- 이사의 주주 충실의무 도입으로 지주회사 할인율 축소 기대
- 감사위원회 독립성 강화로 지배구조 개선 효과 클 전망
- 자회사 가치 반영한 목표주가 100,000원으로 상향 제시
- 투자의견 ‘Buy’ 제시
효성, 상법 개정 따른 지배구조 개선 수혜 기대 - iM증권
효성(004800)은 최근 상법 개정에 따른 지배구조 개선으로 지주회사로서의 가장 큰 수혜가 예상된다. 이번 상법 개정안은 이사의 주주 충실의무를 도입해 지배주주와 소액주주 간 이해상충 문제를 법적으로 엄격히 관리할 수 있는 근거를 마련했다. 이는 지주회사 할인율 축소로 이어져 효성과 같은 지주회사의 밸류에이션 리레이팅을 기대하게 한다.
특히, 이사의 주주 충실의무는 지배주주가 소액주주에게 불리한 결정을 할 경우 상법상 손해배상 책임이나 형법상 업무상 배임죄를 물을 수 있도록 하여, 지배주주와 소액주주 간 이해상충 상황을 해소하는 데 중점을 둔다. 지주회사 할인율이 크게 발생했던 이유 중 하나가 이러한 이해상충 우려였던 만큼, 이번 개정은 효성에 긍정적인 영향을 미칠 전망이다.
또한, 감사위원회위원 선임·해임 시 최대주주 및 특수관계인의 의결권을 3%로 제한하는 조항이 신설되어 감사위원회의 독립성이 강화됐다. 효성의 경우 조현준 외 특수관계인 지분율이 57.3%에 달하는 만큼, 이번 제도 개선은 소액주주 및 기관투자자, 행동주의 펀드 등이 감사위원회 선임·해임을 통해 경영에 개입할 가능성을 높여 지배구조 개선 효과를 가속화할 것으로 기대된다.
효성의 자회사 가치는 상장회사는 평균시장가격, 비상장회사는 정부가치를 적용해 산출했으며, 이를 반영한 Sum-of-part 밸류에이션을 통해 목표주가를 100,000원으로 상향했다. 이에 iM증권은 효성에 대해 투자의견 ‘Buy’를 제시하며, 향후 지배구조 개선과 자회사 가치 상승에 따른 주가 상승을 기대하고 있다.
투자 트렌드: AI 주식 분석 솔루션이 뜨는 이유
한편, 최근 주식 투자 시장에서는 전통적인 리서치 리포트 외에도 AI 기반 종목 분석 솔루션이나 알고리즘 기반 추천 서비스가 급부상 중이다. 특히 콘텐츠·엔터 업종처럼 비정형 데이터가 많은 섹터에선 AI의 종합 판단 능력이 돋보이면서, 실제 투자 참고 수단으로 활용되는 사례가 늘고 있다.
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