5월 MSCI 지수 변경으로 시선을 돌려봅시다 [더인베스트 프리미엄]

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전일 MSCI 한국지수의 2월 정기 변경 결과가 발표됐습니다. 에코프로머티와 한진칼이 신규편입했고, 펄어비스, F&F, 현대미포조선, 호텔신라, JYP Ent.는 편출됐습니다. 이 외에도 한화오션과 금양은 유동비율이 상승하고, HMM은 감소하면서 MSCI 지수 내에서 매수 및 매도 유인이 발생했습니다.

이제는 이르지만 5월 MSCI 신규편입 후보 종목을 꼽아보려고 합니다. 2월부터 이를 시작하는 이유는 최근 지수 편입 예측과 수익 실현을 한발 앞서 하는 투자자가 적지 않기 때문입니다.

이에 따라 MSCI 신규편입 후보에 대해 주가 반영 속도가 빨라지고 있습니다. 이번 5월 편입 예상종목들은 이미 전일부터 급등세를 보였습니다.

이렇게 빨라진 주가 반영 패턴을 고려해 정기적으로 MSCI 편출입 가능 종목을 체크해보겠습니다. 우선 가장 가까운 일정인 2024년 5월 일정부터 확인해보겠습니다.

-5월은 2월과 MSCI 지수 편입 기준이 다르다
-5월 MSCI 한국지수 편입 예상 종목
-5월 MSCI 한국지수 편입 후보 종목

◇ 5월은 2월과 MSCI 지수 편입 기준이 다르다

미국 지수 사업자인 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI)가 발표하는 MSCI 지수는 세계 주가 지수로 전세계 기관투자자나 펀드 매니저들의 투자 방향에 영향을 줍니다. 1년에 4회 조정되며 3개월 간의 주가 변동 사항(유동성)을 고려해 편입과 편출이 결정됩니다.

특히 전체 시가총액과 유동 시가총액을 컷오프(기준점)로 지수 편입 종목을 선정합니다. MSCI의 분기 리뷰는 매 해 2월과 8월, 반기 리뷰는 5월과 11월에 이뤄집니다.

2월 결과는 지난 13일 나왔습니다. 한국지수에 에코프로머티, 한진칼 종목을 신규 편입하고, F&F, 호텔신라, 현대미포조선, JYP엔터테인먼트(JYP Ent.), 펄어비스 등 5개 종목이 편출됐습니다. 편입 예상 종목 중 두산로보틱스와 알테오젠은 아쉽게 불발됐습니다.

5월(반기리뷰)에는 2월(분기리뷰)과 편입 기준이 조금 다릅니다. MSCI 분기 리뷰에서는 지수 편입의 조건으로 시가총액과 유동시가총액 컷오프를 그대로 적용합니다. 그러나 반기 리뷰에서 지수에 신규 편입되기 위해선 시가총액이 컷오프의 1.5배를 웃돌아야 하고, 유동시가총액은 컷오프 시총의 0.5배의 1.5배만 넘으면 됩니다.

쉽게 말하면, 시가총액 기준은 빡세지고, 유동시가총액 기준은 널널해진다는 의미입니다. 이에 따라 2월에 유동시가총액이 애매해 편입이 불발됐던 종목들의 편입 가능성이 매우 높다고 할 수 있습니다.

◇ 5월 MSCI 한국지수 편입 예상 종목

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