만 5,000달러를 기록해 전년 동기(1억 9685만 8,000달러)보다 늘어났다.회사의 유일한 승인 제품인 레즈디프라(Rezdiffra, 성분명 레스메티롬)는 대사기능 장애 관련 지방간염(MASH) 치료제다. 레즈디프라는 중등도에서 중증 간 섬유증을 동반한 비간경변성 MASH 성인 환자 치료를 위해 미국 식품의약국(FDA)과 유럽위원회(EC)로부터 최초로 승인받은 약물이다. 미국에서는 2024년 4월에 상업적 출시가 이루어졌으며, 유럽 EC의 조건부 판매 허가 이후 2025년 9월 독일에서 공식 출시됐다. 회사는 레즈디프라의 순매출을 기준으로 F. Hoffmann-La Roche AG(로슈)에 로열티를 지급하고 있다.
회사는 레즈디프라의 치료 대상 환자군을 넓히기 위해 임상시험을 지속하고 있다. 현재 대사성 MASH 간경변증(F4c 단계) 환자를 대상으로 레즈디프라를 평가하는 'MAESTRO-NASH OUTCOMES' 임상시험을 진행 중이다. 이 시험이 성공할 경우 레즈디프라의 처방 가능 환자 범위가 더욱 확대될 수 있다. 또한 회사는 MASH 치료를 위한 파이프라인 후보 물질들을 지속적으로 평가하고 있다.
재무 상태 및 유동성 현황
2026년 6월 30일 기준 매드리걸 파머슈티컬스의 자산 총계는 12억 4464만 5,000달러로, 2025년 12월 31일 기준 12억 5958만 9,000달러에서 소폭 감소했다. 보유 중인 현금 및 현금성 자산은 2억 9272만 6,000달러로 지난해 말(1억 9869만 3,000달러)보다 늘었으나, 시장성 유가증권 잔액은 5억 4602만 7,000달러로 지난해 말(7억 8486만 6,000달러) 대비 감소했다. 부채 총계는 7억 2092만 1,000달러로 지난해 말(6억 5690만 달러) 대비 증가했으며, 누적 결손금은 22억 4279만 6,000달러에 달했다.회사는 2025년 7월에 최대 5억 달러 규모의 선순위 담보 신용 한도(senior secured credit facility) 계약을 체결하여 자금을 확보한 바 있다. 매드리걸 파머슈티컬스는 현재 보유한 현금, 현금성 자산 및 시장성 유가증권이 향후 1년 이상의 운영 자금을 충당하기에 충분할 것으로 판단하고 있다. 다만 장기적인 유동성 요구를 충족하기 위해 추가적인 채무나 지분 금융, 협력 계약 등이 필요할 수 있다고 설명했다.
한편 매드리걸 파머슈티컬스의 제품 매출은 소수의 대형 고객사에 집중되어 있는 것으로 나타났다. 2026년 2분기 기준 상위 5개 고객사(Customer A~E)의 매출 비중은 각각 28%, 20%, 16%, 14%, 12%로, 이들 5개 사가 전체 총 제품 매출의 90%를 차지했다. 매드리걸 파머슈티컬스는 미국 델라웨어주에 설립된 바이오 제약 회사로, 혁신적인 MASH 치료제 개발과 상업화에 집중하고 있다.
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