- FOUP 습도 1% 제어 성공, 글로벌 IDM 3사가 매출 79% 차지
3Q25 누계 기준 매출 비중은 반도체 83%, 디스플레이 7%, 태양광 8%, 2차전지 1%이며, 상위 3개 글로벌 IDM 고객사가 매출의 79%를 차지한다.
특히 2세대 JFS(제트 플로우 스트레이트너) 제품은 기존 FOUP 내부 제어에서 EFEM 전체 환경 제어로 확장된 솔루션으로, EFEM 내부 기류를 직진·층류화해 FOUP 내부 습도를 1% 수준까지 낮추는 기술을 상용화했다.
2026년 1월 삼성전자향으로 초기 50대 공급 후 한 달 만에 310대 추가 수주가 발생하며, 파일럿 적용 이후 라인 확산이 빠르게 진행되고 있다. 2세대 JFS 증설이 본격화되면서 2026년은 수주 확대와 함께 매출과 이익 레버리지가 크게 확대되는 구간에 진입할 전망이다.
저스템의 제품은 단가보다는 수율 개선과 가동률 안정화에 따른 경제성(ROI)이 의사 결정의 핵심 변수로 작용하며, 특히 선단 공정과 HBM(고대역폭 메모리) 등 수율 민감도가 높은 영역에서 검증된 솔루션에 대한 선호가 강하다.
2세대, 3세대 제품은 기존 1세대 제품을 대체하기보다는 제어 영역을 확장하는 ‘Add-up’ 구조로, EFEM 구간 전체를 아우르는 Total Solution 사업자로 확장하는 전략을 추진 중이다.
2025년은 매출액 499억원, 영업이익 58억원으로 업황 부진 국면을 통과하며 실적 정상화의 기반을 마련했다. 2026년에는 매출액 807억원, 영업이익 197억원으로 각각 전년 대비 61.6%, 239.2% 증가할 것으로 예상된다.
매출 증가는 HBM 및 선단공정 증설에 따른 2세대 JFS 물량 본격 증가와 3세대 고사양 제품의 초기 수주 가시화에 따른 ASP 상승 효과에 기인한다.
2026년은 고정비 부담을 상쇄하는 매출 규모에 도달해 영업 레버리지가 크게 확대되는 시기로, AI 서버 투자 확대와 HBM 증설 사이클이 이어지는 가운데 EFEM 환경 제어라는 필수 공정 영역에서 직접적인 CAPA 증설 수혜를 받는 업체라는 점에서 중소형 반도체 장비 평균 대비 밸류에이션 프리미엄을 정당화할 수 있는 구간에 진입할 가능성이 높다.
또한 저스템은 OLED 공정용 고진공 이오나이저 시스템과 자회사 플람을 통한 대기압, 저온 플라즈마 기술 기반 표면 개질 및 세정 장비 사업으로 포트폴리오를 다변화하고 있다.
중화권의 대형 OLED 라인 투자 확대와 플라즈마 기술의 산업 현장 적용 확대가 중장기 수주 확대로 이어질 전망이다.
이처럼 저스템은 기술력과 현장 경험, 검증 데이터 축적을 기반으로 경쟁 진입 장벽이 높고, 고객사 내재화보다 검증된 외부 공급사 선택 선호가 강한 구조를 갖추고 있다.
주지숙 데이터투자 기자 pr@datatooza.com
