분기보고서서 총 차입 원금 10억 4013만 7000달러·누적결손금 21억 9366만 9000달러 공개…DOE 대출 잔여 한도 약 9950만 달러
특수관계자 매출 비중과 FPUSA 투자
회사는 3분기 매출의 약 83%가 특수관계자 프로젝트 납품에서 발생했다고 밝혔다. 9개월 누적 기준으로는 약 59%다. 특수관계자 매출은 프론티어 파워 USA 페어런트(Frontier Power USA Parent, 이하 FPUSA)와 그 계열사와 맺은 매출 계약에서 나왔다. 회사는 프로젝트 납품 일정에 따라 매출과 고객 집중도가 보고기간마다 크게 달라질 수 있다고 설명했다.회사는 지난 8월 4일 FPUSA 지분 36%를 총 2억 9764만 2000달러에 취득했다. 지배력은 없지만 유의적인 영향력을 행사할 수 있어 지분법으로 회계처리하며, 9월 30일 기준 재무상태표에 합작투자 자산 2억 9764만 2000달러를 계상했다. 9개월 동안 FPUSA에 출자한 현금은 1억 1260만 달러다. FPUSA 손익은 한 분기 늦춰 반영하기로 해 이번 분기에는 지분법 손익을 인식하지 않았다.
출자 재원은 증자로 마련했다. 회사는 7월 등록 직접공모로 HBMF에 보통주 1368만 3634주와 워런트 600만 4378개(행사가 주당 5.481달러)를 발행해 순 약 7490만 달러를 조달했다. 8월에는 주주배정 유상증자로 보통주 688만 5218주와 워런트 301만 9242개를 발행해 총 약 3770만 달러를 모았다. 두 자금은 FPUSA 투자에 쓰였다.
회사는 연차보고서(10-K) 대비 달라진 위험요인으로 FPUSA 투자 관련 항목을 제시했다. FPUSA는 회사와 별도의 금융·지분 관계가 있는 특수관계자 서버러스 캐피털 매니지먼트(Cerberus Capital Management) 계열사가 지배·운영하고 있어 이해관계가 완전히 일치하지 않을 수 있다고 밝혔다. FPUSA가 수주잔고나 매출에서 큰 비중을 차지해 왔기 때문에 구매가 줄거나 늦어지면 단기 실적에 불균형적인 영향을 줄 수 있다고도 했다. 현재는 FPUSA를 연결 대상으로 보지 않지만 보고기간마다 다시 판단한다.
차입금 구조와 유동성 현황
9월 30일 기준 총 차입 원금은 10억 4013만 7000달러다. 2025년 11월 발행 전환사채 6억 달러, 특수관계자 차입인 지연인출 기한부대출(DDTL) 2억 501만 7000달러, 미국 에너지부(DOE) 대출 1억 8512만 달러, 2025년 5월 발행 전환사채 5000만 달러로 구성됐다. DDTL과 DOE 대출의 만기는 2034년 6월이지만, 조기만기(Springing Maturity) 조항이 적용되면 2030년 3월 14일로 앞당겨질 수 있다.3분기 이자비용은 1298만 9000달러로 전년 동기 600만 7000달러보다 늘었다. 회사는 DOE 대출 원금 증가와 2025년 5월·11월 발행 전환사채 이자를 원인으로 꼽았다. 9월 30일 기준 이자를 포함한 향후 차입금 상환 의무는 총 12억 9809만 9000달러이며, DDTL과 DOE 대출의 향후 약정 이자는 현물(PIK)로 갚아야 한다.
연방금융은행(FFB)이 9월 10일 DOE 대출의 세 번째 인출금 8700만 달러를 집행하면서, 9월 말까지 DOE 대출 누적 인출액은 약 1억 7800만 달러가 됐다. 남은 인출 가능액은 약 9950만 달러다. 회사는 일정 인출 조건을 충족하지 못해 DOE가 지원을 이어가지 않으면 대체 자금원을 찾아야 할 수 있고, 그 자금을 유리한 조건으로 구하지 못할 수도 있다고 밝혔다.
9월 30일 기준 비제한 현금 및 현금성자산은 2억 7120만 달러, 운전자본은 3억 5890만 달러, 제한성 현금은 7290만 달러다. 9개월 영업활동 현금 유출은 2억 6159만 1000달러로 전년 동기 1억 6092만 6000달러보다 커졌다. 같은 기간 설비투자는 1억 590만 달러로 전년 동기 2970만 달러보다 늘었다.
9월 30일 기준 총자산은 10억 6848만 5000달러, 총부채는 10억 6475만 1000달러다. 특수관계자 보유 시리즈 B 우선주 4억 6374만 6000달러는 메자닌 자본으로 분류됐고, 주주자본 결손은 4억 6001만 2000달러로 지난해 말 22억 3886만 2000달러에서 줄었다. 누적결손금은 21억 9366만 9000달러로 지난해 말 25억 3581만 9000달러보다 감소했다.
이오스 에너지 엔터프라이지스는 아연 기반 장기 배터리 에너지 저장 시스템(BESS)을 설계·제조하는 미국 기업이다.
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박노중 데이터투자 기자 netpark@datatooza.com
