전년 동기 대비 매출 26.8% 증가…영업손실은 절반 이하로 축소
영업손실은 3440만 달러로 전년 동기(7880만 달러)의 절반 이하로 줄었다. 순손실은 7400만 달러로 직전 분기(7470만 달러)와 비슷했고 전년 동기(9240만 달러)보다 적었다. 비지배지분 귀속 순이익(670만 달러)을 반영한 지배주주 귀속 순손실은 8070만 달러로 전년 동기(1억 90만 달러) 대비 적자 폭이 줄었다. 클래스 A 보통주주 귀속 순손실은 8220만 달러(전년 동기 1억 220만 달러)였다.
비GAAP 지표인 조정 EBITDA는 6540만 달러로 직전 분기(6940만 달러)보다 줄었고, 매출 대비 비율은 14%에서 13%로 낮아졌다. 전년 동기 조정 EBITDA는 4090만 달러였다. 1~9월 누적 매출은 14억 5880만 달러로 전년 같은 기간(15억 530만 달러)보다 줄었고, 누적 지배주주 귀속 순손실은 2억 4390만 달러로 전년 같은 기간(2억 2640만 달러)보다 늘었다.
영업활동 현금흐름은 5110만 달러로 직전 분기(2290만 달러)와 전년 동기(460만 달러)를 크게 웃돌았다. 설비투자는 3970만 달러로 직전 분기(3170만 달러)보다 늘었다. 영업현금흐름에서 설비투자를 빼고 자산 매각대금을 더한 잉여현금흐름(비GAAP)은 1350만 달러로, 직전 분기 마이너스 790만 달러에서 플러스로 돌아섰다.
부문별 매출과 내부거래 비중
부문별 매출(내부거래 제거 전)을 보면 주력인 스티뮬레이션 서비스(Stimulation Services) 매출이 4억 2130만 달러로 전년 동기(3억 4290만 달러)보다 늘었고, 조정 EBITDA는 3710만 달러(마진 9%)였다. 프로판트 생산(Proppant Production) 부문은 매출 1억 100만 달러, 조정 EBITDA 240만 달러(마진 2%)를 기록했으며 매출의 약 79%가 내부거래였다.제조(Manufacturing) 부문은 매출 5340만 달러, 조정 EBITDA 560만 달러(마진 11%)를 기록했고 매출의 약 83%가 내부거래였다. 플로텍(Flotek) 부문 매출은 1억 1670만 달러로 전년 동기(5740만 달러)의 두 배를 넘었고, 조정 EBITDA는 2180만 달러(마진 19%)였다. 플로텍 매출의 약 51%는 내부거래였다.
시장 평가와 4분기 전망
매트 윌크스(Matt Wilks) 최고경영자(CEO) 겸 집행 회장은 "수압파쇄 시장은 가용 장비가 제한되면서, 특히 천연가스 대응 장비를 중심으로 계속 빡빡해지고 있다"며 "3분기에는 예상치 못한 작업 공백과 가동 중단으로 작업량이 고르지 않았지만 4분기 가동률은 개선됐다"고 말했다. 그는 가격이 점진적으로 오르고 있으며 3분기에 한 자릿수 개선됐다고 밝혔다. 또 다음 분기 계절성은 예년보다 덜할 것으로 예상하며, 2027년 업계 서비스 수요가 현재 투입 가능한 공급을 웃도는 것으로 보인다고 했다.회사는 스티뮬레이션 서비스 부문의 4분기 실적이 연말 계절적 요인에 일부 상쇄되겠지만 가격 인상 지속과 안정적인 작업량에 힘입어 3분기보다 개선될 것으로 예상했다. 2027년 계약 협상은 가격, 계약 기간, 비용 인플레이션 전가 여부를 중심으로 진행 중이다. 프로판트 생산 부문도 서부 텍사스 사업장의 처리량 회복으로 4분기 실적이 3분기보다 나아질 것으로 봤다. 남부 텍사스에서는 가격 개선이 나타나기 시작했지만 서부 텍사스는 경쟁이 여전히 치열하다고 밝혔다.
2026년 연간 설비투자 전망치는 플로텍을 포함해 1억 6000만~1억 8000만 달러로 조정했다. 플로텍을 제외하면 1억 4500만~1억 6500만 달러다.
차입 구조 조정과 유동성
9월 30일 기준 총 차입 원금은 약 10억 5000만 달러, 순부채(비GAAP)는 약 10억 1000만 달러다. 현금성 자산은 약 4400만 달러로, 이 가운데 약 2500만 달러는 플로텍 관련분이라 회사가 쓸 수 없다. 플로텍을 제외한 현금 약 1900만 달러와 자산담보 신용한도(ABL) 잔여 한도 7900만 달러를 포함한 유동성은 약 9700만 달러다.회사는 7월 기존 2억 7500만 달러 규모의 ABL을 3억 달러 규모의 새 ABL로 교체해 약정 한도를 늘리고 만기를 연장했다. 9월에는 알파인(Alpine) 기한부 대출 계약을 개정해 만기를 2030년 2월로 연장하고, 2028년 1분기까지 정기 분할상환액을 없앴다. 개정 계약에는 회사 선택에 따라 12개월간 이자 일부를 현물(PIK)로 지급할 수 있는 조항과 분기별 초과현금흐름 상환 조항도 담겼다.
이와 연계해 계열 대주들이 보유한 기한부 대출 6000만 달러는 회사 자회사가 보유한 플로텍 보통주를 대가로 상환·취소됐다. 알파인은 2028년 3월 31일로 끝나는 분기부터 적용되는 레버리지 약정을 충족하거나 변경 또는 추가 유예할 수 있을 것으로 현재 보고 있지만, 그렇게 할 수 있다는 보장은 없다고 회사는 밝혔다. 플로텍은 9월 2031년 만기 7500만 달러 규모의 선순위 담보 기한부 대출을 받아 대금 일부로 기존 부채를 상환했다.
회사는 유동성 확충과 부채 감축을 위해 영업에 필요하지 않은 일부 비핵심 자산 매각 검토를 포함한 방안을 추진하고 있다. 다만 시기, 금액, 대금 확보 여부는 최종 계약 체결과 관련 승인 등 거래 종결 조건에 달려 있어 예상한 조건이나 일정대로 완료된다는 보장은 없다고 덧붙였다.
프로프랙 홀딩스는 수압파쇄, 프로판트 생산, 기타 유정 완결 서비스와 분산형 발전 등을 북미 비전통 석유·천연가스 탐사·생산(E&P) 업체에 제공하는 에너지 서비스 지주회사로, 스티뮬레이션 서비스·프로판트 생산·제조·플로텍 4개 사업 부문을 운영한다. 본사는 텍사스주 윌로우파크에 있다.
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박노중 데이터투자 기자 netpark@datatooza.com
