- 594억 규모 데이터센터 AI 연산 GPU 모듈용 Spacer 공급 계약 체결
- 대형 반도체사와 양산 계약으로 신뢰성 및 협상력 강화
- 전기차용에서 데이터센터향으로 전방산업 확장 확인
- 내년부터 Spacer 매출 본격 확대 및 흑자 전환 전망
코스텍시스, 양산레벨 Spacer 공급 본격화로 반도체 방열소재 시장 확장 기대 - 키움증권
코스텍시스는 고방열 신소재 기술을 바탕으로 RF 통신용 패키지와 전력반도체 사업을 영위하고 있으며, 최근 Spacer 제품을 통해 SiC 및 Si 반도체 방열 소재 시장으로 영역을 확장하고 있다. 특히 594억 원 규모의 공급 계약 체결은 양산레벨에서의 본격적인 시작을 알리는 중요한 성과로 평가된다.7월 16일 발표된 공시에 따르면, 코스텍시스는 2년 반 동안 총 594억 원 규모의 공급 계약을 체결했으며, 이 제품은 데이터센터용 AI 연산 GPU 모듈에 방열 소재로 공급된다. 계약은 분기별 확정 PO 방식으로 진행되며, 올해 하반기에는 소규모 PO가 예상되나 2026년 1분기부터 본격적인 규모의 PO가 시작될 전망이다.
이번 계약의 의미는 크게 세 가지로 요약된다. 첫째, 대규모 대형 반도체사와의 양산 계약을 통해 레퍼런스를 확보함으로써 신뢰도가 높아져 다른 반도체 업체들과의 협상력이 강화될 수 있다. 둘째, 전기차용 반도체에 국한되었던 전방산업이 데이터센터향으로 확장되면서 글로벌 반도체 냉각 솔루션 공급망에 편입된 것으로 평가받는다. 셋째, 이번에 공급되는 Spacer는 SiC뿐만 아니라 Si 반도체까지 커버해 고에너지 활용 반도체 첨단 분야에 대부분 적용 가능할 것으로 판단된다.
기술적 측면에서 이번에 공급되는 Spacer는 크기가 0.5m*0.5m*1m로 매우 작아 칩 크기가 미세함에도 불구하고 발열이 심한 고성능 연산 환경에서 방열 기능이 매우 중요하다. 이 같은 기술력이 경쟁사 대비 우위에 있음을 입증하며, 양산 단계에서는 단가 경쟁력도 더욱 강화되고 있는 것으로 추정된다.
생산능력 측면에서 현재 1공장에서는 연간 RF 패키지 500억 원, Spacer 100억 원의 생산이 가능하며, 올해 말 완공 예정인 500억 원 규모의 Spacer 증설이 완료되면 내년부터 본격적인 매출 확대가 기대된다. 기존 RF 패키지 매출은 140억 원 내외로 꾸준히 유지되고 있으며, 내년부터는 이익률이 높은 Spacer 매출이 실적 개선을 견인할 전망이다. 2026년에는 매출액 430억 원, 영업이익 80억 원으로 흑자 전환이 예상된다.
다만 전기차향 Spacer 양산 지연은 아쉬운 부분이나 완성차 모델 생산 확정 시 수주 가능성이 있어 추후 동향을 주목할 필요가 있다.
코스텍시스는 이번 대형 공급 계약과 기술적 우위를 기반으로 반도체 방열 소재 시장에서 확장 가능성이 매우 크며, 데이터센터 중심의 전방산업 확장과 함께 향후 성장 모멘텀 확보가 기대된다.
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