"지배구조 규정 위반 및 이사회 유착으로 주주 가치 훼손"... 10.9% 지분 보유한 반 헤르크 측 청구
반 헤르크 측 주주들은 네덜란드 암스테르담 고등법원 기업재판소(Dutch Enterprise Chamber of the Amsterdam Court of Appeal)에 청구서를 제출하고, 2024년 5월 22일부터 현재까지 PROQR 테라퓨틱스의 정책과 행위에 대한 조사를 명령해 줄 것을 요청했다. 이와 함께 이사회의 감시 기능을 신속히 강화하기 위해 독립적인 비상무 이사(사외이사)를 임명하는 긴급 구제 조치도 함께 청구했다. 반 헤르크 측은 PROQR 테라퓨틱스의 지분 10.9%를 보유하고 있으며, 회사의 발행 자본금은 약 561만 7,000유로이다.
이사회 임기 및 지배구조 규정 위반 논란
반 헤르크 측은 PROQR 테라퓨틱스 이사회가 자체 규정과 지배구조 기준을 체계적으로 위반하고 있다고 지적했다. 특히 2025년 정기주주총회에서 다니엘 데 부르(Daniel de Boer) 최고경영자(CEO)와 제임스 섀넌(James Shannon) 이사회 의장을 각각 4년 임기로 재선임한 결정을 문제 삼았다. 이번 재선임으로 데 부르 CEO의 누적 임기는 17년, 섀넌 의장의 누적 임기는 13년으로 늘어나게 됐다. 이는 비상무 이사의 최대 누적 임기를 12년으로 제한한 회사의 자체 이사회 규정과 네덜란드 기업지배구조 코드를 위반한 것이다.또한 이사회 구성원 간의 과도한 유착 관계가 이사회의 독립적인 감독 기능을 약화시키고 있다고 주장했다. 2026년 주주총회 이전 기준으로 이사 9명 중 4명이 10년 이상 재임했으며, 이들은 신벤토(Xinvento), 하이브리다이즈 테라퓨틱스(Hybridize Therapeutics), 레이덴 랩스(Leyden Laboratories) 등 다른 기업에서도 동시 재임하거나 협업한 이력이 있는 것으로 나타났다. 반 헤르크 측은 이러한 유착 관계가 이사회 내 '집단사고(groupthink)' 위험을 키우고 비판적인 검토를 방해한다고 지적했다.
성과와 무관한 과도한 보상 및 위원회 독립성 결여
회사가 구조적인 적자를 기록하고 주주 가치가 매년 하락하는 상황에서도 이사회가 과도한 보너스와 주식옵션을 스스로에게 부여했다는 점도 지적됐다. 데 부르 CEO는 회사가 큰 손실을 기록한 2024년에 39만 4,000유로, 2025년에 31만 5,000유로의 단기 보너스를 받았다. 또한 데 부르 CEO는 2025년에만 186만 3,587개의 주식옵션을 부여받았으며, 이 중 140만 개는 외부 검토 없이 충족된 것으로 간주된 비시장 성과 조건부 옵션이었다. 2025년 말 기준 그의 총 옵션 포트폴리오는 620만 개를 넘어섰다.이러한 보상을 결정하는 보상·공천·지배구조위원회(CNC Committee)의 독립성 결여도 도마 위에 올랐다. 위원장인 테레사 헤기(Theresa Heggie)는 임명 전 5년 동안 PROQR 테라퓨틱스에서 최고운영책임자(COO) 및 최고상업책임자(CCO)로 근무해 나스닥 규칙과 자체 규정상 독립적이지 않은 인물이다. 임기 규정을 위반한 섀넌 의장 역시 이 위원회의 멤버로 활동하며 2025년 자신을 포함한 비상무 이사들에게 인당 2만 2,128개에서 3만 6,314개의 주식옵션을 부여하는 결정을 승인했다.
실적 부진 및 기술 개발 지연
PROQR 테라퓨틱스의 사업 성과 역시 주주들의 기대에 미치지 못하고 있다. 일라이 릴리(Eli Lilly)와의 협업은 정체 상태로, 2022년 이후 제기된 5,000만 유로 규모의 협업 확장 옵션은 현재까지 행사되지 않았으며 최근에는 1개 프로그램이 반환되어 미래 마일스톤 지급이 취소됐다. 또한 자체 'Axiomer' 기술 개발이 지연되면서 웨이브 라이프 사이언스(Wave Life Sciences), 코로 바이오(Korro Bio) 등 경쟁사들이 이미 환자 대상 효능 데이터를 발표한 반면, PROQR 테라퓨틱스는 2028년 중반에야 관련 데이터를 확보할 수 있을 것으로 전망된다.회사의 재무제표에 따르면 PROQR 테라퓨틱스는 매년 수천만 유로의 적자를 기록하고 있다. 연도별 순손실 규모는 2021년 6,170만 유로, 2022년 6,490만 유로, 2023년 2,770만 유로, 2024년 2,780만 유로, 2025년 4,220만 유로에 달한다. 반면 매출은 2025년 기준 1,590만 유로에 그쳤다. 회사는 현재 보유한 현금 자산이 2027년 중반까지만 버틸 수 있는 수준이라고 밝힌 바 있어, 재무적 취약성 속에서 이사회의 엄격한 감독이 어느 때보다 절실한 상황이다.
PROQR 테라퓨틱스는 네덜란드 레이던에 본사를 둔 바이오테크 기업으로, 희귀 질환 및 일반 질환을 치료하기 위한 RNA 치료제 개발에 주력하고 있다.
#PROQR테라퓨틱스 #PRQR #소송제기 #지배구조위반 #경영참여
※ 본 보고서는 AI가 생성한 참고 자료로, 번역 과정 및 기사 작성 과정에서 문맥상 오류가 포함될 수 있습니다.
투자 판단의 최종 책임은 투자자 본인에게 있으며, 본 자료를 투자 결정의 근거로 단독 활용하지 않도록 주의하시기 바랍니다.
데이터투자 공시팀 pr@datatooza.com
