서한서 최근 투자가 기준 사보그 지분 약 1억 6100만 달러에 시가총액은 약 103만 6000달러라고 지적…독립이사 위원회 구성 요구
보고서에 따르면 리건 박사는 11월 5일 코르버스를 대표해 CDT 에퀴티 이사회에 서한을 보냈다. 인수 대상은 보고자들이 이미 보유하지 않은 발행 보통주 전부이며, 서한 제목은 주당 2.00달러 비상장화(take private) 의향을 밝히고 있다. 이번 보고서는 보고자들이 2023년 9월 처음 제출한 13D의 8차 수정본으로, 7차 수정본은 지난 10월 27일 제출됐다.
서한은 주당 2.00달러가 11월 4일 종가 1.018달러에 96.3%의 프리미엄을 얹은 가격이라고 밝혔다. 이 종가와 시가총액 약 103만 6000달러는 회사가 11월 4일 발표한 20대 1 주식병합을 반영한 발행주식 101만 7864주 기준이다.
보고서에 따르면 10월 26일 기준 리건 박사는 단독 보유 49만 9618주와 코르버스와 공유하는 156만 5080주를 합쳐 206만 4698주(22.1%)를 보유하고 있다. 코르버스는 156만 5080주(16.8%), 마노이라는 134만 7619주(14.5%)에 대한 의결권과 처분권을 각각 공유한다. 지분율은 회사가 제공한 10월 23일 기준 발행주식 932만 2805주를 바탕으로 했으며, 7월(10대 1)과 9월(25대 1) 주식병합을 반영한 수치다. 리건 박사는 서한에서 본인 지분과 코르버스·마노이라에 대한 실질 보유를 통해 지분 약 22.15%를 가진 회사 최대주주라고 밝혔다.
서한이 제기한 자산 가치와 주가 격차
리건 박사는 서한에서 회사의 최근 분기보고서 기준 6월 30일 자본총계가 약 1억 300만 달러라고 밝혔다. 회사의 핵심 자산은 사보그(Sarborg Limited) 주식 1290주(사보그 지분 약 22.7%)로, 약 1억 2300만 달러에 취득해 지분법으로 회계처리하고 있다. 서한은 사보그의 마지막 투자 주당 가격을 기준으로 하면 이 지분이 약 1억 6100만 달러 상당이라고 밝혔다.리건 박사는 회사의 현금 사정과 재무제표에 붙은 계속기업 관련 단서 때문에 회사가 지속적인 주식 발행에 의존하고 있다고 주장했다. 순자산가치를 크게 밑도는 가격의 시장가 발행(ATM)과 나스닥 상장 유지를 위한 여러 차례의 주식병합이 기존 주주 지분을 희석하고 있으며, 주주들이 사보그 지분 가치를 실현할 경로도 없다고 지적했다.
서한은 이사회가 이런 우려를 해소할 방안이나 라이선스 계약 확정, 의약품 자산 개발 등 주주가치를 크게 높일 방안을 내놓지 않으면 코르버스가 회사 발행주식 전부를 주당 2.00달러에 인수하는 제안을 할 계획이라고 밝혔다.
ATM 일시 중단과 독립이사 위원회 요구
코르버스는 이사회에 서한 내용을 검토하는 동안 ATM 프로그램을 일시 중단하고, 자체 법률·재무 자문사를 둔 독립이사 위원회를 구성해 잠재 거래와 회사가 취할 수 있는 다른 대안을 검토하라고 요구했다. 독립이사를 최소 1명 추가로 선임해 독립적 감독을 강화하라는 요구도 담았다. 서한은 이사회가 5일 안에 서면으로 답하고 서한 내용을 신속히 전부 공개해 달라고도 요청했다.리건 박사는 2026년 8월 31일까지 회사 CEO를 지냈고 현재 사보그 CEO를 맡고 있다. 코르버스는 사보그 발행주식의 약 43%를 보유하고 있으며, 가장 최근에는 사보그 주식을 주당 12만 5000달러에 취득했다. 리건 박사는 회사와 사보그 양쪽에 이해관계가 있는 만큼 자신이나 코르버스가 관련된 거래는 회사 독립이사와 그들의 자문사가 검토하고 협상해야 한다고 서한에서 밝혔다.
보고서는 잠재 거래와 관련해 확정 계약을 체결하지 않았으며, 서한은 매수 청약, 공개매수, 증권 매매 청약의 권유, 위임장·동의 권유에 해당하지 않는다고 밝혔다. 거래가 이뤄지려면 실사, 최종 계약 협상·체결, 독립이사 권고, 필요한 주주·규제 당국 승인과 증권법 준수 등이 필요하며, 제안이나 거래가 이뤄지거나 합의·완료된다는 보장은 없다고 덧붙였다. 서한은 사보그 측 승인도 거래 조건으로 들었다.
보고자들은 투자 목적으로 주식을 취득했으며, 잠재 거래와 주주가치를 높일 수 있는 대안에 대해 이사회와 협의할 계획이라고 밝혔다. CDT 에퀴티는 플로리다주 네이플스에 본사를 둔 바이오 제약 기업으로, 옛 사명은 콘딧 파마슈티컬스(Conduit Pharmaceuticals)다.
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박노중 데이터투자 기자 netpark@datatooza.com
