디지털 자산 및 토큰 사업 추진에 따른 변동성 리스크와 외환 헤징 미실시 등 공시
공시에 따르면 VCI 글로벌이 임직원 인센티브 제공을 위해 지출한 주식 기준 보상 비용이 전년 대비 크게 증가했다. 2024년 12월 31일로 종료된 회계연도의 주식 기준 보상 비용은 6만 1,210달러 수준이었으나, 2025년 12월 31일로 종료된 회계연도에는 665만 1,698달러로 급증했다. 회사는 향후 임직원 격려를 위해 추가적인 주식 기준 보상을 부여할 수 있으며, 이로 인한 신주 발행이 기존 주주의 지분율을 희석하고 운영 비용을 늘려 재무 성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있다고 설명했다.
VCI 글로벌은 최근 전략적 이니셔티브의 일환으로 OOB 및 OOBT 토큰을 포함한 디지털 자산의 취득, 보유, 관리 사업을 추진하고 있다. 이에 따라 디지털 자산 시장의 높은 가격 변동성으로 인한 실현 및 미실현 손실, 자산 손상 차손, 유동성 부족 위험에 노출되어 있다. 또한 회사는 실물자산(RWA) 및 토큰 관련 사업과 연계하여 규제 대상 거래소를 운영하기 위한 라이선스 확보를 활발히 추진 중이나, 라이선스 취득 및 유지 과정의 복잡성과 비용 부담 등 불확실성이 존재한다고 밝혔다.
회사는 주요 매출을 말레이시아에서 올리고 있어 말레이시아 링깃(MYR)화 대비 미국 달러(US$)화의 환율 변동 위험을 안고 있다. 2025년 말 기준 환율은 1링깃당 0.2474달러이며, 연평균 환율은 1링깃당 0.2336달러다. 회사는 현재 외환 위험을 완화하기 위한 헤징 활동을 수행하지 않고 있다. 아울러 향후 사업 확장 과정에서 인공지능(AI) 기술 도입에 따른 데이터 품질의 일관성 부족, 편향성, 개인정보 보호 문제, 시스템 구축 및 유지 비용 등의 기술적 리스크도 안고 있다.
VCI 글로벌은 영국령 버진아일랜드(BVI)에 설립된 법인으로, 대부분의 자산이 말레이시아에 위치해 있다. 이로 인해 미국 법원에서 내려진 민사 판결을 말레이시아나 BVI에서 집행하는 데 어려움이 따를 수 있다. 또한 BVI 법률에 따른 주주 권리 보호 수준이 미국 법률과 다를 수 있으며, 나스닥 상장 규정 대신 BVI의 기업지배구조 관행을 따를 수 있어 사외이사 과반수 확보나 독립적인 보상위원회 구성 등의 의무에서 면제될 수 있다.
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