자회사 내셔널, 푸에르토리코 전력청 익스포저로 손실 및 손실조정비용 계상
회사는 적자 확대의 주된 이유로 연결 손실 및 손실조정비용(LAE) 혜택이 전년보다 줄어든 점을 꼽았다. 자회사 내셔널 퍼블릭 파이낸스 개런티(National Public Finance Guarantee Corporation, 이하 내셔널)는 전년 동기 손실 및 LAE 혜택을 기록했으나 올해 3분기에는 비용을 계상했다. 두 기간 모두 변동의 대부분은 푸에르토리코 전력청(PREPA) 익스포저에서 비롯됐다.
반면 또 다른 자회사 엠비아 인슈어런스(MBIA Insurance Corp., 이하 MBIA 코프)는 전년 동기 비용 계상에서 돌아서 3분기 손실 및 LAE 혜택을 기록했다. 금리 상승의 영향을 받은 1순위 담보 주택담보대출유동화증권(RMBS) 익스포저가 주된 요인이다.
비GAAP 기준 조정 순손실은 300만 달러(희석 주당 0.06달러)로, 전년 동기 조정 순이익 5100만 달러에서 적자로 돌아섰다. 회사는 내셔널의 PREPA 익스포저로 손실 및 LAE가 악화한 점을 주된 원인으로 들었다.
9개월 누적 실적
9개월 누적 연결 GAAP 순손실은 1억 1000만 달러(희석 주당 2.20달러)로 전년 동기 1억 2600만 달러(주당 2.57달러)보다 줄었다. MBIA 코프의 RMBS 익스포저에 대한 무위험 금리 변화로 손실 및 LAE가 개선됐고, 기업 부문은 엠비아 글로벌 펀딩(MBIA Global Funding LLC)의 유로화 중기채 재평가로 지난해 외환손실에서 올해 외환이익으로 돌아섰다.MBIA 코프에서 조하르(Zohar) CDO 관련 평가손실이 줄면서 공정가치 금융상품 및 외환 순손실이 감소한 점도 보탬이 됐다. 다만 내셔널의 PREPA 익스포저 관련 손실 및 LAE 악화가 이를 일부 상쇄했다. 9개월 누적 조정 순손실은 1800만 달러(희석 주당 0.36달러)로, 전년 동기 조정 순이익 3500만 달러(주당 0.70달러)에서 적자로 전환했다.
재무 상태 및 유동성 현황
9월 30일 기준 엠비아 본사의 유동성은 현금 및 현금성 자산과 유동성 투자자산을 합해 3억 3500만 달러다. 3분기 중 자사주 매입은 없었으며, 10월 31일 기준 자사주 매입 승인 잔여 한도는 7100만 달러, 발행 보통주식 수는 5100만 주다.내셔널의 9월 30일 기준 법정 자본은 9억 7400만 달러, 보험금 지급 재원(CPR)은 14억 달러다. 채권 투자자산과 현금 및 현금성 자산의 장부가액은 12억 달러다. 보증 포트폴리오는 3분기 중 11억 달러 줄어 총 보증 원금 잔액이 197억 달러였고, 법정 자본 대비 보증 원금 레버리지 비율은 20대 1로 2025년 말 24대 1보다 낮아졌다.
MBIA 코프의 9월 30일 기준 법정 자본은 1억 200만 달러, 보험금 지급 재원은 3억 3500만 달러로 집계됐다. 채권 투자자산과 현금 및 현금성 자산의 장부가액은 1억 4600만 달러다.
엠비아는 미국 뉴욕주 퍼체스에 본사를 둔 지주회사로, 자회사를 통해 공공 및 구조화 금융 시장에 금융 보증 보험을 제공한다.
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박노중 데이터투자 기자 netpark@datatooza.com
