유럽·아시아태평양 상용차 수요 둔화에 손상차손 3574만 달러 반영, 10월 말 가용 현금 7130만 달러로 단기 차입 상환 부담
3분기 매출은 4580만 5000달러로 전년 동기 1억 2328만 7000달러보다 62.8% 감소했다. 영업손익은 전년 동기 1489만 7000달러 이익에서 6666만 7000달러 손실로 적자 전환했고, 세전손실은 7137만 1000달러(전년 동기 75만 달러)였다. 순손실은 7680만 달러로 전년 동기 148만 9000달러에서 크게 늘었다. 주당순손실은 0.20달러(전년 동기 0.00달러)다.
판매량 급감과 대규모 손상차손
매출 감소는 판매량이 약 501.7MWh에서 약 189.6MWh로 62.2% 줄어든 영향이 컸다. 회사는 유럽과 APAC 지역에서 대형 트럭, 항만 장비, 광산용 중장비 등 전방 시장 수요가 약해지면서 여러 장기 고객사의 주문이 줄었다고 설명했다. 인도와 한국 시장의 상용차 규제·지정학적 변화, 인도의 저가 제품 수요 이동도 악영향을 줬다. 미국 매출 감소는 최대 고객사가 관세 결과에 대한 불확실성으로 2025년에 제품을 앞당겨 들여온 데 주로 기인했다.매출총이익률은 전년 동기 37.6%에서 5.2%로 떨어졌다. 특수 에너지저장장치(ESS) 부품 등 진부화 재고에 대한 934만 6000달러의 감액이 매출총이익률을 20.4%포인트 끌어내렸다. 회사는 이를 제외해도 판매량 급감과 리튬 배터리 업계의 가격 압박, 매출 감소에 따른 고정비 흡수 축소로 이익률이 낮아졌다고 밝혔다.
영업비용은 3155만 9000달러에서 6904만 3000달러로 늘었다. 3분기 매출·매출총이익·영업실적이 크게 악화하자 회사는 생산라인 자산과 건설중인 자산 전체에 대한 손상 검사를 실시했고, 그 결과 비현금성 장기성 자산 손상차손 3574만 1000달러를 인식했다. 지역별로는 중국 1500만 달러, 독일 440만 달러, 미국 1630만 달러다. 이연법인세자산 전액에 평가충당금을 설정하면서 법인세 비용도 542만 9000달러 발생했다.
비GAAP 기준 조정 EBITDA는 마이너스 6080만 달러로 전년 동기 2190만 달러에서 적자로 돌아섰다. 1~9월 누적 매출은 1억 9367만 9000달러로 41.5% 감소했고, 누적 순손실은 4057만 7000달러(전년 동기 4575만 7000달러)였다. 누적 순손실이 오히려 줄어든 것은 7월 23일 만료된 워런트와 5월 28일 정산된 전환대출의 공정가치 변동에 따른 비현금성 이익 5800만 달러가 반영된 영향이다.
단기 차입금 상환 부담과 계속기업 불확실성
9월 30일 기준 현금·현금성자산 및 제한 현금은 1억 2444만 4000달러로, 이 중 현금 및 현금성자산은 8483만 3000달러다. 이 가운데 중국 자회사가 3040만 달러, 유럽 자회사가 1440만 달러를 보유하고 있지만, 현지 규제 제약과 불리한 세금 효과, 현지 운전자본 수요 때문에 미국 사업 자금으로 송환하지 못하고 있다. 10월 31일 기준 전 법인의 가용 현금은 약 7130만 달러다.9월 말 총차입금은 1억 7700만 달러로, 은행 차입금 1억 3530만 달러와 중국 핵심 운영 자회사 마이크로배스트 파워 시스템즈(MPS)가 후저우 사이위안에 발행한 전환사채 4170만 달러로 구성됐다. 운전자본은 310만 달러 부족 상태다. 단기 상환 대상으로는 2027년 1월 31일까지 경과이자와 함께 갚아야 하는 전환사채 4170만 달러, 향후 12개월 안에 순차적으로 만기가 돌아오는 중국 자회사 단기 은행 대출 8400만 달러, MPS의 장기 운전자금 대출 원금 일부가 있다.
회사는 이 채무를 차환하거나 만기를 연장해야 상환이 가능하다며 대주들과 협상을 진행 중이지만, 수용 가능한 조건으로 성사된다는 보장은 없다고 밝혔다. 상환에 실패하면 기한이익상실로 은행 차입금과 사채 대부분의 만기가 앞당겨지고, MPS 자산과 회사가 보유한 MPS 지분에 대한 담보권이 실행된다. 회사는 9월 말 이후 2022년 중국 은행 주도 대주단과 맺은 대출 잔액 2240만 달러를 전액 상환했다.
회사는 추가 자금 조달이나 채무의 차환·만기 연장·재조정, 대폭적인 추가 비용 절감이 없으면 향후 12개월 동안 만기가 돌아오는 채무를 감당하기에 가용 현금이 부족할 것으로 예상했다. 경영진은 계속기업 존속 능력에 대한 중대한 의문을 해소하기 위한 계획이 효과적으로 실행될 가능성이 높다고 볼 수 없어, 그 의문이 해소되지 않았다고 결론 내렸다.
고객 집중 위험과 비용 절감 착수
매출이 소수 고객에 크게 집중돼 있는 점도 부담이다. 회사는 주요 유럽 고객사 한 곳이 최근 제3자에 인수돼 향후 구매에 불확실성이 커졌고, 향후 몇 분기 매출에 대한 가시성이 제한적이라고 밝혔다. 이에 따라 전 사업 부문에서 운영비를 줄이고, 일부 재량적 설비투자를 축소·연기하며, 일부 사업장에서 선별적 인력 감축을 진행하고 있다.양 우(Yang Wu) 창업자 겸 회장 겸 최고경영자(CEO)는 "3분기는 유럽과 APAC 핵심 시장의 상용차 수요 둔화에 업계 가격 압박까지 겹친 매우 어려운 영업 환경이었다"고 말했다. 회사는 중국 후저우 공장의 3.2단계 생산설비 설치·시운전을 마쳤고 미국 클라크스빌 공장의 팩 조립 라인도 대부분 완공했으나, 클라크스빌 공장의 본격 공사 재개는 추가 자금 조달이나 전략적 제휴 확보에 달려 있다고 밝혔다.
마이크로배스트는 2006년 텍사스에서 설립돼 휴스턴에 본사를 둔 배터리 기술 기업으로, 890건 이상의 특허를 보유하고 있다.
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박노중 데이터투자 기자 netpark@datatooza.com
