아이셰어즈 실버 트러스트, 3분기 말 순자산 299억 6000만 달러… 은값 상승에 전분기 대비 6.3% 증가

아이셰어즈 실버 트러스트(iShares Silver Trust, NYSE Arca: SLV)가 9월 30일로 끝난 2026년 3분기 분기보고서(10-Q)를 6일(현지시간) 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출했다. 분기 중 은 가격이 오르면서 신탁 순자산은 전분기 말보다 늘었지만, 2025년 말과 비교하면 20% 넘게 줄어든 상태다.

9월 30일 기준 신탁의 순자산은 299억 6182만 5258달러로 6월 30일(281억 9418만 8389달러)보다 6.27% 증가했다. 신탁은 은 가격이 온스당 58.80달러에서 60.73달러로 3.28% 오른 것이 주된 요인이라고 설명했다. 분기 중 4875만 주(975 바스켓)가 신규 설정되고 3275만 주(655 바스켓)가 환매돼 발행주식 수가 5억 3030만 주에서 5억 4630만 주로 늘어난 것도 순자산 증가에 보탬이 됐다.

주당 순자산가치(NAV)는 53.17달러에서 54.85달러로 3.16% 올랐다. 상승률이 은 가격 상승률(3.28%)에 조금 못 미친 것은 분기 3866만 5751달러의 후원사 수수료 때문이라고 신탁은 밝혔다. 분기 중 NAV는 8월 28일 63.48달러로 가장 높았고 7월 17일 49.98달러로 가장 낮았다.

3분기 운용 실적

3분기 운용에 따른 순자산 증가액은 8억 5926만 6416달러였다. 2분기에는 보유 은의 미실현 평가손실 77억 9527만 2098달러가 반영되며 운용에 따른 순자산이 67억 5279만 35달러 감소했는데, 한 분기 만에 증가로 돌아섰다. 다만 전년 동기(49억 7265만 1417달러 증가)와 비교하면 규모가 크게 줄었다.

내역을 보면 수수료 지급을 위한 은 매각에서 905만 5470달러, 환매에 따른 은 인도에서 4억 7655만 309달러의 실현이익이 났고, 보유 은의 미실현 평가이익은 4억 1232만 6388달러였다. 여기서 후원사 수수료 3866만 5751달러가 빠졌다. 전년 동기 후원사 수수료는 2402만 4767달러였다.

2025년 말 대비 순자산 감소

9개월 기준으로는 사정이 다르다. 9월 30일 기준 순자산은 2025년 말(380억 4629만 508달러)보다 21.25% 줄었다. 은 가격이 2025년 말 온스당 71.99달러에서 15.64% 하락한 데다, 9개월간 1억 8365만 주가 설정되고 2억 2030만 주가 환매돼 발행주식 수가 5억 8295만 주에서 5억 4630만 주로 3665만 주 감소했기 때문이다.

주당 NAV는 65.27달러에서 54.85달러로 15.96% 떨어졌다. 기간 중 NAV 최고치는 1월 29일 107.35달러, 최저치는 7월 17일 49.98달러였다. 9개월 누적 운용 결과는 53억 9612만 3273달러의 순자산 감소로, 전년 동기 81억 6219만 7125달러 증가에서 감소로 돌아섰다.

보유 은의 미실현 평가손실 128억 5249만 6737달러가 컸고, 환매에 따른 은 인도 실현이익 75억 3768만 1061달러와 수수료 지급용 은 매각 실현이익 5452만 6152달러가 일부를 상쇄했다. 9개월 후원사 수수료는 1억 3583만 3749달러였다.

9월 30일 기준 신탁이 보유한 은은 4억 9357만 8376온스(공정가치 299억 7501만 4779달러)로 2025년 말 5억 2869만 1365온스보다 줄었다. 10월 31일 기준 발행주식 수는 5억 6105만 주다.

아이셰어즈 실버 트러스트는 2006년 4월 뉴욕주 신탁으로 설립됐으며, 은 가격 성과를 대체로 반영하는 것을 목표로 한다. 자산은 대부분 실물 은이며, 아이셰어즈 델라웨어 트러스트 스폰서(iShares Delaware Trust Sponsor LLC)가 후원사, 뉴욕멜론은행(The Bank of New York Mellon)이 수탁사, JP모건체이스은행(JPMorgan Chase Bank N.A.) 런던 지점이 은 보관을 맡는다. 후원사가 수탁·보관 수수료 등 대부분의 비용을 부담하는 대신 순자산의 연 0.50%를 후원사 수수료로 받으며, 이번 보고 기간 신탁의 일상 비용은 이 수수료뿐이었다.

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박노중 데이터투자 기자 netpark@datatooza.com