3분기 보고서서 라디오 방송국 거래가 하락 반영 밝혀…ABL 만기는 2029년 1월로 연장
FCC 라이선스 손상 배경과 평가 가정
회사는 매년 7월 1일 기준으로 하는 연례 손상평가에서 FCC 라이선스 전체의 추정 공정가치는 장부가액을 웃돌았지만, 일부 시장에서는 장부가액을 밑돌아 1600만 달러의 비현금 손상차손을 인식했다. 회사는 최근 라디오 방송국 거래가 대체로 과거보다 낮은 가격에 이뤄지면서 일부 시장의 FCC 라이선스 시장가치가 떨어진 것이 주된 원인이라고 설명했다. 9월 30일 기준 FCC 라이선스 장부가액은 손상 반영 후 5억 8630만 달러다.비교 가능한 방송국 거래 사례를 참조하는 시장접근법은 123개 시장의 FCC 라이선스에 적용됐으며, 이는 전체 추정 공정가치의 약 28%에 해당한다. 직접평가법에는 초기 5년 예측 이후 방송 매출 성장률 1.0%, 디지털 매출 성장률 3.0%, 터미널 기간 성장률 1.5%를 적용했다. 영업이익률은 첫해 8.0%에서 3년 차까지 시장 규모에 따라 최대 14.2%로 높아지는 것으로 가정했고, 할인율은 대형 시장 9.5%, 소형 시장 10.0%를 썼다.
회사는 3분기에 리스 사용권자산(ROU)에 대해서도 250만 달러의 비현금 손상차손을 인식했다. 부동산 거점을 줄이는 전략의 하나로 사용을 중단하고 전대하기로 한 일부 운영리스의 전대 가정이 바뀐 데 따른 것이다. 영업권은 7월 1일 평가에서 모든 보고단위의 공정가치가 장부가액을 넘어 손상이 없었다.
회사는 7월 1일 평가 이후 클래스A 보통주와 채권의 거래 가격이 크게 하락했다고 밝혔다. 이를 검토한 결과 9월 30일 기준 보고단위나 FCC 라이선스의 공정가치가 장부가액을 밑돌 가능성이 높지 않다고 판단했다. 다만 증권 가격 하락이 이어지거나 실적·전망이 나빠지는 등 시장 여건이 악화하면 향후 중대한 손상차손이 발생할 수 있다고 덧붙였다.
차입금 상환과 ABL 만기 연장
시장 호가 기준 회사 부채의 시장가치는 9월 30일 약 39억 달러로, 지난해 말 44억 달러보다 줄었다. 가중평균 금리는 9.0%로 지난해 말과 같다. 회사는 5월 1일 2026년 만기 기한부 대출 510만 달러, 증액 기한부 대출 150만 달러, 2026년 만기 6.375% 선순위채 4460만 달러 등 모두 5120만 달러의 채무를 상환했다.자회사 아이허트커뮤니케이션즈(iHeartCommunications)는 올해 2분기 4억 5000만 달러 규모의 자산담보부 리볼빙 신용공여(ABL)에서 7500만 달러를 차입했다. 지난해에는 1억 달러를 차입해 4분기에 5000만 달러를 상환한 바 있다. 회사는 최근 시장 불확실성에 대응해 재무 유연성을 확보하려는 단기 유동성 관리 차원의 차입이라고 설명했으며, 이 자금은 운전자금과 일반 기업 용도에 쓸 수 있다.
9월 30일 기준 ABL의 차입기준액은 4억 2620만 달러이며, 차입 잔액 1억 2500만 달러와 발행된 신용장 2510만 달러를 차감한 차입 가능액은 2억 7610만 달러다. 8월 7일에는 ABL 신용계약 2차 개정으로 만기를 2027년 5월 17일에서 2029년 1월 30일로 연장했다. 약정 한도는 4억 5000만 달러로 유지했고, 적격 매출채권과 신용카드 매출채권의 담보인정비율은 90%에서 85%로 낮췄다.
회사는 이번 개정과 관련해 약 620만 달러의 거래비용을 이연해 남은 계약 기간에 걸쳐 상각하고 있으며, 약정에서 빠진 대주 관련 미상각 비용 약 40만 달러를 채무소멸손실로 인식했다. 9월 말 차입 규모와 금리가 유지된다고 가정하면 올해 남은 기간 이자와 분할상환 등 채무 관련 현금 지급액은 약 9980만 달러가 될 것으로 회사는 예상했다. 회사는 가용 유동성으로 최소 향후 12개월간 운영 자금을 조달할 수 있다고 밝혔다.
아이허트미디어는 미국 160개 이상의 시장에서 860개 이상의 라이브 방송국을 운영하며, 디지털 오디오 서비스 아이허트라디오(iHeartRadio)와 팟캐스트 사업 등을 하는 오디오 미디어 기업이다.
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박노중 데이터투자 기자 netpark@datatooza.com
