2026년 세 번째 유동화 거래…선순위 채권 'AAA' 등급 획득
이번 거래는 컨슈머 포트폴리오 서비시스가 2011년 초 이후 실행한 60번째 선순위·후순위 유동화 거래이며, 선순위 채권 클래스에 대해 최소 2개 신용평가사로부터 'AAA' 등급을 받은 43회 연속 유동화 거래다. 관련 내용은 24일 미국 증권거래위원회(SEC)에 공시됐다.
이번 거래에서 적격기관투자자들은 컨슈머 포트폴리오 서비시스가 조성한 7억 3451만 달러 규모의 자동차 대출 채권을 담보로 하는 7억 1688만 달러 규모의 자산유동화채권을 매입했다. 'CPS 오토 리시버블스 트러스트 2026-C(CPS Auto Receivables Trust 2026-C)'가 발행한 이번 채권은 총 5개 등급으로 구성됐다. 신용등급은 스탠더드앤드푸어스(S&P)와 DBRS 모닝스타가 거래 구조, 유사 채권의 과거 실적, 컨슈머 포트폴리오 서비시스의 서비스 수행 경험을 바탕으로 평가했다.
각 등급별 발행 규모와 조건은 다음과 같다. 클래스 A는 3억 1730만 달러 규모로 이자율은 4.52%, 평균 수명은 0.65년이며 발행 가격은 99.99748%다. S&P와 DBRS로부터 모두 AAA 등급을 받았다. 클래스 B는 9990만 달러 규모로 이자율 4.84%, 평균 수명 1.72년, 발행 가격 99.99220%에 발행됐으며 두 기관으로부터 AA 등급을 획득했다.
클래스 C는 1억 1311만 달러 규모로 이자율 5.05%, 평균 수명 2.39년, 발행 가격 99.98790%이며 A 등급을 받았다. 클래스 D는 8153만 달러 규모로 이자율 5.72%, 평균 수명 3.21년, 발행 가격 99.97623%에 BBB 등급으로 발행됐다. 클래스 E는 1억 504만 달러 규모로 이자율 7.65%, 평균 수명 4.03년, 발행 가격 99.98014%다. 클래스 E는 S&P로부터 NR(미평가) 등급을 받았으며, DBRS로부터 BB 등급을 받았다. 전체 채권의 가중평균 쿠폰 금리는 약 5.90%다.
이번 '2026-C' 거래의 초기 신용보강은 기초자산 풀 원금 잔액의 1.00%에 해당하는 현금 예치와 2.40%의 초과담보로 구성된다. 거래 계약에 따라 초과담보 비율이 기초자산 풀 원금 잔액의 7.70% 또는 당시 잔존자산 풀 잔액의 19.10% 중 적은 금액에 도달할 때까지 채권 원금의 조기 상환이 요구된다. 이번 거래는 1933년 미국 증권법 또는 주 증권법에 따라 등록되지 않은 사모 방식으로 진행됐다.
컨슈머 포트폴리오 서비시스는 과거 신용 문제가 있거나 신용 기록이 제한적인 개인을 대상으로 간접 자동차 금융을 제공하는 독립 전문 금융 회사다. 주로 프랜차이즈 자동차 대리점으로부터 최근 연식의 중고차 및 일부 신차를 담보로 하는 할부 판매 계약을 매입한다. 회사는 이러한 계약 매입 자금을 주로 유동화 시장을 통한 장기 자금 조달로 충당하며, 계약 기간 동안 해당 계약의 관리 서비스를 제공한다.
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