- 한화투자증권, 목표주가 210,000원, 투자의견 ‘Buy’ 제시
- 3분기 분기 최대 실적·EIT 부문 14% 성장·클라우드 5000억 전망
수익성 측면에서는 3분기 매출총이익률(GPM) 10.5%, 영업이익률(OPM) 5.9%로 전년 동기와 유사한 흐름을 유지할 전망이다. 차량SW 부문의 성장 둔화로 마진율 개선은 더딘 상황이나, 차세대 ERP와 클라우드 등 고부가 EIT 프로젝트 비중 확대가 수익성 저하를 만회하고 있다.
특히 EIT 부문은 고부가 SI 프로젝트 중심의 성장세를 지속하며, 솔루션 구축 이후 운영을 위한 IT 운영(ITO) 매출 증가로 선순환 시너지를 확대하고 있다. 차세대 ERP 등 계열사 및 해외법인의 시스템 구축과 운영 수요가 안정적인 매출 성장에 기여하고 있으며, 클라우드 중심 신규 고부가가치 SI 프로젝트 비중 확대가 구조적 매출 성장 모멘텀으로 작용하고 있다. R&D본부의 AI GPU 인프라 투자와 커넥티드카 서비스 인프라 투자에 힘입어 클라우드 매출은 2024년 1,000억원에서 2028년 5,000억원 규모로 성장할 것으로 기대된다.
또한, 그룹 차원의 AI 및 로봇 사업 인프라 투자 확대도 현대오토에버의 중장기 수혜 요인이다. 2025년 스마트 팩토리 기반 120만대 생산 체제 구축과 3만대 로봇 양산 라인 투자 계획 발표에 따라, 회사가 보유한 스마트팩토리 솔루션과 디지털 트윈 기반 로봇 통합 관제 매출은 중장기 EIT 부문의 두 자릿수 매출 성장 핵심 동력으로 작용할 전망이다.
인건비 부담은 SW 역량 강화를 위한 인력 충원과 보상 확대 추세 완화로 점진적으로 해소될 것으로 보이며, 2026년 영업이익률은 6.1%로 소폭 개선될 것으로 예상된다. 이에 따라 한화투자증권은 현대오토에버의 2025년 EPS 추정치를 5.1% 상향 조정하고, 목표주가를 210,000원으로 상향하며 투자의견 ‘Buy’를 유지했다.
현대오토에버는 2025년에도 고부가가치 IT 서비스 중심의 안정적 매출 성장과 그룹 미래 사업 수혜를 기반으로 견조한 실적 개선이 기대된다.
주지숙 데이터투자 기자 pr@datatooza.com
