- 제노스코와 통합 방안 협의 중, 연내 구체화 기대
- 레이저티닙 미국·일본 판매 본격화, 하반기 유럽·2026년 중국 출시 예정
- 2028년 레이저티닙 관련 수익 1,000~1,500억원 전망
- 알츠하이머 신약 ADEL-Y01 임상 순항, 기술 이전 협상 진행 중
- 목표가 53,000원, 투자의견 ‘BUY’ 유지
오스코텍은 레이저티닙 원개발사인 제노스코(지분율 59.12%)와의 코스닥 상장 철회 이후 두 기업의 통합 방안을 협의 중이며, 연내 관련 구체적인 계획을 발표할 것으로 전망된다. 경영진 개편과 신규 CFO 영입을 통해 연구개발 중심에서 벗어나 중장기 성장 전략을 모색하고 있으며, 주주가치 제고를 위한 논의도 활발히 진행 중이다.
레이저티닙과 아미반타맵 병용요법은 현재 미국과 일본에서 판매되고 있으며, 2024년 3분기 미국, 2025년 2분기 일본 판매가 시작됐다. 하반기에는 유럽 출시, 2026년 상반기에는 중국 출시가 예정되어 있어 마일스톤 수익 유입이 기대된다.
2028년경에는 레이저티닙 관련 수익이 연간 1,000억~1,500억원 수준에 이를 것으로 전망된다. 2025년과 2026년 예상 매출액은 각각 460억원, 764억원이며, 영업이익은 각각 63억원, 334억원으로 큰 폭의 성장세가 예상된다.
또한, 오스코텍은 아델과 공동 개발 중인 알츠하이머병 치료제 신약 후보물질 ADEL-Y01의 글로벌 임상 1상이 순조롭게 진행 중이다. 임상 1b 단계에서 우수한 약동학(PK) 데이터와 안전성을 확인했으며, 임상 2상 진입 전 글로벌 빅 파마와의 기술 이전 협상이 활발히 진행되고 있다. 회사 측은 빠르면 연내, 늦어도 2026년 중 기술 이전 계약 체결이 가능할 것으로 기대하고 있다.
최근 퇴행성 뇌질환 분야 기술 이전 사례를 보면 계약 규모는 약 1~2조원, 선급금은 1억 달러 수준으로 체결되고 있어, 오스코텍의 신약 파이프라인 가치가 크게 부각되고 있다.
유진투자증권은 오스코텍의 2027년 예상 순이익 945억원을 현가화해 산출한 영업가치 1.8조원과 ADEL-Y01 파이프라인 가치를 합산해 목표주가 53,000원을 제시하며, 기업이 re-rating 국면에 진입할 것으로 기대했다.
오스코텍은 레이저티닙 글로벌 판매 확대와 신약 파이프라인 기술 이전을 통해 중장기적인 이익 성장과 기업가치 제고가 가능할 것으로 평가받고 있다.
주지숙 데이터투자 기자 pr@datatooza.com
