시리우스포인트, 8% 우선주 800만주 전량 상환…신용등급 3사 A 상향

버뮤다에 본사를 둔 글로벌 특수 보험·재보험사 시리우스포인트(SIRIUSPOINT LTD, NYSE:SPNT)가 2026년 7월 29일 미국 증권거래위원회(SEC)에 2분기 분기보고서(10-Q)를 제출했다. 보고서에는 올해 들어 마무리한 인수·매각 거래와 우선주 전량 상환, 신용등급 상향 등 자본 구조 재편 내역이 담겼다. 같은 날 발표한 2분기 실적 공시에 이은 후속 공시다.

회사는 2025년 10월 3일 아르카디안리스크캐피털(Arcadian Risk Capital Ltd.) 지분 49% 전량을 리에쿼티파트너스(Lee Equity Partners)에 매각하는 계약을 맺었고, 올해 1월 30일 통상적인 선행조건이 충족되면서 거래를 종결했다. 매각 대가는 사전 배당을 포함해 1억 4040만 달러이며, 회사는 상반기 기타수익에 2520만 달러의 매각이익을 인식했다. 매각과 함께 아르카디안에 대한 인수 능력 제공 계약은 2031년 말까지 갱신·연장했다.

어시스트아메리카(Assist America Inc.) 인수도 마무리했다. 회사는 2025년 12월 31일 완전 자회사를 통해 어시스트아메리카와 계열사를 현금 4400만 달러와 조건부 대가를 지급하는 조건으로 인수하는 계약을 체결했고, 2026년 1월 1일자로 연결 자회사에 편입했다. 이 거래는 사업결합으로 회계처리됐으며 보험 및 서비스 부문에 1860만 달러의 영업권이 인식됐다. 어시스트아메리카는 아시아·중동·북미 지역 4000만 명 이상 회원에게 글로벌 긴급지원 서비스를 제공하는 업체다.

여행보험 사업 확장도 이어간다. 회사는 올해 2월 12일 자회사 시리우스인터내셔널유케이홀딩스투(Sirius International UK Holdings II Ltd)를 통해 호주 닙트래블(nib Travel Pty Ltd.)과 매매계약을 맺고, 닙트래블이 운영 중인 월드노마드(World Nomads) 여행보험 사업의 지분과 자산을 약 4700만 달러에 사들이기로 했다. 사업 대부분에 대한 1차 종결은 올해 하반기, 최종 종결은 2027년 하반기에 이뤄질 것으로 예상된다.

우선주 전량 상환과 신용등급 상향

자본 구조에서는 우선주 정리가 가장 큰 변화다. 회사는 올해 1월 29일 시리즈B 우선주 상환 공고를 냈고, 2월 26일 발행 잔량 800만 주 전부를 주당 25.00달러에 미지급 누적 배당 0.49달러를 더한 가격으로 상환했다. 총 상환 대금은 현금 2억 390만 달러이며, 이 우선주의 배당률은 연 8.0%였다. 시리즈B 우선주는 같은 날 뉴욕증권거래소에서 상장폐지되고 증권거래법상 등록도 말소됐다.

회사는 이번 상환으로 자본 구조와 재무 레버리지를 단순화·최적화하는 한편 시리즈B 우선주에 딸린 자본비용과 현금 지급 부담을 없앴다고 설명했다. 신용등급도 세 평가사에서 모두 올랐다. 피치(Fitch)는 2월 25일 자회사들의 재무건전성 등급을 A-에서 A(Strong)로 상향했고, 에이엠베스트(AM Best)는 4월 16일 A-에서 A(Excellent)로, 에스앤피(S&P)는 4월 21일 A-에서 A(Strong)로 각각 올렸다.

자본총계는 6월 30일 기준 22억 7670만 달러로 2025년 말 24억 7090만 달러에서 줄었다. 회사는 시리즈B 우선주 상환 2억 390만 달러와 보통주 자사주 매입, 매도가능 채무증권 미실현손실에서 비롯된 기타포괄손실 8510만 달러를 감소 요인으로 꼽았다.

상반기 현금흐름은 영업활동에서 1억 3670만 달러가 유입돼 전년 동기 2680만 달러 유출에서 방향이 바뀌었다. 회사는 사업 성장에 맞춰 보험료 회수가 늘어난 점을 이유로 들었다. 투자활동에서는 240만 달러가 빠져나가 전년 동기 5억 6580만 달러 유입에서 돌아섰고, 재무활동 유출은 2억 9080만 달러로 전년 동기 5억 1040만 달러보다 줄었다. 기말 현금·현금성자산 및 제한현금은 7억 4590만 달러로 기초 9억 240만 달러에서 감소했다.

손해준비금 진전과 손실 포트폴리오 이전

손해준비금에서는 과거 사고연도 몫이 유리한 방향으로 움직였다. 회사는 상반기 중 3290만 달러의 순유리한 전년도 손해준비금 진전을 인식했으며, 상해·건강(A&H)과 기타 특종보험 가운데 신용 부문에서 예상보다 손해 경험이 좋았던 것이 주된 원인이라고 설명했다. 전년 동기 유리한 진전은 4290만 달러였다. 상반기 총 발생손해 및 손해조사비는 7억 2110만 달러로 전년 동기 7억 7440만 달러에서 줄었다. 6월 30일 기준 총 손해준비금은 57억 5030만 달러로 기초 57억 8250만 달러에서 감소했다.

과거 인수분을 넘기는 손실 포트폴리오 이전(LPT) 계약 2건도 함께 공개됐다. 자회사 시리우스포인트아메리카(SiriusPoint America Insurance Company)는 2024년 10월 1일 엔스타그룹(Enstar Group Limited) 계열인 클래런던내셔널인슈어런스(Clarendon National Insurance Company)와 일부 산재보험 익스포저에 대한 순부채 100%를 예치금 방식으로 출재하는 계약을 맺었다. 거래 금액은 약 4억 달러이며, 6월 30일 기준 예치금 부채는 1억 7570만 달러, 총한도는 지급보험료의 150%다.

2023년 3월 2일 콤프레그룹(Compre Group) 계열 팔라스리인슈어런스(Pallas Reinsurance Company Ltd.)와 맺은 LPT의 경우 2022년 9월 30일 평가일 기준 13억 달러로 추산됐던 출재 준비금이 종결 시점인 2023년 6월 30일 9억 560만 달러로 줄었다. 6월 30일 기준 예치금 부채는 2억 9760만 달러, 재보험 회수채권은 3억 540만 달러이며 총한도는 계약 개시 시점 준비금의 130%다.

실효세율과 차입·유동성 구조

세금 부담은 늘었다. 2분기 법인세비용은 세전이익 8430만 달러에 대해 1580만 달러로 전년 동기 1160만 달러보다 증가했고, 상반기 법인세비용은 세전이익 2억 580만 달러에 대해 3500만 달러로 전년 동기 2490만 달러에서 늘었다. 실효세율은 2분기 18.7%, 상반기 17.0%로 집계됐다.

회사는 버뮤다 법정세율 15%와 실효세율의 차이가 세율이 높은 관할지에서 인식한 이익과 비과세 투자이익, 중간기간 세금 회계 조정에서 비롯됐다고 밝혔다. 버뮤다는 2023년 12월 27일 제정된 법인세법에 따라 2025년 1월 1일부터 회사의 버뮤다 사업에 15% 법인세를 적용하고 있다. 회사는 경제협력개발기구(OECD)의 필라2 글로벌 최저한세와 관련해 6월 30일 종료 기간에 70만 달러의 추가세를 인식했다.

차입은 2024년 선순위채와 2017년 스웨덴 크로나(SEK) 후순위채로 짜여 있다. 2024년 선순위채는 액면 4억 달러에 실효금리 7.4%이고, 2017년 SEK 후순위채는 6월 30일 기준 액면 2억 8410만 달러에 실효금리 6.2%로 2025년 말 2억 9820만 달러·7.1%에서 바뀌었다. 이자비용은 2분기 1870만 달러, 상반기 3550만 달러로 전년 동기 2110만 달러와 3920만 달러에서 각각 줄었으며, 회사는 손실 포트폴리오 이전 예치금 이자 감소를 주된 요인으로 들었다.

유동성 수단도 공개됐다. 6월 30일 기준 회사가 거래상대방에 발행한 신용장은 8억 1000만 달러로, 이 가운데 약정 담보 신용장에서 2억 1960만 달러, 비약정 담보 신용장에서 5억 9040만 달러가 발행됐다. 약정 담보 신용장의 약정 한도는 3억 3000만 달러다. 자회사 시리우스포인트아메리카는 2025년 9월 25일 뉴욕연방주택대출은행(Federal Home Loan Bank of New York) 회원으로 승인돼 차입 통로를 확보했으나 상반기 중 인출이나 상환은 없었다. 차입 한도는 인가자산의 5%이며, 3월 31일 기준 시리우스포인트아메리카의 인가자산은 34억 달러였다.

투자자산은 6월 30일 기준 현금을 포함해 총 62억 6090만 달러로 2025년 말 65억 470만 달러에서 줄었다. 채권 포트폴리오 듀레이션은 현금성자산을 제외하고 3.1년으로 2025년 말 3.2년과 비슷했고, 평균 신용등급은 AA-를 유지했으며 부도는 없었다. 제한현금·현금성자산과 제한투자자산은 22억 달러에서 19억 달러로 줄었는데, 회사는 과거 인수연도 계약에 담보로 제공했던 자산이 해제된 영향이라고 설명했다.

연결 대상 관리총대리점(MGA)의 총수수료보험료는 2분기 6080만 달러로 전년 동기 7150만 달러에서 15.0% 줄었고, 상반기로는 1억 2030만 달러로 전년 동기 1억 6800만 달러에서 28.3% 감소했다. 회사는 2025년 4분기 아르마다코프캐피털(ArmadaCorp Capital, LLC)의 연결 제외를 주된 원인으로 지목했다. 반면 연결 MGA의 장부가치는 어시스트아메리카 인수 효과로 2025년 말 8030만 달러에서 6월 30일 1억 1070만 달러로 늘었다. 회사는 6월 30일 기준 MGA와 인슈어테크 등 16개 기업에 지분을 보유하고 있다.

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