3월 1~10일 양극재 수출 데이터 분석 [더인베스트 프리미엄]

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올 3월 첫 10일간의 양극재 수출 데이터가 공개됐습니다. 첫 10일은 수출데이터가 좋지 않았는데요. 영업일을 고려해보면 당연한 결과입니다. 주말이 두 번 껴있었던 10일간의 데이터로 양극재 수출이 다시 부진의 늪에 빠졌다고 판단하긴 이르다고 봅니다.

2월까지는 NCM(니켈·코발트·망간)과 NCA(니켈·코발트·알루미늄) 합산 기준 수출중량이 2개월 연속 상승했습니다. 저희는 3월에도 수출중량이 강세를 보이며, 3개월 연속 상승세를 이어갈 것으로 예상하고 있습니다. 그 이유는 밑에서 풀어보겠습니다.

우려할 점이 없는 건 아닙니다. 수출 데이터 중 양극재 가격의 하락세가 지속되고 있다는 점은 지속적인 모니터링이 필요합니다. 따라서 3월까지 남은 기간 동안 큰 폭의 가격 상승세가 나타나지 않는다고 가정할 경우, 1분기 실적에도 양극재 업체들에 재고평가손실이 반영될 전망입니다.

그러나 아직 명확하게 말씀드리긴 섣부르지만, 올해 4~5월 쯤 양극재 단가 하락도 멈출 것으로 예상합니다. 또한 올해 1분기 중 지난해 4분기보다 양극재 업체들의 실적이 반등할 것으로 전망해봅니다. 그 이유 역시 밑에서 풀어보겠습니다.

-NCM·NCA 수출금액과 동반 부진
-수출부진의 원인을 찾아보면
-3월 양극재 수출이 반등할 것으로 보는 이유
-양극재 업체 실적, 본격적인 반등 시점은

◇ NCM·NCA 수출금액 동반 부진


지난해 분기별 NCM 양극재 수출금액 추이를 살펴보면 ▲1분기 31.6억 달러 ▲2분기 27.6억 달러 ▲3분기 24.4억 달러 ▲4분기 11.6억 달러를 기록했습니다. 매분기마다 수출금액이 감소하면서 지난해 4분기에는 대부분의 양극재 업체들이 결국 영업적자를 시현했습니다.

그런데 2월까지 NCM 수출금액은 바닥에서 반등했습니다. 올 1월 NCM 수출금액은 4.05억 달러, 2월 역시 4.09억 달러를 기록하며 상승세를 이어갔습니다. 그러나 3월 수출금액은 다시 하락했습니다.

3월에는 1~10일까지 NCM 수출금액이 0.9억 달러를 기록했습니다. 월 환산으로 따지면 2.7억 달러입니다. 월 환산 기준으로 1~3월 NCM 양극재 수출금액을 합산해보면 10.9억 달러로, 저점이라 꼽히던 지난해 4분기보다 낮은 수치입니다.

NCA 역시 NCM과 마찬가지로 3월 1~10일 수출 데이터가 굉장히 부진한 것처럼 보입니다. 2023년 분기별 NCA 양극재 수출금액 추이를 보면, ▲1분기 7억 달러 ▲2분기 7.6억 달러 ▲3분기 7.9억 달러 ▲4분기 6.6억 달러를 기록했습니다.

이후 하락세가 이어지면서 올 1월 수출금액은 2.2억 달러, 2월은 2.1억 달러를 기록했습니다. 3월은 1~10일 사이 NCA 수출금액이 0.4억 달러, 월 환산으론 1.2억 달러로 집계됐습니다. 월 환산 기준으로 1~3월 NCA 양극재 수출금액을 합산해보면 5.5억 달러로, NCM과 마찬가지로 저점이라 꼽히던 지난해 4분기보다 낮은 수치입니다.

이에 따라 NCM과 NCA 합산 수출금액도 대폭 감소했습니다. 3월 1~10일 사이 합산 수출금액은 1.3억 달러, 월 환산은 3.9억 달러로 전월대비 36.4% 줄어든 것으로 집계됐습니다.

◇ 수출부진의 원인을 찾아보면

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