- 2분기 매출액 3,633억원, 영업이익 66억원으로 컨센서스 부합 예상
- 리니지M 8주년 이벤트로 일매출 소폭 증가, 리니지2M·리니지W는 매출 순위 소폭 하락
- 아이온2 FGT 호평에 4분기 출시 기대감 형성
- 2026년 아이온2 매출액 추정 3,600억원으로 상향
- 목표주가 250,000원, 투자의견 ‘Buy’ 제시
엔씨소프트, 아이온2 기대감과 리니지M 이벤트 효과로 실적 안정화 전망 - 유진투자증권
엔씨소프트는 2025년 2분기 매출액 3,633억원(-1% YoY), 영업이익 66억원(-25% YoY)을 기록하며 시장 컨센서스인 59억원에 부합할 것으로 전망된다. 리니지M은 6월 진행된 8주년 이벤트 효과로 전분기 대비 소폭 증가한 일매출 13.2억원을 기록할 것으로 예상된다. 다만, 전년 대비 주년 이벤트 효과가 미미한 것은 지난해 대규모 리부트월드 업데이트 효과가 반영됐기 때문이다. 반면 리니지2M과 리니지W는 전분기 대비 매출 순위가 소폭 하락해 모바일 게임 전체 매출은 전분기와 유사할 전망이다.
영업비용 측면에서는 인력 조정에 따른 인건비 감소가 예상되나, 2분기 진행된 주년 이벤트와 아이온2 관련 마케팅비 증가로 비용은 전분기 수준을 유지할 것으로 보인다. 특히 6월 진행된 아이온2 FGT(최초 플레이 테스트)에 참여한 유저들은 논타겟 스킬 구조 등 액션감이 부각된 점을 호평하며, 4분기 아이온2 출시를 앞두고 기대감이 커지고 있다. 국내 MMORPG 시장이 축소되었음에도 불구하고 모바일 순위 상위권에 MMO 장르가 분포해 있고, 아이온IP에 대한 올드 유저들의 수요가 여전히 유의미하다고 평가된다.
이에 따라 유진투자증권은 아이온2의 2026년 매출액 추정치를 기존 대비 상향 조정해 약 3,600억원(일매출 10억원)으로 전망했다. 이러한 기대감과 실적 안정화에 힘입어 목표주가를 기존 190,000원에서 250,000원으로 31% 상향 조정하였으며, 투자의견 ‘Buy’를 유지했다.
2024년 연간 매출액은 1조 5,781억원, 영업이익은 -1,092억원으로 적자 전환이 예상되나, 2025년에는 매출 1조 5,362억원, 영업이익 423억원으로 흑자 전환이 기대된다. 2026년에는 매출 1조 9,186억원, 영업이익 2,584억원으로 대폭 개선될 전망이다.
유진투자증권 정의훈 연구원은 “아이온2 출시를 앞두고 긍정적인 유저 반응과 리니지M 8주년 이벤트 효과가 실적 안정화에 기여할 것으로 보인다”며 “중장기적으로 아이온2 매출 성장과 모바일 게임 포트폴리오 강화가 주가 상승 모멘텀으로 작용할 것”이라고 분석했다.
투자 트렌드: AI 주식 분석 솔루션이 뜨는 이유
한편, 최근 주식 투자 시장에서는 전통적인 리서치 리포트 외에도 AI 기반 종목 분석 솔루션이나 알고리즘 기반 추천 서비스가 급부상 중이다. 특히 콘텐츠·엔터 업종처럼 비정형 데이터가 많은 섹터에선 AI의 종합 판단 능력이 돋보이면서, 실제 투자 참고 수단으로 활용되는 사례가 늘고 있다.예컨대, 최근 입소문을 타고 있는 ‘급등주레이더’는 국내 2,654개 종목 스크리닝을 통해 급등 전 수급 이상징후나 기술적 신호를 탐지하는 것으로 알려져 있다.
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