한화오션 4Q.23 컨퍼런스콜 내용 및 질의응답 [더인베스트 프리미엄]

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한화오션의 지난해 4분기 실적발표 컨퍼런스콜이 오늘 진행됐습니다. 경쟁사와는 다르게 향후 수주 및 매출액 가이던스를 제시하지 않았고, 앞으로도 제시하지 않겠다고 선언하면서 눈길을 끌었습니다.

이 부분을 부정적으로 보시는 투자자분들이 많으신 것 같습니다. 향후 수주나 매출액 전망이 좋지 않기에 숨긴 것 아니냐는 의미로 받아들이신 것 같습니다.

다만 꼭 그렇게 생각할 필요는 없을 것 같습니다. 수익성 확보를 위해서 선별 수주를 하기 위해서는 가이던스가 없는 편이 날 수도 있기 때문입니다. 굳이 가이던스를 맞추기 위해서 수익성이 좋지 않은 선박 건조를 수주할 필요가 없어지니까요.

이 외에도 유상증자 자금 사용 계획이나 올해 주력 수주 선종 등에 대한 이야기도 있으니, 한화오션 투자자분들은 꼭 읽어보시는게 좋을 것 같습니다.

-2023년 경영실적
-2023년 재무현황
-사업 부문별 경영실적 및 올해 전망
-상선 사업부 시장 전망
-특수선 사업부 시장 전망
-해양 사업부 시장 전망
-컨퍼런스콜 질의응답

◇ 2023년 경영실적

한화오션의 경영실적과 재무 현황에 대해 말씀드리도록 하겠습니다. 23년 연결 기준 매출액은 전년 대비 52.4% 증가한 7조 4083억 원을 기록했습니다. 22년은 파업 등 공정 지연의 영향으로 매출이 부진하였으나, 23년도에는 외국인을 포함한 인력 충원 및 생산, 공정 안정화의 노력 등으로 상선 건조 물량이 증가하였고, 해당 프로젝트들의 설계 기간 이후 생산 착수가 시작된 효과로 인해 큰 폭으로 매출이 증가하였습니다.

23년 연간 영업이익은 적자 1965억 원을 기록했습니다. 22년 대비 적자 폭은 대폭 축소되었고, 3분기에 분기 흑자 전환까지 시현하였으나, 진행 프로젝트의 총 예정원가 상승, 인수 이후 임금 인상 등 일회성 비용 반영으로 연간으로는 흑자를 달성하지 못했습니다.

다음은 당사의 23년 4분기 경영실적입니다. 23년 4분기 연결 기준 매출액은 2조2309억 원, 영업이익은 적자 488억 원, 당기 순이익은 2860억 원입니다.

4분기 매출액 2조 2309억 원은 직전 분기 매출액 1조9169억 원 대비 16.4% 증가하였습니다. 이는 조업 지수가 전 분기 대비 증가함에 따라 건조 물량이 증가했고, 타 선종 대비 고선가인 LNG선 매출 비중이 늘어난 효과에 기인합니다. 또한 23년 외국인 인력 확보로 인한 생산 공정의 개선 효과도 4분기 매출액 증가에 기여를 하였습니다.

4분기 영업이익은 적자 488억 원이며, 드릴십 3척의 매각 및 인도로 인한 손익 인식, 지체보상금 판결 승소로 인한 환입 등에도 불구하고, 생산 공정 안정화를 위한 비용의 추가 투입 등 예정 원가 상승으로 인해 전분기 대비 적자 전환했습니다.

당기 순익에 대해서는 미래의 과세 소득이 발생할 것으로 예상됨에 따라 미사용 세무상 결손금 등에 대하여 동분기에 이연법인세 자산을 인식하며 단기 순이익 2860억 원을 기록하게 되었습니다.

◇ 2023년 재무현황

23년 말 자산총계는 전년 말 대비 1조 790억 원 증가한 13조 9446억 원이며, 현금 및 현금성 자산은 전년 말 대비 7723억 원 증가한 1조 9246억 원을 보유하고 있습니다.

23년 말 기준 총 부채 총계는 전년 말 대비 1조 8,581억 원 감소한 9조 6,326억 원이며, 총 차입금은 전년 말 대비 4960억 원 감소한 2조 1912억 원입니다.

순차입금은 전년 말 대비 1조 2683억 원 감소한 2666억 원이며 두 차례 유상증자로 부채 비율이 전년 말 약 1500% 수준에서 약 220% 수준까지 낮아지며 재무 구조가 크게 개선되었고 성장을 위한 투자가 가능한 체력을 갖추게 되었습니다.

◇ 사업 부문별 경영실적 및 올해 전망

당사는 올해부터 회사의 전략적 차원에서 수주 목표 및 매출 전망을 공시하지 않기로 결정하였습니다. 하지만 업황에 대한 당사의 해석에 기반한 수주 방향성에 대하여 지속적으로 소통함으로써 향후 매출 전망에 대해 추정할 수 있는 근거들을 제공해 드리려고 합니다. 단기 실적도 중요하지만 더욱더 중요한 것은 중장기 실적과 성장의 방향성이라고 생각되기에 내린 결정이오니 양해해 주시기 바랍니다.

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