누적 결손금 14억 8126만 달러…유데니카 매각 언아웃 첫 지급 기준 근접, 정산 진행 중
회사는 향후 예상되는 영업손실과 현금 유출, 계획된 운영을 위한 추가 자금 필요성 때문에 재무제표 발행일로부터 1년 동안 계속기업 존속에 중대한 의문이 있다고 설명했다. 현재 운영 계획과 가용 유동성을 기준으로 할 때, 영업현금 창출이나 추가 자본 조달, 추가 비용 절감 등이 없으면 1년 안에 기존 현금을 소진할 수 있다는 것이다. 9월 30일 기준 누적 결손금은 14억 8126만 1000달러다.
경영진은 대응 방안으로 태그모키투그 일부 적응증의 우선순위 하향, 인력 감축을 포함한 비용 절감, 인타스(Intas) 측의 언아웃(earnout) 대금 수령 추진, 록토르지 판매 확대, 필요 시 추가 주식 발행을 제시했다. 다만 회사는 이 계획을 고려해도 계속기업 불확실성이 해소되지 않았다고 결론 내렸다. 언아웃 대금과 향후 지분·채무 조달은 회사가 통제할 수 없거나 실현 가능성이 높다고 볼 수 없어 평가에서 제외했다.
언아웃은 회사가 2025년 4월 매각한 바이오시밀러 유데니카(UDENYCA) 사업과 관련해 인타스 측으로부터 받을 수 있는 조건부 대금이다. 회사는 인타스 측이 보고한 2025년 7월 1일부터 2026년 9월 30일까지의 순매출이 첫 번째 언아웃 지급 기준에 매우 근접했으며, 정산(true-up) 절차가 진행 중이라고 밝혔다. 회사는 인타스 측 보고 내용을 검증하기 위해 감사권 등 계약상 권리를 행사하고 있다.
5500만 달러 신규 대출로 기존 차입금 상환
차입 구조도 바뀌었다. 회사는 지난 8월 12일 이노바투스 라이프사이언스 렌딩 펀드 I(Innovatus Life Sciences Lending Fund I)을 담보대리인으로 하는 대주단과 5500만 달러 규모의 선순위 담보부 기한부 대출(Term A) 계약을 맺고, 8월 14일 전액 인출했다. 만기는 2031년 8월 14일이다. 대출금은 2029년 만기 기한부 대출 상환에 쓰고, 나머지는 운전자본과 일반 사업 자금으로 쓴다.금리는 프라임금리와 6.75% 중 높은 쪽에 4.15%를 더한 변동금리로, 9월 30일 기준 11.2%다. 2026년 9월 1일부터 36개월간 매월 이자만 내며, 특정 매출·시가총액 목표를 달성하면 이 기간이 48개월로 늘어난다. 회사는 같은 목표를 달성하면 2500만 달러의 Term B 대출을 추가로 인출할 수 있고, 대주 승인을 조건으로 2000만 달러의 Term C 대출도 받을 수 있다. 할인과 발행비용을 뺀 순조달액은 5265만 7000달러다.
대출 약정에는 최소 유동성 1500만 달러 유지 조건이 붙었다. 시가총액이 일정 수준(Term B 인출 전 1억 3000만 달러, 인출 후 1억 6000만 달러) 이하가 되면 이 기준이 인출 원금의 50%로 높아질 수 있다. 회사는 9월 30일 기준 약정을 준수하고 있다고 밝혔다.
기존 2029년 만기 대출은 8월 14일 전액 상환됐다. 원금과 미지급 이자, 원금의 5.0%인 조기상환 수수료, 대주 수수료를 포함한 상환액은 4120만 달러다. 현금흐름표에는 조기상환 수수료 등을 포함한 상환 금액 4066만 1000달러가 재무활동으로 잡혔다. 이 상환으로 3분기에 336만 3000달러의 채무상환손실이 발생했다.
장기 재고 신규 인식과 TSA 부채 감소
재무상태표에서는 1년 넘게 지나 판매될 것으로 예상되는 재고를 분류한 장기 재고자산 935만 4000달러가 새로 잡혔다. 이를 포함한 총 재고자산은 1417만 8000달러로 지난해 말 317만 2000달러에서 늘었다. 재공품이 711만 2000달러, 완제품이 706만 6000달러다.바이오시밀러 사업 매각 후에도 계약 양도가 안 돼 회사가 매수자를 대신해 거래 당사자로 남아 있는 거래와 관련한 전환서비스계약(TSA) 미지급금 및 미지급비용은 1963만 8000달러로, 지난해 말 6506만 5000달러에서 줄었다. 회사는 이 부채가 2026년 남은 기간과 2027년에 걸쳐 현금으로 정산될 것으로 예상했다.
코히러스 온콜로지는 면역항암제 록토르지(LOQTORZI, 성분명 토리팔리맙) 상업화와 함께 식도암, 간암, 전립선암 등을 표적으로 하는 후속 항암 파이프라인 개발에 집중하고 있는 미국 바이오 기업이다. 본사는 캘리포니아주 레드우드시티에 있다.
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박노중 데이터투자 기자 netpark@datatooza.com
